Empresas Analisadas: Financeiro e Outros / Exploração de Imóveis

Empresas Analisadas:

IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING CENTERS S.A

ALIANSCE SHOPPING CENTERS S.A

Setor:

Financeiro e Outros / Exploração de Imóveis

Atividades Principais:

Empresa no setor de Shopping Centers. Suas atividades englobam a concepção, planejamento, o desenvolvimento e a administração de Shopping Centers regionais e Complexos Imobiliários. Em 2011, faziam parte do complexo Aliansce 15 shoppings e outros 14, do complexo Iguatemi. Ambas visam expansão no ano de 2012, tanto em melhorias em seus atuais shoppings (reformas, expansões) quanto em novas adesões para seus complexos.

Conceitos estudados:

CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante

Trata-se de tudo que a empresa tem ou terá disponível em dinheiro e em estoque, menos todas as suas obrigações no período de um ano (curto prazo).

Liquidez Corrente = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Razão entre os direitos a curto prazo da empresa (caixas, bancos, estoques, clientes) e a as dívidas a curto prazo (empréstimos, financiamentos, impostos, fornecedores). Se maior que 1, demonstra folga no disponível para a liquidação das obrigações; se menor que 1, insuficiência e se igual a 1, indica que os valores dos direitos e obrigações a curto prazo são equivalentes.

Liquidez Geral = (Ativo Circulante + RLP) / (Passivo Circulante + Passivo Não Circulante)

Leva em consideração a situação a longo prazo da empresa, incluindo no cálculo os direitos e obrigações a longo prazo.

Liquidez Seca = (Ativo Circulante – Estoque) / Passivo Circulante

Similar a liquidez corrente, a liquidez seca exclui do cálculo acima os estoques, por não apresentarem liquidez compatível com o grupo patrimonial onde estão inseridos. Considera aquilo que realmente trata-se de valores monetários e indica a porcentagem de dívidas de curto prazo que com eles poderiam ser pagas.

Liquidez Imediata = Disponível / Passivo Circulante

Considera apenas caixa, saldos bancários e aplicações financeiras de liquidez imediata para quitar as obrigações. Excluindo-se além dos estoques as contas e valores a receber. Um índice de grande importância para análise da situação a curto-prazo da empresa. Indica a porcentagem de dívidas de curto prazo que poderiam ser pagas imediatamente.

NIG = Ativo Cíclico – Passivo Cíclico

É essencial para se avaliar o equilíbrio financeiro da empresa, ou seja, a maturidade de seus investimentos e financiamentos. Uma empresa apresenta segurança financeira somente na situação CCL > NIG, caso contrário, a empresa dá sinais de conviver com dificuldades financeiras.

SD = Ativo Financeiro – Passivo Financeiro

Considera apenas itens do ativo financeiro e passivo financeiro, e revela quanto realmente a empresa possui de saldo disponível em determinado momento. Indica sua capacidade interna de financiar um crescimento da atividade operacional.

IGUATEMI - 2008

• CCL = 312.313 – 113.586 = 198.727 → FOLGA FINANCEIRA
• Liquidez Corrente = 312.313 / 113.586 = 2,75
• Liquidez Geral = (312.313 +69.107) / (113.586 + 374.719) = 0,78
• Liquidez Imediata = 252.210 / 113.586 = 2,22
• Liquidez Seca = Liquidez Corrente (não há estoques)
• NIG = 59.421 – 53.17 = 6.304
• SD = 252.892 – 60.469 = 192.423

Fazem parte do ativo cíclico: estoques, contas a receber, impostos a recuperar e créditos tributários, empréstimos a receber, despesas pagas antecipadamente e outros créditos. Caixa e equivalentes de caixa e dividendos a receber formam o ativo financeiro.

Fornecedores, impostos a recolher, pessoal, encargos, benefícios sociais e prêmios, partes relacionadas e outras obrigações constituem o passivo cíclico. Do passivo financeiro fazem parte inclui empréstimos e financiamentos, debêntures e dividendos a pagar.

IGUATEMI - 2009

• CCL = 679.444 – 126.032 = 553.412 → FOLGA FINANCEIRA
• Liquidez Corrente = 679.444 / 126.032 = 5,39
• Liquidez Geral = (679.444 + 68.814) / (126.032 + 458.365) = 1,28
• Liquidez Imediata = 626.261 / 126.032 = 4,97
• Liquidez Seca = (679.444 – 692) / 126.032 = 5,39
• NIG = 53.052 – 63.459 = -10.407
• SD = 630.077 – 62.573 = 567.504

IGUATEMI - 2010

• CCL = 723.472 – 145.979 = 577.493 → FOLGA FINANCEIRA
• Liquidez Corrente = 723.472/145.979 = 4,96
• Liquidez Geral = (723.472 + 50.280) / (145.979 + 660.094) = 0,96
• Liquidez Imediata = 628.246 / 145.979 = 4,30
• Liquidez Seca = Liquidez Corrente (não há estoques)
• NIG = 95.226 – 87400 = 7.826

• SD = 628.246 – 58.579 = 569.667

IGUATEMI - 2011

• CCL = 837.686 – 254.506 = 583.180 → FOLGA FINANCEIRA 
• Liquidez Corrente = 837.686 / 254.506 = 3,29
• Liquidez Geral = (837.686 + 83.478 / (254.506 + 1.063.665) = 0,70
• Liquidez Imediata = 721.488 / 254.506 = 2,83
• Liquidez Seca = (837.686 – 1.956) / 254.506 = 3,28
• NIG = 116.198 – 78.297 = 37.901
• SD = 721.488 – 176.209 = 545.279

ALIANSCE - 2008

• CCL = 63.317 – 136.713 = -73.396 → APERTO FINANCEIRO
• Liquidez Corrente = 63.317 / 136.713 = 0,46
• Liquidez Geral = (63.317 + 229.695) / (136.713 + 405.058) = 0,54
• Liquidez Imediata = 8.780 / 136.713 = 0,06
• Liquidez Seca = Liquidez Corrente (não há estoques)
• NIG = 27.705 – 25.867 = 1838
• SD = 35.612 – 110.846 = -74.979

Contas a receber, imposto a recuperar, dividendos a receber e juros sobre o capital próprio, adiantamentos a terceiros e outros créditos foram considerados ativos cíclicos. Caixa e equivalentes de caixa, aplicações financeiras de curto prazo, títulos e valores mobiliários e valores a receber CCI foram considerados ativos financeiros.