Resenha Crítica Mercado Financeiro e de Capitais
Por: Thalita Lima • 4/11/2019 • Resenha • 789 Palavras (4 Páginas) • 367 Visualizações
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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ
MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA
Resenha Crítica de Caso
Nome do aluno (a): Thalita Fonseca de Lima
Trabalho da disciplina Mercado Financeiro de Capitais (NPG 1241)
Tutor: Prof. Claudio Cavalcanti de Carvalho
Local: Rio de Janeiro
Ano: 2019
CASO CLARKSON LUMBER COMPANY
Referência:
PIPER, Thomas R. Clarkson Lumber Company. Harvard Business School, outubro / 1996.
O texto nos relata a história da empresa Clarkson Lumber Company fundada em 1981 em um subúrbio em desenvolvimento de uma grande cidade, que operava com produtos de madeiras na área local, como portas, molduras de compensado e caixetas, principalmente na área de reformas e reparos. Originalmente a empresa fundada por dois sócios o Sr. Clarckson e o Sr. Henry Holtz. Em 1994 o Sr. Clarkson assumi uma dívida com o antigo sócio comprando sua parte por U$ 200.000,00, por meio de uma nota promissória a ser pago entre 1995 e 1996 com juros de 11% pagos em prestações semestrais de U$ 50.000,00 a partir de 30 de junho de 1995, assim o Sr. Clarkson conseguiria tempo suficiente para conseguir um financiamento para a operação. Em 1996 após um rápido crescimento dos negócios da empresa, a mesma se viu em uma falta de ativos disponíveis, todavia, o limite máximo de empréstimos com o Banco Nacional Suburbano era de U$ 400.000,00, o que levava o empréstimo da Clarkson Lumber Company ao valor de U$ 399.000,00, com a necessidade de garantir o empréstimo pessoalmente. Prevendo um aumento substancial nas vendas, as condições de garantia com o Banco Suburbano, e a previsão de aumento nas vendas, o Sr. Clarkson busca melhores condições de empréstimos no Banco Northrup, após análise de créditos e constatar a saúde financeira da Clarkson Lumber e Company estabeleceu-se que estaria restrito empréstimos adicionais, manter o capital de giro líquido ao nível acordado, investimentos adicionais em ativos fixos deveriam ser pré aprovados com o banco, limitar os saques aos fundos da Cia realizados pelo Sr. Clarkson, taxa de juros em 2,5% acima da taxa básica de mercado, iniciando com uma taxa de 11% e por fim encerraria o relacionamento com o Banco Nacional Suburbano. Aceitas as condições seria aprovado o empréstimo no valor de U$ 750.000,00, que permitiria a quitação do empréstimo anterior de U$ 399.000,00 com o Banco Suburbano, quitação do valor de U$ 200.000,00 com o ex sócio Sr. Henry Holtz, e ter capital de giro suficiente que permita pagar os fornecedores dentro do prazo de 10 dias da emissão das notas fiscais que garante um desconto de 2% no valor dessas notas, reduzindo os custos e possibilitando aumentos na margem de lucros. Anteriormente por um capital de giro estrangulado com as dívidas de aquisição da cia e pagamentos dos empréstimos impossibilitava de aproveitar esses descontos para diminuição dos custos de produção.
A Clarkson Lumber Company tinha como resultados um faturamento crescente desde 1993 com previsão de atingir um faturamento de U$ 5.500.000,00 em 1996. Faturamentos de 1993 a 1995 respectivamente foram de U$ 2.921.000,00, U$ 3.477.000,00, U$ 4.519.000,00, todavia, devidos aos altos custos de produção, os lucros após impostos foram de U$ 60.000,00, U$ 68.000,00 e U$ 77.000,00, representando um lucro de apenas 2,05%, 1,95% e 1,70%.
A previsão de faturamento de U$ 5.500.000,00 para 1996 foi baseada levando em conta a posição de endividamento e quociente de liquidez da empresa, onde o mercado estaria preparado pra absorção dos produtos da cia e mesmo em cenário de desaceleração econômica que causaria uma diminuição das vendas a Clarkson Lumber Company estaria resguardada, até certo ponto, das flutuações nas novas construções residências, levando em consideração que a maior parte dos negócios da empresa são voltadas para reparos.
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