AVA GESTÃO FINANCEIRA UVA

Uma empresa tem 100.000 de ações preferenciais que paga dividendos constantes de $8,70 permanentemente e que garante aos seus investidores um retorno de 16,4%. Possui ainda 4 mil de títulos da dívida com valor de face de $ 1.000, taxa de cupom de 12% a.a, e seu retorno até seu vencimento é de 10% a.a. A obrigação paga juros semestralmente e seu prazo de vencimento é de 10 anos. Qual é o quociente D/E desta empresa?

EQUITY: 5.304.878,05

AÇÕES PREFERENCIAIS: 100.000

DIVIDENDOS: 8,70

TX DE RETORNO INVESTIDOR a.a.: 16,40% = 0,1640

P= D/r onde, P = preço da ação neste caso é o valor que se deve calcular P=D/r → P= 8,70/0,1640 → P= 53,04878049

D = dividendo neste caso é igual a R$ 8,70

r= taxa de retorno do investidor neste caso é igual a 16,40%

Valor total em ações é 53,0488 x 100.000 = 5.304.878,05

DIVIDE: 4.498.488,41

VALOR DE FACE: 1.000,00

QUANTIDADE DE TÍTULOS: 4.000

TX DE CUPOM a.a. :12% = 0,12

TX DE CUPOM a.s: 6,00% = 0,06

TX DE RETORNO a.a.: 10% = 0,1

TX DE RETORNO a.s: 5,000% = 0,05

Juros pagos semestralmente até 10 anos: n (anos)10 = n (semestre) 20

Calcular o valor de PMT para depois encontrar o valor presente dos fluxos semestrais: PMT = TAXA DE CUPOM X VALOR DE FACE → PMT = 1.000 X 0,06→ PMT = 60,00

PV = 60*[(1+0,05)^20-1/0,05*(1+0,05)^20]+1.000/(1+0,05)^20

PV = 747,732 + 376,889

PV= 1.124,62

Calcular o valor total das obrigações:

valor total = quantidade de títulos x PV → valor total = 4.000 x 1.124,62

Total obrigações = 4.498.488,41

Calcular o quociente D/E : 4.498.488,41/ 5.304.878,05

D/E = 0,847990919 = 84,799%

Logo, o quociente D/E é 84,799%.

Adicionalmente, o V = EQUITY + DIVIDE

V = 5.304.878,05 + 4.498.488,41 → V = 9.803.366,46

E/V = 5.304.878,05/9.803.366,46 = 0,5411282 = 54,11%

D/V = 4.498.488,41/9.803.366,46 = 0,4588718 = 45,88%