Atender o fluxo de caixa apropriado da análise de investimento

ATPS ANALISE DE INVESTIMENTO

Etapa 2

Aula tema: A montagem do fluxo de caixa relevante para analise de investimento.

Passo 1:

Fluxo de Caixa Relevante são projetos utilizados para analisar os investimentos das organizações e elas apresentam em geral um formato padrão. E ele é formado por basicamente por três partes:

1) Investimento Inicial ou nos períodos iniciais: eles podem ser no formato de bens físicos quanto na forma de investimento em capital de giro, para suportar o projeto, ele deve ter o sinal negativo no fluxo de caixa

2) Retornos de caixa do Investimento: após alguns períodos o projeto se torna rentável, gerando fluxos de caixa positivo para a empresa.

3) Valores Residuais: normalmente são positivos e eventualmente negativos, por exemplo: como a obrigação de reflorestar determinadas áreas após retirar toda a madeira ou realizar gastos para compensar danos ambientais causados pelo investimento, o chamado “passivo ambiental”.

Projetos únicos e projetos concorrentes

Podem ser basicamente de duas modalidades diferentes que definiram a abordagem da analise dependendo do tipo de projeto, são eles:

1) Projetos únicos: para quais não há alternativa, sendo nesse sentido “únicos”, portanto a decisão a ser tomada é se o projeto tem viabilidade ou não, ou seja, se será aceito e realizado ou se será descartado.

2) Projetos concorrentes: quais há alternativas, de modo que uma alternativa inviabiliza a outra, sendo assim, são “concorrentes”. Analisar a viabilidade de cada projeto concorrente, e pode-se chegar à conclusão de que nenhum deles é viável.

O fluxo de caixa é evidenciado através da Demonstração de Fluxo de Caixa (DFC), uma demonstração de grande importância na análise da empresa, porque evidencia as modificações ocorridas nas disponibilidades da entidade (Caixa e Bancos Conta Movimento, principalmente).

Note que, apesar do nome, a DFC não evidencia apenas as mudanças na conta Caixa, mas em todas as contas de disponibilidades.

Um conceito importante é o de equivalente caixa, que corresponde às Aplicações de Liquidez. Imediata, conta integrante do disponível da empresa, e que representa as aplicações que podem ser resgatadas imediatamente, apresentando, portanto, baixo risco de alteração de seu valor.

A DFC não é uma demonstração obrigatória pela Lei 6.404/76. Entretanto há proposta, no Congresso Nacional, para introdução de modificações na Lei das S.A., transformando a DFC em peça obrigatória para as empresas.

Sabemos que a Contabilidade calcula o resultado do exercício segundo o regime de competência. Assim, na Demonstração do Resultado do Exercício (DRE), as receitas e despesas apresentadas lá figuram porque seus fatos geradores ocorreram, independentemente de ter havido pagamento ou recebimento, isto é, saída ou entrada de numerário no Caixa (Caixa em sentido amplo, significando Caixa ou Bancos Conta Movimento).

O resultado apurado pelo regime de caixa (resultado financeiro) pode ser diferente do resultado econômico. O fluxo de caixa não é necessariamente coincidente com o fluxo econômico, sendo normalmente diferente. Por exemplo, a empresa pode apurar lucro econômico (apresentado na DRE), e prejuízo financeiro (evidenciado na DFC).

Faturamento mensal

Produto Quantidade Preço Faturamento Mensal

Papete masculino inf. 13 59,90 1,797,00

Papete feminino inf. 15 59,90 1,797,00

Total 28 119,8 3.594,00

Faturamento anual multiplicando o valor mensal por 12

Produto Quantidade Preço Faturamento Mensal Faturamento Anual

Sapato masculino inf 13 59,90 1,797,00 21,564,00

Sapato feminino inf 15 59,90 1,797,00 21.564,00

Total 28 119,80 3,594,00 43.128,00

Faturamento para os próximos 5 anos com 5%a.a

Exemplo de Projeção de Faturamento

Produto Quantidade Preço Faturamento Mensal Faturamento Anual Ano 2 Ano3 Ano4 Ano5

Sapato masc.infatil 13 59,90 1.,797,00 21.564,00 22.642,20 23.774,31 24.963,03 26.211,18

Sapato femininoinfantil 15 59,90 1,797,00 21.564,00 22.642,20 23.774,31 24.963,03 26.211,18

Total 28 119,80 3.594,00 43.128,00 45.284,00 47.548,62 49.926,02 52.422,36

Passo 3

Diagrama de fluxo de caixa

43.128 45.284 47.548,62 49.926,02 52.422,36

_________1___________2____________3____________4_____________5___

200.000,00

200.00 CHS G PV 5 i

43.128 G PMT