Curval LM: O equilíbrio no mercado monetário
Por: Beatriz Rodrigues • 30/10/2015 • Trabalho acadêmico • 6.127 Palavras (25 Páginas) • 619 Visualizações
UNIVERSIDADE VEIGA DE ALMEIDA
Curva LM: O equilíbrio no mercado monetário
Cabo Frio-RJ
2015.1
SUMÁRIO
1.INTRODUÇÃO.............................................................................................................................................4
2.A CURVA LM.............................................................................................................................................. 5
3.A DEMANDA POR MOEDA......................................................................................................................6
4.A DEMANDA TOTAL POR MOEDA.................................................................................................. 7
5.A OFERTA E DEMANDA POR MOEDA E A TAXA DE JUROS........................................................8
6.DERIVAÇÃO DA CURVA LM...................................................................................................................9
7.A INCLINAÇÃO DA CURVA LM...........................................................................................................10
8.A POSIÇÃO DA CURVA LM...................................................................................................................10
9.FATORES QUE DESLOCAM A CURVA LM.......................................................................................11
10. DETERMINAÇÃO PELO DIAGRAMA DOS QUATRO QUADRANTES......................................11
11.O EQUILÍBRIO NOS MERCADOS DE PRODUTOS E MONETÁRIO (ISXLM)..........................12
11.1 A ATUAÇÃO DAS POLÍTICAS FISCAL E MONETÁRIA............................................................12
11.2EFEITOS DA POLÍTICA FISCAL...................................................................................................13
11.3OS EFEITOS DA POLÍTICA MONETÁRIA....................................................................................14
11.4 ALGUNS CASOS ESPECIAIS E A EFICÁCIA DAS POLÍTICAS FISCAL E MONETÁRIA...14
12.A ARMADILHA DA LIQUIDEZ............................................................................................................15
13.O CASO CLÁSSICO................................................................................................................................15
14.OUTRAS CONSIDERAÇÕES SOBRE A EFICÁCIA DAS POLÍTICAS FISCAL E MONETÁRIA.................................................................................................................................................16
14.1 POLÍTICA FISCAL, NÍVEL DE ATIVIDADE E TAXA DE JUROS.............................................17
14.2 POLÍTICA MONETÁRIA, NÍVEL DE ATIVIDADE E TAXA DE JUROS..................................17
15. CONSIDERAÇÕES FINAIS................................................................................................................18
16.ANEXOS ...........................................................................................................................................20 à 28
1.INTRODUÇÃO
O modelo IS/LM é uma tentativa de formalização matemática de sumarizar e descrever e A Teoria Geral do Emprego, do Juro e da Moeda de John Maynard Keynes. Os primeiros passos para a sua modelização aconteceram na Conferência de Econometria realizada em Oxford em Setembro de 1936, onde Roy Harrod, John Hicks e James Meade apresentaram as suas propostas de modelização. Depois de ver um ensaio do Harrod, John R. Hicks em 1937 publicou o artigo “Me. Keynes andtheclassics: a suggestedinterpretation”, neste artigo, ele descrevia, de forma simplificada, um sistema de equações relacionando os mercados de bens, monetários, e o de ativos, os mesmo tempo que resumia suas ideias em termos geométricos, a partir de gráficos com duas curvas, “IS” (equilíbrio no mercado de bens, equivalentemente, a igualdade entre poupança e investimento) e “LL” (equilíbrio entre oferta e demanda de moeda) publicou o modelo IS/LM (originalmente LL, e não LM) na revista.
Hicks apesar de realizar uma abordagem simplificada, tinha como objetivo sintetizar as principais ideias contidas no livro A teoria do emprego, do juro e da moeda, de John Maynard Keynes lançado em 1936.O artigo de Hicks teve grande impacto sobre a macroeconomia, sendo utilizado na atualidade como um instrumento para análise de políticas econômicas alternativas e seus efeitos sobre o nível de renda.
Apesar da radicalidade de sua teoria da demanda efetiva, ao propor uma teoria para determinar a taxa de juros nominal, o próprio Keynes deixou a brecha para que seus sucessores retomassem a hipótese de que ao menos no Longo Prazo, os mecanismos de mercado em uma Economia Capitalista levariam ao equilíbrio com Pleno Emprego. Segundo ele, a demanda por moeda na economia aumentaria com a renda e reduziria com a taxa de juros nominal. Para um estoque de moeda constante, o aumento da renda pressionaria a taxa de juros para cima. Pensando na velha história das curvas de oferta e demanda, Keynes supõe que o aumento da renda faz com que as pessoas necessitem de mais dinheiro para suas atividades do dia-a-dia, ou seja, aumenta a Demanda por moeda. Se o total de Reais que os Bancos disponibilizam na economia (a oferta) é constante, a busca das pessoas por mais dinheiro deve aumentar o “preço” do dinheiro assim como qualquer outro bem, preço este que é justamente a Taxa de Juros Nominal. Essa relação positiva entre o produto (renda) e a taxa de juros é a famosa curva LM.
Iremos explicar a curva Lm e um pouco do modelo Is-Lm.
2. A curva LM
A curva LM (liquidity-money) representa o equilíbrio no mercado de ativos – moeda e títulos públicos.
- A moeda tem liquidez absoluta, mas não rende juros. Já os títulos tem menor liquidez, mas rendem juros.
- Dado um estoque inicial de riqueza (moeda e títulos), se um dos dois estiver em equilíbrio, o mesmo valerá para o outro. Se houver excesso de demanda por moeda, haverá excesso de oferta de títulos e vice-versa.
A curva LM mostra combinações de níveis de renda (Y) e de taxas de juros (r) que fazem o mercado monetário ficar equilibrado, no sentido de que a demanda por moeda é igual à oferta de moeda. Para entendermos o funcionamento da curva LM, comecemos por definir “moeda” (M). No sistema LM, moeda são os “meios de pagamento” de uma economia, ou seja, a soma do papel-moeda em poder do público mais os depósitos à vista do público nos bancos comerciais. Essas duas formas de moeda apresentam duas características principais: primeiro, ambas servem como meio de troca ou de pagamento; e, segundo, nenhuma delas proporciona retorno, isto é, não rende juros. De outra parte, a maioria dos outros ativos financeiros – que chamaremos, por conveniência, de títulos–propiciam um retorno ao seu possuidor e não podem ser usados como pagamento nas transações. Assim conceituado, pode-se dizer que a riqueza de um indivíduo consistirá de dois tipos de ativos – moeda e títulos– e cabe a ele escolher como será a distribuição de sua riqueza entre esses dois ativos. Caso ele opte por mais moeda,diremos que ele está demandando moeda; se sua opção for por mais títulos, sua demanda por moeda será, então, reduzida. De qualquer forma, é preciso lembrar que, como qualquer mercado, o mercado monetário tem uma demanda e uma oferta.
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