Letras Gregas de Opções

A opção tem seu preço definido por cinco fatores:

- Taxa de juros

- Volatilidade

- Tempo

- Strike (Preço de exercício)

- Preço do ativo

• Delta:

- Variação do preço do contrato com base no valor da ação.

- Exemplo:

- Opção está com Delta de 0,5.

- Isso quer dizer que, para cada R$ 1 que a ação subir, a opção vai valorizar R$ 0,50.

- No caso em que o Delta é -0,7, para cada R$ 1 que o ativo valorizar, a opção vai desvalorizar R$ 0,70.

• Gama

- É a variação do Delta.

- Ele nos diz o que ocorre com o Delta se a ação sobe R$ 1.

- Ele indica que, se a ação subir R$ 1, o Delta dessa opção também vai subir R$ 0,50.

- Obs.: Quanto maior o Gama, maior a aceleração do Delta (medidor de explosão).

• Theta

- É o que acontece com o preço da opção após 1 dia.

- Exemplo: uma opção tem o Theta de -0,03.

- Isso quer dizer que essa opção vai desvalorizar R$ 0,03 de um dia para o outro.

- Obs.: Quanto maior o tempo, menor o Theta.

- Cuidado redobrado: quanto mais próximo do vencimento, maior o Theta.

• Vega

- É o quanto o preço da opção sobe por cada ponto percentual de mudança da volatilidade implícita.

- Vamos supor que o Vega da minha opção é de 0,03.

- Isso significa que, se a volatilidade implícita subir 1%, meu contrato vai valorizar R$ 0,03.

- Já se a VI cair 1%, essa mesma opção vai desvalorizar R$ 0,03.

- Se eu tenho uma operação com o Vega positivo, significa que estamos comprados em volatilidade e ganhamos com a subida dela.

- Se o Vega for negativo, significa que estamos vendidos em volatilidade e ganhamos com a queda.

• Rhô

- É o quanto o preço de uma opção varia para cada ponto percentual da taxa de juros.

- Se o Rhô está em 0,10, quer dizer que a opção vai valorizar R$ 0,10 caso a taxa de juros suba 1%

- É a grega menos utilizada pois a taxa de juros raramente varia dentro de um vencimento de opções.