Análise Dos Indicadores Financeiros E Econômicos

Análise dos indicadores financeiros e econômicos

BRFoods

Lucas Macedo

• Indicadores

Os números dos indicadores da BRF referentes ao biênio 2012/2012 estão a seguir:

Painel Financeiro 2012 2011

PME 38,11 37,52

PMR 39,53 44,92

PMP 42,68 37,55

CICLO FINANCEIRO 34,95 44,89

ECP 28,74 46,73

ELP 71,26 53,27

PCT 40,52 37,97

PCP 59,48 62,03

MARGEM BRUTA 22,63 25,91

MARGEM OPRACIONAL 4,87 7,78

MARGEM EBITDA 8,26 11,23

FCO 2.370.141 -

GERAÇÃO DE CAIXA 8,31 -

ROIC 6,40 9,30

SPREAD – EVA 6,24 9,14

.1. Análise dos indicadores

A indicação de variação (∆) Positiva/Negativa classificada abaixo não é relativa puramente aos números, ou seja, levando em consideração uma análise quantitativa. Esta indicação é dada pelo benefício ou não para a empresa em relação à variação, sendo então uma avaliação qualitativa desses números.

i) PME: ∆ Negativa;

ii) PMR: ∆ Positiva;

iii) PMP: ∆ Positiva;

iv) Ciclo Financeiro: ∆ Positiva;

v) ECP: ∆ Positiva;

vi) ELP: ∆ Positiva;

vii) PCT: ∆ Positiva;

viii) PCP: ∆ Positiva;

ix) Margem Bruta: ∆ Negativa;

x) Margem Operacional: ∆ Negativa;

xi) Margem EBITDA: ∆ Negativa;

xii) FCO: Sem dados comparativos;

xiii) Geração de Caixa: Sem dados comparativos;

xiv) ROIC: ∆ Negativa;

xv) SPREAD – EVA: ∆ Negativa;

.2. Análise da Situação Financeira

Partindo dos indicadores encontrados após a o trabalho com as informações financeiras do biênio 2012/2011 podemos tomar algumas conclusões.

A empresa mantém um prazo de estocagem mediano, podendo melhorar um pouco devido à característica do seu segmento alimentício e levando em consideração que no ano de 2011 havia um prazo maior.

Em relação aos prazos médios de recebimento e pagamento, a BRF mantém um prazo maior para seus pagamentos em relação aos seus recebimentos, tendo assim uma necessidade de caixa menor para manter seu giro e esse aspecto foi revertido nesse período já que anteriormente ela mantinha uma média que tornava os pagamentos anteriores aos recebimentos.

Devido a essa nova postura da empresa o seu ciclo financeiro reduziu em quase dez dias, algo muito significativo pois diminui significativamente a NCG.

A empresa mudou sua política de pagamentos alongando seus passivos significativamente tornando um quadro de exigíveis à longo prazo em mais de 70% do total de exigíveis. Isso também é um reflexo claro da nova postura de pagamentos adotado pela BRF.

Talvez por essa nova postura a empresa teve uma diminuição em todas as suas margens, especialmente a operacional.

Observamos ainda que o retorno sobre o capital investido diminuiu devido principalmente a queda do NOPAT de 2012 em relação a 2011, além de observarmos ainda o aumento do capital investido, o que também contribui para essa queda. O Spread está em linha com o ROIC, portanto, foi afetado pelas mesmas variações.

Essa nova política adotada torna significativamente menor a tesouraria e aumentando o capital de giro.

Grupos 2012 2011

AF 2.585.801 2.762.973

PF - 2.854.222 - 4.035.794

AO 9.004.179 8.360.778

PO - 4.609.996 - 3.952.035

ALP 19.182.268 18.859.705

PLP - 23.308.030 - 21.995.627

T - 268.421 - 1.272.821

NGC 4.394.183 4.408.743

CDG - 4.125.762 - 3.135.922

.3. Indicadores Setoriais

O Brasil é o maior exportador de carne bovina (4° maior de suína e também o maior de aves), respondendo por 22% das exportações totais do segmento e o segundo maior produtor, atrás somente dos Estados Unidos. Sendo assim apresenta indicadores significativos conforme tabela abaixo:

Diante desse cenário, o Brasil se destaca com três grandes players disputando o setor de alimentos: a Marfrig, a JBS e a própria BRF.

Além dessa alta competitividade entre estes três players, o setor apresenta ameaças que passam por questões políticas/legais, econômicos, sociais/ambientais e tecnológicos que podem ter alguns destaques tais como:

• Políticas/legais:

o Foi publicada, em abril, a “NR dos Frigoríficos”, que regulamenta a atividade dos trabalhadores dos frigoríficos e abatedouros. Entre os principais direitos garantidos aos empregados de frigoríficos e abatedouros, com a vigência da nova norma, estão pausas com duração entre 20 minutos e uma hora, dependendo da jornada de trabalho cumprida. A Norma, que entrará em