O Plano de Marketing FGV

Atividade individual Matriz de análise
Disciplina: Finanças Corporativas	Data:
Aluno:	Turma: MBA Gestão Empresarial
Tarefa: Análise de viabilidade econômica para construção de um shopping
Introdução
A empresa RX Investimentos está negociando o projeto de construção de um shopping center de altíssimo padrão no terreno de uma igreja. Segundo os termos da transação, a igreja cederia o terreno (que é de sua propriedade), e a empresa assumiria as despesas da construção do shopping com capital próprio, tendo o direito de explorar o empreendimento por 6 anos. Essa exploração só poderá ocorrer por meio do aluguel das unidades, que serão idênticas e renderão o mesmo valor. O objetivo deste trabalho é apresentar a análise de viabilidade do projeto, apresentando os cálculos da TIR, VPL, ILL, Payback descontado, Ponto de Equilíbrio e taxa de ocupação mínima. As seguintes informações foram consideradas para a realização da análise: [pic 2] Desconsiderado qualquer depreciação contábil; Adotado o valor de Custo Unitário Básico de Construção (CUB) = 1986,00 R$/m2
Desenvolvimento – análise da viabilidade do projeto de construção do shopping
Serão apresentados a seguir a sequência de cálculos efetuadas para a análise de viabilidade do projeto. Investimento inicial (Io) e faturamento [pic 3] [pic 4] Fluxo de caixa O fluxo de caixa de uma empresa é o fluxo gerado por causa das operações da empresa. Este fluxo será dividido entre os sócios e credores, pois são os financiadores das operações da empresa. Neste caso não há capital de terceiros no financiamento do projeto, portanto o cálculo abaixo representa o fluxo de caixa que os sócios recebem. Como não há capital de terceiros o valor dos juros é zero. [pic 5] Taxa mínima de retorno para os sócios (Ks) Para calcular a taxa mínima de retorno para os sócios será usado o modelo CAPM, que é um método que procura analisar a relação entre o risco e o retorno esperado de um investimento. (https://www.dicionariofinanceiro.com/o-que-e-capm/) [pic 6] Valor Presente Líquido (VPL) O Valor Presente Líquido mede o lucro ou o prejuízo em valor monetário. Para que o projeto seja viável, o VPL deve ser maior que zero. [pic 7] [pic 8] [pic 9] Índice de Lucratividade (ILL) Com o cálculo do Índice de Lucratividade é possível verificar quanto o investidor vai receber por unidade monetária investida. [pic 10] Taxa Interna de Retorno (TIR) Para que um projeto seja viável, a Taxa Interna de Retorno (TIR) deve ser maior que o custo de capital que financia este projeto. Neste caso, podemos comparar a TIR com a taxa mínima de retorno para os sócios (Ks). [pic 11] Payback descontado Payback é um termo utilizado dentro da gestão financeira para indicar o tempo decorrido do momento de um investimento inicial até o momento no qual o lucro líquido se iguala ao valor investido. [pic 12] [pic 13] [pic 14] Custo de Capital [pic 15] [pic 16] Ponto de Equilíbrio Econômico O ponto de equilíbrio econômico é conhecido pela contabilidade das empresas como o ponto em que as receitas totais das vendas são iguais os custos totais e o negócio não possui lucros nem prejuízos. [pic 17]
Considerações finais
[pic 18] [pic 19] Após a análise dos valores calculados, podemos afirmar que o projeto para construção de um shopping no terreno de uma igreja é viável e apresentará retorno financeiro à empresa RX investimentos. No caso analisado, todos os indicadores calculados apresentaram-se positivos à viabilidade do projeto. Em outras situações pode acontecer de um dos indicadores resultar “projeto inviável”. Neste caso, a primeira recomendação seria não seguir em frente com o investimento. No entanto, uma análise de risco poderia ser efetuada e eventuais riscos mitigados ou até mesmo assumidos para que o projeto fosse executado.
Referências bibliográficas
ABREU, J. C. Finanças Corporativas. Rio de Janeiro, 2019. 84 p. Apostila do Curso Matemática Financeira – Fundação Getúlio Vargas. Disponível em: . Acesso em: 17 de julho de 2019. VOITTO. Payback: o que é e como calcular - Aprenda de uma vez por todas o conceito de Payback, suas vantagens e como calcular esse indicador financeiro de forma fácil. https://www.voitto.com.br/blog/artigo/payback. Acesso em: 14 de agosto de 2019 DICIONÁRIO FINANCEIRO. O que é CAPM?. https://www.dicionariofinanceiro.com/o-que-e-capm/. Acesso em: 15 de Agosto de 2019

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