Adm Fin Orçamenta

Passo 2

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo

rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento

de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no

próximo ano.

Tx Lr + Beta ( Rm - TX Lr )

9,75 + 1,5 . ( 14 - 9,75 )

9,75 + 1,5 . ( 4,25 )

9,75 + 1,5 . 4,25 = 6,37

9,75 + 6,37 = 16,12%

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do

governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de

crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos

por ação no próximo ano.

Tx Lr + Beta ( Rm - TX Lr )

9,75 + 0,9 . ( 14 - 9,75 )

9,75 + 0.9 . ( 4,25 )

9,75 + 0.9 . 4,25 = 3,82

9,75 + 3,82 = 13,57%

Passo 3.

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?

Companhia Y – taxa de 18 %

P0 = D0 (1 +G)

KS – G

P0 = 4 ( 1+ 0,18)

0,15- 0,18

P0 = 7,69

Companhia Y – taxa de 7 %

P0 = D0 (1 +G)

KS – G

P0 = 4 ( 1+ 0,07)

0,15- 0,07

P0 = 7,06

Resposta: O preço mais alto a taxa de 18 %.

Passo 4.

Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo investimento inicial para o projeto A é de R$: 1.200.000,00 e para o projeto B é de R$: 1.560.000,00. A projeção é para 10 Anos. Com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor presente liquido, taxa interna de Retorno, índice.

Métodos de Orçamentos de Capital sem risco

PROJETO A

Ano

Fluxo de caixa (R$)

TMA

TRI

Payback simples

Indice de Lucratividade