Administração Financeira E Orcamentaria

19/07/13

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Métodos de Orçamento de Capital: Sem

Risco.

Parte 1

Introdução e Desenvolvimento

Métodos de Orçamento de Capital: Sem

Risco

Orçamento de capital

• Métodos para:

- Avaliar.

- Comparar.

- Selecionar.

Métodos de Orçamento de Capital: Sem

Risco

• Máximo retorno:

- Mensurado pelo lucro.

• Máxima riqueza:

- Refletida no preço das ações.

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Taxa Média de Retorno (TMR)

• Determina:

- Lucratividade de um projeto.

• Ideia básica:

- Comparar os lucros com os custos iniciais.

Taxa Média de Retorno (TMR)

Fórmula

TMR = Média dos lucros anuais futuros

Metade do investimento inicial

Taxa Média de Retorno (TMR)

Observações sobre a TMR

• Não considera o valor do dinheiro no tempo.

• Ignora a depreciação.

• Desconsidera a sequência cronológica dos lucros

líquidos.

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Período de Recuperação do Investimento

Payback

• Definição:

- Número de anos necessários para recuperar um

investimento inicial.

Período de Recuperação do Investimento

Payback

• Período encontrado:

Determina se um projeto pode ser aceito, pois existe

um tempo mínimo aceitável para retorno.

Período de Recuperação do Investimento

Payback

• Desvantagens:

- Não leva em conta o valor do dinheiro no tempo.

- Não serve como medida de lucratividade.

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Parte 2

Desenvolvimento

Valor Presente Líquido (VPL)

Projeto válido

• VPL:

- Positivo.

• Fluxo de caixa futuro:

- Maior que o investimento inicial.

Valor Presente Líquido (VPL)

Projeto inválido

• VPL:

- Negativo.

• Fluxo de caixa futuro:

- Menor que o investimento inicial.

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Valor Presente Líquido (VPL)

Fórmula

VPL = VP – I

• VP = Valor presente.

• I = Investimento inicial.

Indíce de Lucratividade (IL)

• Compara:

- Valor presente das entradas de caixa futuras

(VPEC).

- Investimento inicial em uma base relativa.

Indíce de Lucratividade (IL)

• Fórmula:

IL = VPEC

Investimento inicial

• IL > 1 = Projeto aceito.

• IL< 1 = Projeto não aceito.

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Taxa Interna de Retorno (TIR)

Definição:

- Taxa de desconto que torna o VPL igual a zero.

• Medida de rentabilidade.

Taxa Interna de Retorno (TIR)

• Taxa de corte:

- Taxa mínima de retorno, abaixo da qual os

projetos são rejeitados.

• TIR > Taxa de corte:

-