Custo De Capital

1 - O QUE É CUSTO DE CAPITAL?

O custo do capital pode ser representado pela taxa de juros que as empresas usam para calcular, descontando ou compondo, o valor do dinheiro no tempo (vide custo de oportunidade ). É calculado considerando-se os custos dos recursos de todas as fontes, postos à disposição da empresa, e levando-se em conta a participação percentual de cada fonte (capital próprio e de terceiros).

2 - QUAL A DIFERENÇA PARA O CUSTO DE CAPITAL PRÓPRIO PARA O CUSTO DE CAPITAL DE TERCEIROS?

Custo de Capital Próprio : Definido pelas expectativas de retorno que os sócios e ou acionistas pretendem obter com base no projeto de investimento a ser implementado com os recursos.

Custo de Capital Terceiros : Definido pelas taxas praticadas no mercado de capitais.

03 –Suponha que a estrutura de composição dos financiamentos da empresa ABC, e seus respectivos custos anuais, se apresentem conforme descrito na tabela abaixo: Calcule o custo médio ponderado de capital.

Fonte Valor (R$) Custo Anual (%) Proporção CP

Lucros Retidos R$ 72.000,00 13 12,48 1,62%

Ações Ordinárias R$ 250.000,00 12,7 43,33 5,50%

Ações Preferenciais R$ 100.000,00 9,28 17,33 0,61%

Debêntures R$ 117.000,00 4,33 20,28 0,88%

Outras Fontes R$ 38.000,00 5,37 6,59 0,35%

Total R$ 577.000,00 -- 100,00 8,96%

4 – Para os investimentos a seguir, calcular a taxa de interna de retorno (período de 5 anos)

Opção investimento Fluxo de caixa durante o período Valor do investimento Taxa Interna de Retorno

Alfa 35.000 120.000 14,05%

Beta 7.000 45.000 7,83%

Gama 1.100 6.000 2,83%

5 – QUAIS OS INDICADORES UTILIZADOS NA ANÁLISE DE DEMOSTRAÇÕES FINANCEIRAS?

São cinco categorias principais: índices de liquidez, de atividades, de endividamento, de rentabilidade e de mercado de ações.

6 – O QUE É ANÁLISE POR INDICES? COMO ESTES DEVEM SER ANALISADOS?

A análise de índices envolve métodos de calcular e interpretar índices financeiros para avaliar o desempenho da empresa. Os insumos básicos para a análise de índices são a demonstração de resultado do exercício e o balanço patrimonial da empresa.

A análise das demonstrações financeiras através dos índices financeiros trata-se de uma potente técnica de subsídio ao processo decisório sobre os mais diversos aspectos financeiros, mas, deve ser utilizada de forma criteriosa, uma vez que o seu uso só permite uma avaliação do desempenho e eficiência globais de uma empresa quando acompanhada da análise de outras medidas estatísticas.

Aliado a tal aspecto, o analista financeiro deve sempre ter em mente que os índices financeiros observados para uma determinada empresa, por si sós, mesmo revelando patamares aconselhados pela literatura atinente ao assunto, não são suficientes para indicar se a sua saúde financeira é boa ou ruim. Na realidade, o analista deve ter o devido cuidado de comparar os indicadores observados com a média da indústria onde a empresa, alvo de avaliação, esteja inserida para a sua decisão ser mais consistente.

Vale salientar, ainda, que ao realizar-se comparações com os dados da indústria, não se deve, também, descartar a possibilidade de tais dados estarem distorcidos, obretudo, se os cálculos das médias foram feitos incluindo dados de pequenas empresas, muitas vezes, com problemas financeiros sérios.

Por fim, é notório que muitas empresas adotam certas práticas contábeis com o objetivo de mascararem seus verdadeiros lucros, apresentando nos seus demonstrativos financeiros, muitas vezes, lucros achatados ou inflados não condizentes com a realidade, fato que, dentre muitos outros possíveis de ocorrer, pode levar o analista a pecar nas suas conclusões.

07 – PESQUISAR E APRESENTAR OS METODOS DE FLUXO DE CAIXA E ELABORAR EXEMPLOS DE MODELOS E FUNCIONAMENTO DE CADA UM DESTES.

07 – Pesquisar e apresentar os métodos de fluxo de caixa e elaborar exemplos de modelos e funcionamento de cada um destes.

O Método Direto consiste em classificar os recebimentos e pagamentos de uma empresa utilizando as partidas dobradas. A vantagem desse método é que permite gerar informações com base em critérios técnicos, eliminando, assim, qualquer interferência da legislação fiscal.

Exemplo

A CIA CV Ltda. é uma concessionária de veículos recém constituída. Que teve durante o exercício social a seguinte :

Compra de equipamento por R$20.000,00, tendo pago 90% no exercício;

Venda de produto por R$ 30.000,00 tendo recebido 40% no período

Compra a prazo de matérias-primas por R$ 5.000,00 e pagou 50% no exercício;

Venda a prazo de um equipamento por R$ 15.000,00 a ser recebido no próximo exercício

Recebimento das Vendas 12000

Total de entradas de caixa 12000

(-) Pagamento matéria prima 2500

(-) Pagamento de equipamento 18000

Total das saídas de caixa 20500

Fluxo de Caixa líquido -8500

O método indireto as receitas e despesas são contabilizadas no mês em que ocorreram não considerando a data de pagamento e recebimento.

Venda de Produtos 30000

Venda de equipamentos 15000

Total das vendas 45000

(-) Compra matéria Prima 5000

(-) Compra equipamento 20000

Custo Total 25000

Lucro no periodo 20000

Método Indireto – Vantagens

1. Rresenta baixo custo. Basta utilizar dois balanços patrimoniais