Etapa 4 Contralodoria

4. ETAPA 4: O Valor da Empresa – O Foco da Controladoria

O Economic Value Added – EVA, ou Valor Econômico Adicionado, é o mais “novo” instrumento de medida de valor. É a medida de desempenho financeiro que vê mais de perto, do que qualquer outro instrumento, o lucro econômico verdadeiro da empresa.

Embora seja um dos melhores instrumentos para avaliação se uma empresa cria ou destrói valor, o EVA deve ser usado com muita atenção, pois requer que todos na empresa conheçam a metodologia para que este possa resultar nos objetivos previamente traçados.

2008

Capital Total Investido: 6.637.213,000

Capital Próprio: 5.407.716,000

Capital de Terceiros: 1.229.497,000

Custo de Capital: 15%

= 6.637.213,000 x 15% = 995.581,950

Lucro Liquido 2009 = 591.580,000

EVA = L.O (1-T) – (investimento x custo do capital)

EVA = 591.580.000 – (6.637.213.000 x 15%) = 591.580.000 – 995.581.950

EVA = - 404.001.950

Podemos verificar que o Grupo Pão de Açúcar não obteve o resultado esperado, ou seja, não teve valor adicionado.

Podemos analisar devido ao investimento de R$ 6.637.213.000 e o Custo de Capital de Capital de 15%, o resultado mínimo esperado seria de R$ 995.581.950, porém seu Lucro Liquido Operacional foi de R$ 591.580.000, desta forma gerando (- 404.001.950) não obtendo resultado.

Ações Natura

Total das Ações R$ 430.881.416 x R$ 45,35 Ultima data base das ações 29/03/2011 = R$ 19.540.472,21

Podemos observar que de acordo com o mercado que as ações da empresa tem um valor maior do que o Balanço Patrimonial, no caso da Natura é uma empresa que esta alavancada desta forma uma empresa confiável para investir.

4.3. Passo 3:

Empresa Britânica Compressores e Maquinas

| |Taxa de Crescimento |0,00% |3,00% |3,00% |3,00% |5,00% |7,50% |

| |ANO |Base ponto 0 |1 |2 |3 |4 |5 |

| | | | | | | | |

| |Receita Bruta |350.000.000 |360.500.000 |371.315.000 |382.454.450 |401.577.173 |431.695.460 |

|-12,00% |Deduções |(42.000.000) |(43.260.000) |(44.557.800) |(45.894.534) |(48.189.261) |(51.803.455) |

| |Receita Líquida |308.000.000 |317.240.000 |326.757.200 |336.559.916 |353.387.912 |379.892.005 |

|-33,00% |Custos dos Produtos/Serviços |(115.500.000) |(118.965.000) |(122.533.950) |(126.209.969) |(132.520.467) |(142.459.502) |

| |Resultado Bruto |192.500.000 |198.275.000 |204.223.250 |210.349.948 |220.867.445 |237.432.503 |

|-24,00% |Despesas Salarial |(73.920.000) |(76.137.600) |(78.421.728) |(80.774.380) |(84.813.099) |(91.174.081) |

|-37,50% |Despesas Gerais |(43.312.500) |(44.611.875) |(45.950.231) |(47.328.738) |(49.695.175) |(53.422.313) |

|-22,00% |Depreciação |(42.350.000) |(43.620.500) |(44.929.115) |(46.276.988) |(48.590.838) |(52.235.151) |

|-3,50% |Despesas Financeiras |(10.780.000) |(11.103.400) |(11.436.502) |(11.779.597) |(12.368.577) |(13.296.220) |

| |Resultado antes Impostos |22.137.500 |22.801.625 |23.485.674 |24.190.244 |25.399.756 |27.304.738 |

|-25,00% |IR e CSLL |(5.534.375) |(5.700.406) |(5.871.418) |(6.047.561) |(6.349.939) |(6.826.184) |

| |Resultado Líquido|16.603.125 |17.101.219 |17.614.255 |18.142.683 |19.049.817 |20.478.553 |

| | | | | | | | |

| |Geraçao de CX |69.733.125 |71.825.119 |73.979.872 |76.199.268 |80.009.232 |86.009.924 |

| |Geraçao de CX Descontado |69.733.125 |62.456.625 |55.939.412 |50.102.256 |45.745.538 |42.762.133 |

| | | | | | | | |

| |TMA ao ano |15% | |