ORÇAMENTO DE CAPITAL COM RISCO:

Risco é um nome ou expressão para denominar uma incerteza ou colocar-se algo á perder. Um investimento é chamado livre de risco se o seu retorno e estável e confiável.

Os investidores geralmente entendem que as letras do tesouro, emitidos pelo governo norte-americano é como um investimento livre de risco. Não há projetos de risco em orçamento de capital.

Os fluxos de caixa futuros de um projeto subitamente podem aumentar ou diminuir.

O prejuízo de participação no mercado, aumento no custo de financiamento são fatores que podem diminuir os fluxos de caixa. A principal tarefa do analista de investimento é selecionar projetos sob condições de incerteza, já que há risco no orçamento de capital.

RISCO:

Não há projeto livres de RISCO, porque os fluxos de caixa futuros de um projeto, inesperadamente, podem aumentar ou diminuir.

Existem muitos fatores que podem reduzir os fluxos de caixa esperados:

Perdas de participação no mercado, aumento no custo dos produtos vendidos, novas regulamentações ambientais, aumento no custo de financiamento.

LIVRE DE RISCO:

Os investidores geralmente, consideram as letras do tesouro, emitidas pelo governo norte-americano, como um investimento livre de risco sobretudo porque têm retornos certos e garantidos.

CERTEZA:

É a de separar a duração dos fluxos de caixa de seu risco.

Os fluxos de caixa são convertidos em fluxos de caixa sem risco ( certos ), que são descontados, então, pela taxa livre de rico.

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE:

Análise de Sensibilidade mensura as mudanças no VPL, na TIR e em outros indicadores de lucro ou risco, como vendas, custos, taxas de desconto e outras variáveis. A finalidade é descobrir o grau de alteração do VPL e da TIR às mudanças em uma dada variável.

Entre dois projetos qual seria mais sensível a certas mudanças é considerável portador do maior risco.

Análise de Sensibilidade é um estudo de HIPÓTESES ou SUPOSIÇÕES : Você pode estudar interessado em saber o que acontece ao VPL de um projeto se o fluxo de caixa crescer 10%, 20% ou 30% cada ano. Esses são os tipos de perguntas que o analista financeira elabora quando quer mensurar o risco de um projeto utilizando análise de sensibilidade.

CAPM: CAPITAL ASSET PRICING MODEL

Modelo de Precificação de Ativos Financeiros, entretanto é mais conhecido mundialmente pela siglas CAPM.

Ele serve para calcular a taxa requerida de retorno para um projeto.

Quando o Projeto estiver o ( ß ) beta maior é considerado mais arriscado. O seu calculo é muito simples se o retorno sobre um ativo livre de risco, o beta, ( ß ) da ação ou da carteira, e o retorno sobre a carteira do mercado forem conhecidos.

Esse método considera um projeto como sendo uma ação, argumentando que o retorno de um projeto está ligado ao retorno