Sonho

•

INTRODUÇÀO

Neste trabalho você verá sobre Métodos de avaliação, métodos de orçamento de capital: sem risco, sua definição e ação como um título representativo de uma fração unitária do capital social de uma sociedade anônima ou companhia, conferindo a seu proprietário o direito de participação em uma das duas, Ações Ordinárias e Ações Preferenciais.

E seus valores de títulos Valor de Face, Taxa de Cupom e Data de Vencimento.

Também aprenderá sobre Métodos de Orçamento de Capital: com risco, que é um investimento livre de risco se o seu retorno e estável e confiável. Os investidores geralmente consideram as letras do tesouro, emitidos pelo governo norte-americano, como um investimento livre de risco.

ETAPA 3

Métodos de avaliação; Métodos de Orçamento de Capital: sem risco.

Passo 1.

Métodos de avaliação, métodos de orçamento de capital: sem risco

Define-se ação como um título representativo de uma fração unitária do capital social de uma sociedade anônima ou companhia, conferindo a seu proprietário o direito de participação em uma das duas. Podem ser classificadas como:

Ações Ordinárias: conferem direito de voto a seu titular nas assembléias de acionistas e participação nos lucros da sociedade. Os dividendos não são garantidos, dependendo da lucratividade e disponibilidade de fundos de cada sociedade.

Ações Preferenciais: não dão direito de voto, não tem data de resgate, podendo ser consideradas, como dividendos perpétuos e onde seus proprietários os recebem fixos das companhias em intervalos regulares.

Título pode ser definido como um instrumento de dívida de longo prazo, de renda fixa e em sua maioria mantido e negociado entre instituições financeiras. Como características possuem:

Valor de Face: valor que será pago na data de seu vencimento.

Taxa de Cupom: quantia de juros a ser recebida, estabelecida em cada certificado do título.

Data de Vencimento: data em que o emissor deve pagar ao investidor o valor de face do título, liquidando, assim, o débito.

Passo 2.

Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Passo 3.

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?

Companhia Y – taxa de 18 %

P0 = D0 (1 +G)

KS – G

P0 = 4 ( 1+ 0,18)

0,15- 0,18

P0 = 7,69

Companhia Y – taxa de 7 %

P0 = D0 (1 +G)

KS – G

P0 = 4 ( 1+ 0,07)

0,15- 0,07

P0 = 7,06

R: O preço mais alto a taxa de 18 %.

Passo 4.

Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo investimento inicial para o projeto A é de R$: 1.200.000,00 e para o projeto B é de R$: 1.560.000,00. A projeção é para 10 Anos. Com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor presente liquido, taxa interna de Retorno, índice.

Métodos de Orçamento de Capital sem risco.

PROJETO A

Ano Fluxo de Caixa (R$) TMA TIR Payback Simples Índice de Lucratividade

0 -R$ 1.200.000,00 - - -R$ 1.200.000,00 -

1 R$ 250.000,00 11% 16% -R$ 950.000,00 0.19

2 R$ 250.000,00 11% -R$ 700.000,00 0,17

3 R$ 250.000,00 11% -R$ 450.000,00 0,15