Viabilidade De Um Projeto De Investimento Da Empresa Prospecção S.A.

Matriz de atividade individual*

Módulo: 4

Fórum: Análise de investimento

Título: Discussão sobre a viabilidade de um projeto de investimento da empresa Prospecção S.A.

Aluno: Thiago Lopes Pinheiro

Disciplina: Economia Empresarial

Turma: EEMPEAD_T0155_1013

Introdução

Há algumas décadas a concorrência entre empresas deixou de ser local e passou a ser global, profissional e muito mais acirrada. Tal fenômeno, amplamente conhecido como globalização, passou a impor a busca continua pela inovação, maior grau de eficiência em suas operações, mitigação de riscos para obter vantagem competitiva e elevação da taxa de sucesso em novos projetos. Tão importante quanto executar, planejar e analisar a viabilidade de cada projeto minimiza as chances de falhas operacionais e financeiras, além de garantir maiores resultados, atrai novos e maiores investidores.

As análises de viabilidade fornecem aos investidores por meio de indicadores, se um projeto de investimento será válido ou não, reduzindo as incertezas e criando valores, contribuindo para a excelência e longevidade do projeto.

Este trabalho busca demonstrar e analisar fontes de investimentos para a empresa Prospecção S.A., que pretende ampliar suas atividades e atender as demandas no ramo de biocombustíveis. Também será explicitado o cálculo do custo médio ponderado de capital, utilizado como taxa de desconto para avaliação do projeto, bem como uma análise macroambiental considerando aspectos econômicos, tecnológicos, políticos e ambientais, atuais e futuros, levando em consideração o prazo doprojeto de investimento de dez anos.

Fontes de capital utilizadas pela empresa

A empresa Prospecção S.A., atuante no setor de energia identificou a necessidade de ampliar sua planta industrial, para maximizar sua produção e atender o aumento da demanda pelo biocombustível. Através de cenários projetados para os próximos dez anos, estimou-se um capital de investimento de R$ 50.000.000,00, onde a empresa optou por diversificar as fontes de capital, da seguinte maneira:

1 – Patrimônio líquido – 30% da fonte de capital de investimento (R$ 15.000.000,00), virão do patrimônio líquido da empresa, montante este lastreado em resultados positivos obtido pela empresa ao longo dos anos;

2 – Debêntures - 30% da fonte de capital de investimento (15.000.000,00), serão provenientes da emissão de títulos de dívidas direcionados a investidores pré selecionados e parceiros de longa data da empresa Prospecção;

3 – BNDES – 40% da fonte de capital de investimento (20.000.000,00), virão do programa BNDES Finame-Moderniza BK, que possui uma linha crédito específica para modernização de máquinas e equipamentos, visando incorporar novas tecnologias e ampliar a capacidade produtiva.

Cálculo do custo médio ponderado de capital

Segundo Damodaran (1997, p. 77), o Custo Médio Ponderado de Capital é “a média ponderada dos custos dos diversos componentes de financiamento, incluindo dívida, patrimônio líquido e títulos híbridos, utilizados por uma empresa para financiar suas necessidades financeiras”.

Abaixo serão apresentados na tabela,os cálculos realizados para identificar o custo médio ponderado de capital, valor presente líquido, taxa interna de retorno e payback:

PROJETO DE INVESTIMENTO (valores em milhões)

Taxa desconto

11,28%

Tempo (anos)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Fluxos

(50)

8

7

8

9

10

12

11

14

12

13

Fator de desc.

1,11

1,24

1,38

1,53

1,71

1,90

2,11

2,35

2,62

2,91

VP

7

6

6

6

6

6

5

6

5

4

VPL

7

TIR

14%

Payback

9

Calculo CPMC

Relevância

Custo

PL (capital próprio)

0,30

15%

Debêntures

0,30

11%