IMPACTO DAS PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS NO DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO: UM ESTUDO NA COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIÇÃO

IMPACTO DAS PARTICIPAÇÕES SOCIETÁRIAS NO DESEMPENHO ECONÔMICO-FINANCEIRO: UM ESTUDO NA COMPANHIA BRASILEIRA DE DISTRIBUIÇÃO

Jéssica Cristina Rosa e Rosa

Graduando em Ciências Contábeis na Universidade do Sul de Santa Catarina - UNISUL

E-mail: [e-mail]

Jéssica de Freitas

Graduando em Ciências Contábeis na Universidade do Sul de Santa Catarina - UNISUL

E-mail: [e-mail]

Dalci Mendes Almeida

Mestre em Ciências Contábeis pela Universidade Regional de Blumenau - PPGCC/FURB

Professora no Curso de Graduação em Ciências Contábeis na Universidade do Sul de Santa Catarina – UNISUL

E-mail: [e-mail]

RESUMO

Com as mudanças ocorridas no mercado mundial, as empresas buscam constantemente adotar estratégias para manter e aumentar seu mercado atuante, com isso às chamadas operações de Business Combination (combinação de negócios) são cada vez mais comuns e através dessas operações que as empresas investem seus recursos em participações societárias, com o objetivo principal de diversificar suas atividades. Porém, esses investimentos podem representar um risco econômico e financeiro para o desempenho empresarial das sociedades envolvidas. Assim, esta pesquisa objetiva-se a verificar os impactos das participações societárias no desempenho econômico-financeiro da Companhia Brasileira de Distribuição nos anos de 2008 e 2009. Para tanto, se realizou uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa. Tendo-se por base que as participações societárias influenciam no desempenho econômico e financeiro de uma sociedade, foi realizada uma comparação nos índices de estrutura de capital, liquidez e rentabilidade nos anos de 2008 e 2009, obtidos por meio da padronização das demonstrações contábeis nos períodos analisados. Constatou-se que os indicadores financeiros de estrutura de capital e liquidez da companhia analisada não sofreram impacto considerável devido às participações societárias, porém, constatou-se que os índices de rentabilidade sofreram impactos positivos, devido ao aumento considerável da equivalência patrimonial, resultado da avaliação das participações societárias.

Palavras-chave: Combinação de Negócios. Participações Societárias. Desempenho Econômico-Financeiro.

1 INTRODUÇÃO

As mudanças que ocorrem em função dos avanços tecnológicos, dos investimentos em inovação e da abertura de novos mercados, resultam em um novo mercado brasileiro e mundial, cada vez mais competitivo e concorrente. Diante desse novo cenário econômico as empresas precisam adotar estratégicas para expandir seus negócios e permanecer nesse mercado, impulsionando, assim, os processos de combinação de negócios.

Segundo o Comitê de Pronunciamentos Contábeis - CPC (2011, p. 26) “uma

2

combinação (ou concentração) de negócios é o resultado de transações ou outros eventos em que a adquirente obtém o controle de um ou mais negócios”. O CPC (2011) ainda descreve os tipos de combinação de negócios podem ser: aquisição de participações societárias, fusão, incorporação, cisão e alteração de controle, destacando que esse processo pode ou não alterar a personalidade jurídica das empresas envolvidas.

De acordo com Santos e Schimidt (2009), as empresas aplicam recursos em participações societárias com o objetivo de diversificar o mercado atuante, aumentar o número de lojas espalhadas no país e no exterior, assim como aumentar suas escalas de produção ou vendas. Porém, as participações societárias podem representar um risco econômico e financeiro, para as companhias envolvidas, podendo afetar positivamente ou negativamente seu desempenho empresarial.

De acordo com Perez Junior, Pestana e Franco (1997), os riscos de uma participação societária possuem caráter financeiro ou econômico, o primeiro é definido pelo capital de terceiros e o segundo relacionados às incertezas dos resultados esperados pela companhia, justificando assim a utilização das técnicas de análise para verificar os impactos econômicos e financeiros que os investimentos em outras empresas podem acarretar no desempenho de uma sociedade.

Para se conhecer o desempenho econômico e financeiro de uma sociedade é necessário realizar uma análise das demonstrações contábeis, a fim de gerar informações sobre a empresa analisada. Matarazzo (2008, p. 15), afirma que a “análise de balanços objetiva extrair informações das demonstrações financeiras para a tomada de decisões”. Bruni (2011) descreve que os motivos para analisar as demonstrações podem ser variados, abrangendo desde o entendimento da evolução dos dados contidos nos relatórios, para verificar a competitividade em relação a padrões ou na análise dos processos de combinação de negócio.

Diante desse contexto pergunta-se: Qual o impacto das participações societárias no desempenho econômico-financeiro da Companhia Brasileira de Distribuição (CBD) nos anos de 2008 e 2009? O objetivo consiste em verificar o impacto das participações societárias no desempenho econômico-financeiro da CBD nos anos de 2008 e 2009.

Marion (2009) aponta que para analisar a situação econômico-financeira de uma sociedade é necessário realizar um estudo das demonstrações contábeis por meio de um tripé: Liquidez e Endividamento que analisa a situação financeira da sociedade, e a Rentabilidade que analisa a situação econômica.

A pesquisa justifica-se pelos vários estudos em torno da análise de desempenho nas combinações de negócios, Melo; Tinoco e Yoshitake (2011); Colling (2010), Batista (2009), Camargo e Barbosa (2005), já abordaram sobre o tema, porém nenhum estudo aborda exclusivamente sobre os impactos dos investimentos em participações societários no desempenho empresarial da investidora.

A pesquisa se classifica quanto aos objetivos como descritiva, pois serão analisados os dados sem manipulá-los. Quanto aos procedimentos será um estudo documental, pois se utilizara os relatórios contábeis (balanço patrimonial, demonstração do resultado do exercício e notas explicativas) da CBD nos anos de 2008 e 2009. E quantitativa em relação a abordagem do problema, pois serão analisados os números com base dos índices calculados.

O