Modelo Dupont

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Diagrama estratégico do RSI como

extensão qualitativa do modelo DuPont

Eliabe Moraes de Oliveira

Pós-graduado em Controladoria, Auditoria e Contabilidade - PUC-Campinas

Coordenador do curso de Ciências Contábeis e Professor do curso de Gestão Financeira

da Faculdade Maria Augusta

e-mail: [e-mail]

Resumo

O estudo do Modelo DuPont, amplamente conhecido tanto em ambiente acadêmico como empresarial, aborda os aspectos

quantitativos das interferências patrimoniais e de resultado no Retorno sobre o Investimento (RSI) das empresas. Tal abordagem

realiza-se por meio de desdobramentos desse indicador de rentabilidade, inicialmente em lucratividade (Margem de Lucro) e

produtividade (Giro do Ativo). Sabemos que as Demonstrações Contábeis têm o papel de fornecer informações aos seus usuários,

sendo tanto mais eficientes e eficazes quanto melhores as informações produzidas. O que se aborda, em nossa literatura nacional,

destacadamente, é a apresentação do modelo DuPont do ponto de vista quantitativo, deixando a sua análise ambiental/qualitativa

posteriormente aos profissionais da administração financeira, economistas, controllers e etc. No presente artigo são estudados

alguns conceitos fundamentais sobre sistema-empresa, ambiente externo empresarial, variáveis-chave, modelo DuPont, de forma

relacionada com o fenômeno da Contabilidade Estratégica e seu potencial de informações para a tomada de decisão. Aplicaremos

nesse artigo um estudo de caso TAM S/A, como proposição de aplicabilidade ao ensino da disciplina Análise das Demonstrações

Contábeis nos cursos de Ciências Contábeis, propondo um Diagrama Estratégico como uma extensão do modelo DuPont.

Palavras-chave: modelo DuPont, análise qualitativa, ambiente empresarial; Demonstrações Contábeis.

Problematização e hipóteses

A economia mundial, com crescente tendência ao

livre comércio, fundamentando a existência da

globalização, tem afetado diretamente a estrutura e o

funcionamento das empresas em seus diversos aspectos:

empresarial, humano, tecnológico, produtivo, social.

As empresas, como sistemas abertos, têm

recebido fortes influências do sistema econômico em vigor

em todo o mundo. Logo, a resposta para novas

exigências ambientais exige um processo de profundas

mudanças em suas políticas de gestão num cenário de

forte competitividade.

A tomada de decisão deixou de ser local e passou

a ser de alcance global, pela própria característica atual

das organizações em ser um elemento interdependente

que interage com um todo unitário e complexo.

Caravantes (2005) destaca que “uma empresa

excede a soma de atividades isoladas, tais como: vender,

comprar, controlar pessoal, produzir, pagar e receber.

(...) Ela deve ser considerada como algo mais do que

meros componentes reunidos de forma estática, através

de uma estrutura de organização. É necessário conceituála

como um sistema de partes estreitamente relacionadas,

com fluidez dinâmica”.

Assim, para entendermos a dinâmica empresarial,

e conseqüentemente seus impactos no âmbito

organizacional, partimos para um estudo de eventos de

interferências exógenas ao sistema empresarial, ou seja,

a análise pertinente aos aspectos econômico-financeiropatrimoniais

da entidade deverá ser de caráter qualitativo

do ambiente, baseada em variáveis políticas, econômicas,

sociais, tecnológicas, ecológicas, regulatórias e etc.

O que se discute e se propõe neste trabalho é a

utilização da Contabilidade Estratégica por meio de

complementos qualitativos aos indicadores de análises

financeiras e econômicas dos demonstrativos contábeis,

em especial ao modelo DuPont, com vistas a indicar

projeções, expectativas e, acima de tudo, mostrar um

cenário abrangente para a tomada de decisão segura

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por parte de seus usuários.

Premissas

Critério de Cálculo para o RSI

Entendendo que o cálculo do Retorno Sobre o

Investimento (RSI) - de modo não restrito ao modelo

DuPont - envolve consideráveis questionamentos acerca

dos critérios escolhidos tanto para o numerador

(Retorno) como para o denominador (Investimento)

desse quociente de rentabilidade, consideramos como

critério para o cálculo do RSI o de Retorno Operacional

sobre o Ativo Líquido - ou Retorno sobre o Passivo