A Analise de viabilidade de Projetos

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ATIVIDADE INDIVIDUAL

ANÁLISE DA VIABILIDADE DE PROJETOS

Março/2023

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Elaborado por: Gabriela Rampim Abreu

Disciplina: Analise de viabilidade de Projetos

Turma: 20032023_3

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Desenvolvimento

1. Case

O presente trabalho tem por objetivo analisar o case da empresa Centauro S.A., que tem interesse em adquirir uma máquina com custo total R$ 50.000 e gera receita operacional bruta de R$30.000, pelo próximos 02 anos e R$ 38.000, nos demais anos. Serão considerados também os seguintes valores para cálculos:

• Capital de giro inicial: R$ 8.000;
• Despesa operacional: taxa de 10% ao ano e valor inicial de R$ 2.000;
• Depreciação em 04 anos (linear) e ao final do 5º ano a máquina será vendida por R$15.000;
• 100% de financiamento de capital próprio;
• Taxa de retorno livre de risco – RF: 10%;
• Taxa de retorno esperado pelo mercado – ERM: 13,0%;
• Índice Beta de Risco: 1,0.

Considerando o período de 05 anos, alíquota de imposta de renda 25% e impostos sobre venda de 8%, iremos calcular:

1. O fluxo de caixa do projeto [pic 5]

Para calcular o imposto sobre as vendas, foi se multiplicado o valor da Receita operacional bruta do respectivo ano, por uma taxa de 8%. Consequentemente, o valor da receita operacional líquida se dá pelo valor da receita operacional bruta menos o valor encontrado do imposto de 8% sobre as vendas.

As despesas operacionais foram fornecidas no case do projeto, com uma taxa de 10% ao ano e valor inicial de R$ 2.000. A depreciação da máquina, se dá pelo seu valor dividido entre os anos, isto é, R$ 50.000/4 = R$12.500. Podemos dividir o valor igualmente entre os anos, já que a depreciação ocorre de forma linear. Nesse quesito, não levamos em conta o quinto ano, pois, conforme informado a máquina será vendida por R$15.000, e esse valor entra na nossa conta como “Receita de Produto vendido”.

O LAIR – Lucro Antes do Imposto de Renda – é o valor os ganhos até o momento antes da aplicação do desconto dos tributos, e foi calculado como o resultado entre a receita líquida e os decréscimos das despesas operacionais e a depreciação do equipamento. O imposto de renda proposto para o estudo de viabilidade foi de 25%. Assim, calculamos os valores de imposto de renda do LAIR.

O lucro líquido se dá, então, pela diferença do LAIR e do valor dos 25% de imposto de renda. Por fim, para obtermos os valores de Fluxo de Caixa Global, no primeiro ano levamos em conta o valor de mobilização da máquina e o capital inicial, nos dando um valor de         R$ -58.000. Nos demais anos, o lucro líquido deve ser adicionado ao valor considerado de depreciação do equipamento, ou seja, R$ 12.500, nos dando os valores dos anos 1, 2, 3, 4 e 5, respectivamente, R$22.325,00, R$22.175,00, R$27.530,00, R$27.348,50 e R$35.273,85.

1. O payback descontado do projeto

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Para calcular o Payback, depois de calcular o fluxo de caixa, devemos calcular o Valor Presente. Podemos calcular esse valor, através da própria plataforma do Excel, com a formula VP. Para isso, teremos que informar o valor da taxa mínima de atratividade – TMA -, que no caso foi considerada de 13% ao ano, o período, também em ano, respeitando cada cálculo para o ano em questão, e o Valor Futuro (VF). Esse calculo serve para termos a noção do valor real de algum investimento que está previsto para o futuro, para o momento atual. No caso do primeiro ano, como período usamos 01 ano, e como VF o valor do fluxo de caixa do Ano 01, e assim, subsequentemente, seguindo a ordem.