Administração Financeira E Orçamentaria

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE

A Análise de Sensibilidade, é uma abordagem

comportamental para avaliar o risco, a qual

usa inúmeras estimativas de retorno possíveis

para se obter uma percepção da variabilidade

entre os resultados.7

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE

FAIXA:

Um método comum envolve a estimativa dos retornos

pessimistas (piores), dos mais prováveis (esperados) e

dos otimistas (os melhores) relativos a um dado ativo.

Nesse caso o risco do ativo pode ser medido por uma

faixa, a qual é encontrada subtraindo-se os

resultados pessimistas (os piores) dos resultados

otimistas (os melhores).

Quanto maior for a faixa para um dado ativo, maior

é a variabilidade, ou risco, que ele apresenta.8

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE -FAIXA

FAIXA 4% 16%

Otimista 17% 23%

Mais Provável 15% 15%

Pessimista 13% 7%

Taxa de Retorno anual

Investimento Inicial $ 10.000 $ 10.000

Ativo A Ativo B9

ANÁLISE DE SENSIBILIDADE

FAIXA

Embora o uso da análise de sensibilidade e de faixa

seja bastante rudimentar, fornece aos tomadores de

decisão uma percepção do comportamento dos

retornos.

Essa percepção do comportamento pode ser usada

para avaliar, o risco envolvido.

Evidentemente, existe uma variedade de medidas

mais quantitativas para medir o risco.10

PROBABILIDADES

As probabilidades podem ser usadas para uma

avaliação mais exata do risco de um ativo.

A probabilidade de um dado resultado é sua

possibilidade de ocorrência.

Se um resultado tem 80% de probabilidade de

ocorrência, espera-se que ele possa ocorrer oito vezes,

em dez.

Se um resultado tem uma probabilidade de 100%, há

certeza de que ele ocorra.

Resultados tendo uma probabilidade de zero, jamais

ocorrerão.11

PROBABILIDADES

EXEMPLO:

Estimativas passadas de uma avaliação da Cia.

Arriscada indicam que as probabilidades de ocorrência

de resultados pessimistas, mais prováveis, e de otimistas

são de 25%, 50% e de 25%, respectivamente.

A soma dessas probabilidades deve igualar-se a 100%,

isto é, devem estar baseadas em todas as alternativas

consideradas.12

DESVIO P