Administração Financeira de Longo Prazo
Por: clayton1980 • 22/3/2021 • Trabalho acadêmico • 1.141 Palavras (5 Páginas) • 311 Visualizações
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Matriz de atividade individual*
Módulo: 3 | Atividade: Individual | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Título: Elabore um texto crítico que aponte sua preferência – sob uma ótica gerencial – por dois dos vários métodos de avaliação de desempenho financeiro | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Aluno: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Disciplina: Administração Financeira de Longo Prazo | Turma: | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Introdução Drucker (2004) afirma que as empresas precisam ser administradas como organismos vivos, como organizações em continuidade, cujo objetivo é a criação de riqueza. Porém, para que se possa julgar se os investimentos realizados em ativos estão gerando resultados que permitam a agregação de valor, torna-se necessário identificar, primeiramente, os fatores que afetam o desempenho das organizações para que, assim, medidas possam ser tomadas em tempo hábil. Com um numero cada vez maiores de empresas atuantes no mercado, ter estratégia e organização, pode ser o diferencial para a organização. Diversas são as metodologias que uma empresa pode utilizar para avaliar seu desempenho. Para isso existe o indicador de desempenho, que permite a verificação do efetivo sucesso da gestão estratégica da empresa. Através destes indicadores financeiros é possível tomar as decisões gerenciais necessárias, corrigindo os erros que estão prejudicando o desempenho dos negócios financeiro. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Justificativa Mas antes de estabelecer qual indicador deve ser usado dentro da empresa, deve ser feita uma análise crítica do processo para confirmar sua validade e eficiência. Diversos são os tipos de indicadores usados pelas empresas, os mais comuns são: [pic 2] Fonte: FGV Entretanto dos diversos indicadores existentes, dois tem se mostrado eficiente nos cálculos empresariais. O primeiro é o: EVA (Economic Value Added) é uma marca registrada da Stern Stewart & Co. (USA) e é um indicador que possibilita a executivos, acionistas e investidores uma nítida visão acerca da rentabilidade do capital empregado na empresa. A utilização do sistema Eva surgiu a partir do momento que as empresas perceberam deficiências nos outros métodos de desempenho. Conforme EHRBAR (1999, p. 6): ... Departamentos financeiros analisam investimentos de capital em termos de fluxo de caixa descontado, mas avaliam aquisições em termos de efeito sobre o crescimento do lucro. O EVA oferece um único foco consistente e permite que todas as decisões sejam modeladas, monitoradas, comunicadas e avaliadas em termos exatamente iguais – a riqueza incremental que um determinado caminho de ação criará ou destruirá. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Desenvolvimento A fórmula para o cálculo do EVA é composto por:
CD – Custo da divida CPL – Custo do Capital Próprio CMPC - Custo Médio Ponderado de Capital LOL–Lucro Operacional Líquido Exemplo da utilização do EVA Demonstração do Resultado Cálculo do EVA Fonte: Berbel (2004), publicado na Revista Brasileira de contabilidade, nº 145 – Jan/Fev. Através do calculo acima, podemos ter uma visão do valor liquido da empresa, o indicador EVA mostra o verdadeiro retorno produzido pela empresa ao considerar o custo de capital dos investidores no resultado do período, mostra também a diferença na informação final entre uma DRE comum e com o indicador EVA. Já o segundo indicador de desempenho muito conhecido e eficiente é o Payback. A definição técnica para Payback é o calculo de tempo entre o investimento/empréstimo inicial e o momento no qual o lucro líquido acumulado se iguala ao valor desse investimento/empréstimo. O método de Payback, segundo Gitman (2001), é largamente difundido, podendo ser utilizado tanto por grandes empresas para análise de pequenos investimentos, quanto por pequenas empresas, por ser um método simples e acessível. Trata-se, sobretudo, de um critério para avaliar riscos, tornando-se mais atraente para projetos que necessitam de recuperação de capital em espaço de tempo mais curto. O Payback pode ser calculado de duas maneiras: pelo calculo simples e pelo calculo descontado.
Observe acima que o tempo de payback é 3, ou seja, o payback ocorre no ano em que o fluxo de caixa acumulado passa a ser positivo. Exemplo de calculo do Payback descontado: Se eu investir 100 hoje e recuperar apenas os mesmos 100 depois de 3 anos, o "payback simples" teria sido de 3 anos, entretanto é óbvio que o projeto ainda não se pagou, porque nunca é vantajoso trocar um valor hoje, pelo mesmo valor no futuro. Por isso devemos utilizar o "payback descontado", onde se leva em consideração uma taxa de juros para trazer o fluxo de caixa a valor presente: Taxa de Juros (anual): 15%.
Vemos que o payback simples (baseado no Acumulado simples) ocorre no ano 3, enquanto o payback descontado (baseado no Acumulado do Valor Presente) ocorre no ano 4. Fonte: http://fazaconta.com/payback.htm O conceito entre payback simples e descontado é basicamente o mesmo porem o fator tempo no valor do dinheiro é levado em consideração, pois traz a valor presente os valores futuros do fluxo de caixa. Os valores do fluxo de caixa são tratados considerando uma taxa de desconto de acordo com as expectativas de quem estiver fazendo a análise. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Conclusão Podemos concluir que o indicador de desempenho como instrumento de gestão estratégica em organizações tem como objetivo o sucesso da empresa. Considerando a visão estratégica, os indicadores deverão refletir as principais áreas funcionais da empresa, ajudando a construir a organização pretendida. E quando não conhecemos muito bem ferramentas financeiras, acreditamos que quanto menos dividas melhor. O sistema EVA permite que a análise mais elaborada de investimento, retorno e oportunidades de negócio. Já o Payback é muito utilizado devido a sua facilidade de entendimento e também a facilidade que tem de passar informações sobre liquidez, ajudando nas ações gerenciais. | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Referências bibliográficas DRUCKER, P. F. Peter Drucker na prática. Rio de Janeiro: Elsevier, 2004 EHRBAR, Al. EVA: Valor Econômico Agregado: a verdadeira chave para a criação de riqueza. Rio de Janeiro: Qualitymark, 1999. MARION, José Carlos. Contabilidade Básica – Livro Texto. 10ª. ed. São Paulo: Atlas, 2009
BERBEL, José Divanil Spósito. MODERNOS INSTRUMENTOS DE CONTROLE DE GESTÃO. Revista Brasileira de Contabilidade, nº 145 – Janeiro/fevereiro. 2004. GITMAN, Lawrence J. Princípios de administração financeira – essencial. 2. ed. Porto Alegre: Bookman, 2001 SILVA, José Pereira da. Análise Financeira das Empresas. 9. ed. São Paulo: Atlas, 2008 http://exame.abril.com.br/revista-exame/edicoes/0613/noticias/sua-empresa-da-dinheiro-m0054099 Acesso em 04/05/14 |
*Esta matriz serve para a apresentação de trabalhos a serem desenvolvidos segundo ambas as linhas de raciocínio: lógico-argumentativa ou lógico-matemática.
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