Avaliação de viabilidade do projeto “Terminal de Contêineres: Porto do Açú”.

Este relatório tem como objetivo apresentar a modelagem financeira e o conceito dos indicadores a serem utilizados para avaliação de viabilidade do projeto “Terminal de Contêineres: Porto do Açú”.

DESCRIÇÃO DO PROJETO

Localizado na Sudeste região responsável por 75% do PIB, o Açu é um porto privado operando com grande ociosidade. Os concorrentes do cluster leste (Vitória, Itaguaí e Rio de Janeiro) e adjacente (Porto de Santos) tem gestão pública. Em 2018, o Porto do Açu cresceu o transporte de Granel Líquido e Petróleo em 158% (y/y) sugerindo haver demanda para expansão e operacionalização do Terminal de Contêineres.

Quantidade de carga em contêineres por blocos (clusters) no Brasil

Milhões Toneladas 2015 2016 2017

Norte 678 655 658

Nordeste 998 989 1,112

Leste 743 676 777

Santos 3.763 3.503 3.762

Sul 3.171 3.131 3.155

Total 9.352 8.955 9.464

Porto do Açú: Análise da Concorrência

PREMISSAS

CAPEX

Os investimentos foram orçados em $600 milhões:

• data 0 - $300 milhões;

• data 1 - $150 milhões;

• data 2 - $150 milhões.

Porto do Açú: CAPEX x Capacidade de Movimentação Total Ano

CAPEX x Capacidade (Ano) Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 à 25

1ª fase: Investimentos inicial $300Milhões - - -

2ª fase: Expansão - $150Milhões $150Milhões -

Capacidade Total de Caixas - 270mil 270mil 660mil

Receitas

As principais cargas transportadas noTerminal de Contêineres do Açu serão produtos regionais como: café, cargas químicas, mármores e granitos.

Porto do Açú: Produtos Regionais

O Terminal alcançará a maturidade no 5º ano, operando com 90% da capacidade.

Porto do Açú: Taxa de Movimentação x Capacidade de Movimentação Ano

Capacidade (Ano) Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano 5-25

Taxa de Movimentação 40% 75% 50% 70% 90%

Capacidade Total de Caixas 270 mil 270 mil 660 mil 660 mil 660 mil

O ticket médio foi estimado apartir da análise de dados dos portos concorrentes.

Porto do Açú: Estimativa de Ticket Médio por Caixa

Ticket Médio por Caixa(teu/contêiner)

Rio de Janeiro $1.045,

Itaguaí $995,

Vila Velha/Vitória $1.012,

Santos $980,

Açu (estimado) $ 1.008,

Custos Variáveis

Os impostos diretos (PIS, COFINS e ISS) têm alíquota de 11,25% sobre as receitas. Os custos com (1) Acesso ao Canal, (2) Manuseio e (3) Operação por Caixa tiveram como base no desempenho de concorrentes, conforme descrito a seguir:

(1) Acesso ao Canal por Caixa

Porto Acesso Pilotagem Rebocadores Canais

Rio de Janeiro $74,00 $27,00 $81,00 $6,00

Itaguaí $74,00 $26,00 $81,00 $4,00

Vila Velha/Vitória $70,00 $24,00 $76,00 $0,00

Santos $70,00 $23,00 $62,00 $2,00

Açú (estimado) $72,00 $25,00 $75,00 $3,00

(2) Manuseio por Caixa

Caixas/Navio Acesso Pilotagem Rebocador Cais Total Distribuição

500 $54,00 $50,00 $193,98 $0,02 $298,00 8,00%

600 $54,00 $42,00 $166,98 $0,02 $263,00 9,00%

750 $54,00 $34,00 $133,98 $0,02 $222,00 14,00%

800 $54,00 $32,00 $124,98 $0,02 $211,00 12,00%

1.000 $54,00 $25,00 $99,98 $0,02 $179,00 30,00%

1.500 $54,00 $20,00 $82,98 $0,02 $157,00 27,00%

1.000 Açú (estimado) $200,00 por Caixa

(3) Operação por Caixa

Porto Operação por Caixa

Rio de Janeiro $328,27

Itaguaí $314,40

Vila Velha/Vitória $319,16

Santos $338,17

Açú (estimado) $325,00

Outras Premissas

• Custos Fixos Adicionais - $0,00

• Depreciação – 25 anos.

• Vida útil – 25 anos.

• Alíquota de IR e CS – 34%.

• Capital de giro – 10% da receita.

• Valor de Liquidação dos Ativos – $80 milhões.

• Custo de capital – K – 10% ao ano.

FLUXO DE CAIXA

O fluxo de caixa é um instrumento de gestão financeira que indica qual o saldo que a empresa dispõe para manter seus custos por um período projetado.

Abaixo,