Administração Financeira E Orçamentária

ATPS

Atividade Prática Supervisionada

Administração Financeira e Orçamentária

2.1 investimentos em ações da empresa companhia Água Doce

Período Aplicação Taxa de Desconto Taxa nominal (SELIC) Valor Futuro

(Taxa de desconto) Valor Futuro

1 50.000,00 1.00 9,75% 54.875,00 54.875,00

2 50.000,00 1.00 9,75% 104.875,00 115.100,31

3 50.000,00 1.00 9,75% 165.100,31 181.197,59

4 50.000,00 1.00 9,75% 231.197,59 253.739,35

5 50.000,00 1.00 9,75% 303.739,35 333.353,39

6 50.000,00 1.00 9,75% 383.353,39 420.730,34

7 50.000,00 1.00 9,75% 470.730,34 516.626,54

8 50.000,00 1.00 9,75% 566.626,54 621.872,62

9 50.000,00 1.00 9,75% 671.872,62 737.380,20

10 50.000,00 1.00 9,75% 787.380,20 864.149,76

Total 500.000,00 1.00 9,75% 914.149,76 1.003.279,36

Período: 1 a 10

Aplicação: R$ 50.000,00

Taxa de juros real: 6,06%

Taxa Real

(1+in)=(1+R)(1+j)

(1+0,0975)=(1+R)(1+0,0369)

1,0975=(1+R)(1,0369)

1,0975-1.0369 = R

0,0606 = R

0,0606/100=6,06

Real=0,06%

3.1 Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon, para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, o título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Ks=Rf+β(Rm-Rf)

Rf=9,75∕100=0,0975

β=1,5

Rm=14%=0,14

Ks=0.0975+1,5(0,14-0,0975)

Ks=0.0975+1,5(0,0425)

Ks=0,0975+0,06375

Ks=0,16125

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, o título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Β=0,9

Rf=9,75%=0,0975

Rm=14%=0,14

Ks=Rf+β(Rm-Rf)

Ks=0,0975+0,9(0,14-0,0975)

Ks=0,0975+0,9(0,045)

Ks=0,0975+0,03825

Ks=0,13575

Responder à questão a seguir:

A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão à taxa de 18% durante os próximos três anos, e, após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser de R$ 4,00. “Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?”.

Po=D1∕(Ks-g)

Ks=15%=0,15

G=18∕3=6%=0,06

D1=4,00

Po=4.0∕(0,15-0,06)

Po=4,00∕0,09

Po=44,44

Avaliar dois projetos industriais independentes, sendo que o investimento inicial para o Projeto A é de R$ 1.200.000,00 e, para o Projeto B, é de R$ 1.560.000,00. A projeção é para 10 anos, com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor Presente Líquido, Taxa Interna de Retorno e Índice de Lucratividade dos projetos. A planilha indicada a seguir pode auxiliar no cumprimento do passo.

Respostas:

Métodos de Orçamento de Capital sem risco