Administração Financeira e Orçamentária

Passo 1

1. Pesquisar no Banco Central a Taxa Selic corrente

11%

2. Pesquisar a inflação corrente

6,51%

3. Realizar os cálculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflação.

(1+IR) = (1+ i N)

(1 + i F)

(1+IR) = (1+ 0,11)

(1 + 0,0651)

(1+IR) = (1+ 0,11)

(1 + 0,0651)

(1+IR) = 1,0422

IR= 1,0422 – 1

IR= 0,0422 x 100 = 4,21%

Passo 2

Avaliar o investimento em ações da empresa fictícia Companhia Água Doce, apoiando-se nas planilhas abaixo:

Investimentos em Ações na Companhia Agua Doce.

Período Aplicação Taxa de desconto** Taxa nominal (Selic) Valor futuro

1 50.000,00 1,0 11,00% R$ 55.500,00

2 50.000,00 2,01 11,00% R$ 61.605,00

3 50.000,00 3,03 11,00% R$ 68.381,00

4 50.000,00 4,06 11,00% R$ 75.903,52

5 50.000,00 5,10 11,00% R$ 84.252,91

6 50.000,00 6,15 11,00% R$ 93.520,73

7 50.000,00 7,21 11,00% R$ 103.808,00

8 50.000,00 8,28 11,00% R$ 115.226,88

9 50.000,00 9,36 11,00% R$ 127.901,84

10 50.000,00 10,46 11,00% R$ 141.971,05

Total 500.000,00 R$ 928.070,93

Período Aplicação Taxa de Juros Real Valor futuro Variação de retorno

1 50.000,00 0,0422 R$ 52.110,00

2 50.000,00 0,0422 R$ 54.390,04 R$ 2.280,04

3 50.000,00 0,0422 R$ 56.600,88 R$ 2.110,84

4 50.000,00 0,0422 R$ 58.989,44 R$ 2.388,56

5 50.000,00 0,0422 R$ 61.478,80 R$ 2.489,36

6 50.000,00 0,0422 R$ 64.073,20 R$ 2.594,40

7 50.000,00 0,0422 R$ 66.777,09 R$ 2.703,89

8 50.000,00 0,0422 R$ 69.595,08 R$ 2.817,99

9 50.000,00 0,0422 R$ 72.532,00 R$ 2.936,92

10 50.000,00 0,0422 R$ 75.592,85 R$ 3.060,85

Total 500.000,00 R$ 632.139,38

Nota da autora: Calcular também os retornos esperados usando as probabilidades, conforme ilustrado na planilha abaixo:

Calcular as probabilidades de cada período econômico:

Retorno esperado usando probabilidades

Condições Econômicas Retorno Efetivo(K) Probabilidade (P) R

Recessão 15% 30 4,50

Normal 25% 40 10

Expansão 35% 30 10,50

Ki x Prob Ki – ¯K

15 x 0, 30 = 4,50 15 – 25 = - 10 25 x 0,40 = 10 25 – 25 = 0

35 x 0,30 = 10,50 35 – 25 = 10

Σ = ¯K 25%

͎

Resultado médio esperado

(Ki – K)2 (Ki - ¯K)2 x Prob

(-10)2 = 100 100 x 0,30 = 30

(0)2 = 0 0 x 0,40 = 0

(10)2 = 100 100 x 0,30 = 30

√60= ± 7,75 % (Desvio Padrão)

Coeficiente de variação

CV = 7,75 = 0,31 x 100 = 31%

25 1%

Para cada 1% do resultado médio esperado existe 31% de risco

Calcular o coeficiente de variância:

Riscos e Retornos de títulos selecionados

Retorno anual média (%) Desvio-padrão

Ações Preferenciais 16,5 36,5

Ações Ordinárias 12,7 21

Títulos Empresarias de Longo Prazo 5,9 8,7