Avaliação pelo Método do Custo Histórico ou Método do Valor Contábil.

Exercícios para o 3ª Seminário de Avaliação de Empresas

Exercício 1. Avaliação pelo Método do Custo Histórico ou Método do Valor Contábil.

A Cia. Brasileira de Produtos Sintéticos S.A. divulgou os seguintes dados relativos às suas demonstrações contábeis extraídos do seu Balanço Patrimonial encerrado em 31/12/20X0 (valores em milhares de R$).

Caixa e bancos                  72.912 Financiamentos - curto prazo                431.297 Capital social              1.049.960 Investimentos                420.550 Aplicações financeiras                314.590 Contas a receber - líquido                245.353 Reservas                 911.286 Outros passivos circulantes                133.750 Imobilizado              2.497.406 Imobilizado intangível                  64.913 Financiamentos -longo prazo              1.077.379 Outros passivos de longo prazo                176.394 Lucros acumulados                  19.811 Estoques                144.635 Outros ativos circulantes                  39.518

Pede-se:

1. Estruture o Balanço Patrimonial encerrado em 31/12/20X0.
2. Indique qual o valor da empresa conforme o Método do Valor Contábil.

Exercício 2. Avaliação pelo Método do Valor dos Lucros.

A Cia. Brasileira de Produtos Sintéticos S.A. divulgou sua Demonstração de Resultado do exercício encerrado em 31/12/20X0.

Demonstração de Resultados para o exercício findo em 31 de dezembro de 20X0

(em milhares de R$)

Receita bruta de vendas	1.208.789
Deduções da receita	105.412
Custo dos produtos vendidos	651.811
Despesas de vendas	42.479
Despesas administrativas	25.038
Despesas financeiras líquidas	71.689
Outras despesas	46.125
Outras Receitas	46.292
Provisão para o Imposto de Renda	142.028
Participações	7.569

1. Estruture a Demonstração do Resultado da empresa.
2. Sabendo-se que o capital social da empresa é composto por 958.417 ações (número em milhares), calcular o lucro por ação (LPA).
3. Em 31/12/20X0, as ações da empresa estavam cotadas a R$ 1,36 no pregão da Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros – BM&F Bovespa. Calcule o Índice Preço / Lucro (P/L) e interprete o resultado.
4. Calcule o valor da empresa pelo Método do Valor dos Lucros.

Exercício 3. Avaliação pelo Método do Valor dos Dividendos.

1. A Assembleia Geral dos Acionistas da Cia. Brasileira de Produtos Sintéticos S.A. aprovou a proposta da diretoria da empresa de distribuir 30% do lucro líquido aos acionistas a título de dividendos. Recordando que o capital social da empresa é constituído por 958.417 milhares de ações, calcule o valor do dividendo por ação. Expresse sua resposta com duas casas decimais.
2. Com base no Balanço Patrimonial de 31/12/X0 e na Demonstração do Resultado encerrado em 31/12/X0, calcule a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Dê sua resposta com duas casas decimais.
3. A partir dos valores obtidos nas alíneas (a) e (b), calcule a taxa de crescimento dos lucros da empresa. Expresse suas resposta com duas casas decimais.
4. Os acionistas esperam receber no início de 20X1 o dividendo calculado em 31/12/20X0. A partir daí, esperam receber os seguintes dividendos no início dos próximos quatro anos:

Ano	Dividendo por ação (R$)
20X2	0,06
20X3	0,08
20X4	1,10
20X5	1,30

Pelo fato de terem investido na empresa, os acionistas exigem uma taxa de retorno de 10% a.a. Com base nessas informações, calcule o preço teórico das ações da empresa. Use a calculadora financeira para realizar o cálculo.