MBA ADMINSITRAÇÃO ESTRATÉGICA GESTÃO FINANCEIRA DE EMPRESAS

MBA ADMINSITRAÇÃO ESTRATÉGICA

GESTÃO FINANCEIRA DE EMPRESAS

1) Um investimento de $ 40.000,00 utilizado na montagem de uma rede de computadores, irá provocar uma redução dos custos operacionais de uma empresa no valor de $ 16.874,00 anuais, livre de impostos, durante 5 anos, que é o período considerado como vida útil para o equipamento. Assume-se como zero o valor residual. Considerando-se que a TMA da empresa é de 25% ao ano, perguntamos se o investimento é atrativo. Porquê? Utiliza os Conceitos de VPL e TIR.

Ano Fluxo VPL

0 -40.000,00

1 16.874 13.499,200

2 16.874 10.799,36

3 16.874 8.639,49

4 16.874 6.911,59

5 16.874 5.529,270

45.378,91

5378,91

TIR 31,43%

Resp: Sim, o investimento é atrativo pois a TIR é maior do que 25%aa (TMA) e o VPL é maior do que o investimento inicial.

Memória de cálculo:

Fluxo do projeto: Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Ano5

Investimento inicial: -40.000,00

Redução de custos: 16.874,00 16.874,00 16.874,00 16.874,00 16,874,00

Fluxo econômico: -40,000,00 16.874,00 16.874,00 16.874,00 16.874,00 16,874,00

VPL(25%) = -40000+16874/1,25+16874/1,25^2+16874/1,25^3+16874/1,25^4+16874/1,25^5=5378,91

2) Uma companhia está considerando a possibilidade de mecanização de parte da produção. O equipamento exigido teria custo inicial de $ 20.000,00, vida útil de 5 anos e valor residual de $ 2.000,00. O custo de manutenção, energia, etc., seria da ordem de $ 5.000,00 anuais e o equipamento economizaria mão-de-obra no valor de $ 12.000,00 por ano. Pergunta-se: é vantajosa a mecanização? Considerar TMA de 10% ao ano e alíquota de imposto de renda igual a 20%. Calcule o VPL para comprovar sua resposta.

Depreciação anual = (20.000 - 2.000)/5 = 3.600

Imposto de renda = 3.400*20% = 680,00

VPL = -20.000,00 + 6.320,00/1,1 + 6.320,00/1,1^2 + 6.320,00/1,1^3 + 6.320,00/1,1^4 + 6.320,00/1,1^5

---->

VPL = -20.000,00 + 5745,45 + 5223,14 +4748,31 +4316,65 + 3924,22

---->

VPL = 3.957,77 > 0

ITEM

Ano 0

Ano 1

Ano 2

Ano 3

Ano 4

Ano 5

Invest inicial -20.000,00

Custo Manut -5.000,00 -5.000,00 -5.000,00 -5.000,00 -5.000,00 -5.000,00

Economia de M. Obra 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00 12.000,00

Depreciação -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00 -3.600,00

Lucro Tributável 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00 3.400,00

Imposto de Renda -680,00 -680,00 -680,00 -680,00 -680,00 -680,00

Depreciação 3.600,00 3.600,00 3.600,00 3.600,00 3.600,00 3.600,00

Fluxo econômico -20.000,00 6.320,00 6.320,00 6.320,00 6.320,00 6.320,00 6.320,00

Resposta: A mecanização é vantajosa, pois o VPL (10%) é positivo.

3) A tabela seguinte registra as receitas e custos relevantes de um projeto de investimento com prazo de análise de quatro anos.

Construir o fluxo de caixa do projeto considerando:

• O investimento na data zero igual a $250.000.

• A depreciação será total e linear durante os quatro anos.

• A alíquota do imposto de renda igual a 35%.

• O valor residual na data terminal do investimento é nulo.

Fluxo do Projeto

Ano 0 Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4

Receita - 1.280.000 1.350.000 1.400.000 1.435.000

Custo - 985.000 1.010.000 1.050.000 1.050.000

Depreciação - 62.500 62.500 62.500 62.500

IR - 81.375 97.125 100.625 112.875

FCO - 213.625 242.875 249.375 272.125

Invest Inicial -250.000,00 - - - -

Fluxo de Cx Final -250.000,00 213.625 242.875 249.375 272.125

IR, ano a ano. (Receita - Custo - Depreciação)

IR1 = (1.280.000 – 985.000 - 62.500) x 0,35 = 81.375

IR2 = (1.350.000 – 1.010.000- 62.500) x 0,35 = 97.125

IR3 = (1.400.000 – 1.050.000 - 62.500) x 0,35 = 100.625

IR4 = (1.435.000 – 1.050.000 - 62.500) x 0,35 = 112.875

Fluxo de Caixa operacional(FCO), ano a ano.(Receita - Custo - IR)

FCO1 = 1.2800.000 - 985.000 - 81.375 = 213.625

FCO2 = 1.350.000 - 1.010.000 - 97.125 = 242.875

FCO3 = 1.400.000