O MERCADO FUTURO BOLSAS

Mercado Futuro

No mercado futuro são negociados contratos para entrega de algum objeto, em uma data posterior completando o negocio ocorrem do preço convencionado para entrega do objeto.

Os objetos negociados nesses mercados são contratos futuros, no caso de contrato futuro de ações o objeto a ser entregue seria um lote padronizado de ações. Os produtos primários como café, soja, algodão, milho, boi e ouro também são negociados na Bolsa de Mercadorias de São Paulo em contratos futuros.

A natureza de um contrato futuro registra a entrega de um objeto, qualquer que seja a posição comprada ou vendida, algo deve ser feito para sair do mercado, se o comprador de um contrato futuro não quiser receber o objeto do contrato ele precisara liquidá-lo por diferença, isto é  vender o contrato no mercado secundário, para o vendedor será necessário uma compra caso contrario ele se vera ao final do prazo do contrato obrigado a entregar a mercadoria ou os títulos objeto do contrato.

Os contratos futuros são padronizados, o que permite a reversão da posição a

qualquer momento, por meio de operação inversa.

Se o investidor compra o contrato futuro de um bem qualquer, espera ganhar com a

elevação dos preços futuros desse bem. Se sua posição é de venda, espera ganhar

com a queda dos preços futuros. Evidentemente, se suas previsões a respeito do

comportamentos daquele bem estiveram errados, sofrerá perdas.

O contrato futuro de maior sucesso no mercado brasileiro é o contrato BM&F futuro de índices, ou seja, um contrato no qual o objeto é o índice Bovespa, cuja negociação iniciou-se em fevereiro de 1986.

O principal objetivo econômico do mercado futuro é servir como instrumento para

gestão do risco de preço, propiciando aos agentes econômicos proteção contra

variações desfavoráveis nos preços de insumos e produtos com os quais estejam

envolvidos. Ao fixar preços para as mercadorias e os ativos financeiros por meio da

negociação de contratos futuros, os participantes transferem seu risco a terceiros, que

dispõe-se a assumi-lo em troca da expectativa de lucro.

Eis algumas outras possibilidades oferecidas ao investidor, além da descrita acima:

• operar a tendência global do mercado;
• especular nos movimentos de curto prazo do mercado;
• aproveitar as altas de mercado antes de dispor dos recursos necessários para

adquirir os ativos subjacentes ao contrato.

As características gerais do contrato futuro de índice Bovespa é o que mede a evolução do valor de uma carteira de ações responsáveis por pelo menos 85% do volume de negócios no mercado a vista, para fins de cotação  base do valor utilizado é o numero de ponto que exprime o nível alcançado, na negociação de um contrato futuro as partes determinam o valor por expectativa, os contratos são negociados com vencimento em meses pares para possibilitar maiores oportunidades de combinação de ativos em diferentes estratégias de operação e a qualquer momento existem quatro meses de vencimento em aberto alem do mês corrente.

A Bolsa Mercantil e de Futuros aceitam os chamados hedgers, os investidores operam com contratos futuros com a finalidade de cobrir algum risco decorrente de posse de carteira de ações, depositam uma margem que corresponde a 80% da anteriormente indicada, que é exigida do investidor comum, o pagamento pode ser feito em dinheiro ou fiança bancaria, outrossim considera hedgers legítimos os chamados investidores institucionais, fundações de seguridade, companhias seguradores, fundos de ações e fundos de renda fixa.

Day trade é uma operação de mais fácil realização e a única exigência e a que o investidor realize um acompanhamento cuidadoso e continuado do pregão, tanto do mercado futuro quanto do mercado a vista.

As principais vantagens desta operação são:

• Não é exigido o deposito de margem inicial.
• A liquidação é feita por diferença.
• As taxas de corretagem são menores.

As principais desvantagens são:

• O risco de não conseguir fazer a liquidação por falta de liquidez no mercado, ou por um preço muito desfavorável em caso de brusca mudança nas condições do mercado.
• O risco de escolher a posição inicial errada em função de previsão incorreta do mercado naquele dia.

Straddle operação travada tem por objetivo proporcionar ganhos a partir de distorções circunstanciais entre preços de vencimentos futuros e no mercado a vista, é necessário mencionar que o investidor deve acompanhar detidamente o andamento do mercado para poder fechar as posições abertas com lucro.

Utilização do mercado futuro de índice Bovespa para proteção de uma carteira de ações, esta combinação tem por finalidade permitir ao administrador de carteiras realizar operações de cobertura contra risco de oscilações no mercado a vista de ações, portanto é bastante recomendável para os investidores que possuem carteiras de ações e seria o que se chama de operação de hedging.

A experiência recente tem demonstrado que futuros baseados em ações individuais têm a capacidade de trazer para o mercado de ações o que os contratos futuros baseados em commodities e outros ativos financeiros proporcionam aos seus respectivos mercados a vista: maiores oportunidades de negociação, maior liquidez e transparência nos preços, resultando em um mercado mais eficiente para os investidores.

O Mercado Futuro de Ações amplia as oportunidades de maximização  performance dos investimentos, propiciando, em muitos casos, negociação com custos, facilidade e eficiência bastante atrativos quando comparado a outros mercados. Senão vejamos:

• Caracteriza-se por ser uma forma de aplicação bastante eficiente, pois não requer o desembolso de um montante significativo de dinheiro na abertura da posição a futuro como ocorre quando da compra de ações a vista. Ao invés disso, apenas um depósito de margem é requerido. Dessa forma, o investidor pode aplicar a diferença de dinheiro entre o que desembolsaria se comprasse a ação à vista e o que efetivamente desembolsou para constituir as garantias exigidas por sua atuação no Mercado Futuro de Ações e ainda aplicar em ativos de menor risco, aumentando assim sua rentabilidade.
• Elimina o custo do empréstimo de ações para aqueles investidores que queiram adotar posições vendedoras a descoberto (short selling).
• Operando por meio do Mercado Futuro de Ações é possível mudar a exposição de um ativo para outro sem os custos de lidar com as ações subjacentes no mercado a vista, bastando realizar uma operação de natureza oposta no próprio Mercado Futuro de Ações e uma operação de abertura de posição no outro papel também no Mercado Futuro de Ações.
• O Mercado Futuro de Ações pode ser utilizado concomitantemente com o mercado de opções, permitindo que os investidores façam operações de hedge de sua posição no mercado de opções.
• Existe também a possibilidade de arbitragem de preços entre o mercado a vista, de opções e futuros sobre ações. Essa combinação pode promover uma precificação mais justa nesses três mercados, além de proporcionar uma maior liquidez.

O preço de um contrato futuro de ações muda de acordo com a variação de preço da ação subjacente no mercado a vista. Como ambos podem ser negociados a qualquer momento durante o período de negociações do dia, qualquer ganho obtido no valor do investimento pode ser imediatamente realizado por meio do fechamento da posição a futuro.