Administração Financeira

1. INTRODUÇÃO

Existem duas técnicas básicas para análise das demonstrações financeiras: Análise Vertical e Análise Horizontal. As principais características da Análise Vertical e Análise Horizontal são a comparação de valores apresentados em períodos anteriores e o relacionamento entre eles.

A análise vertical, também denominada análise da estrutura, facilita a avaliação da estrutura das demonstrações financeiras e a representatividade de cada conta em relação ao total do ativo e passivo, bem como a participação de cada conta do Demonstrativo de resultado na formação do lucro ou prejuízo do período analisado.

A análise vertical consiste em verificar a evolução dos elementos do Balanço Patrimonial e da DRE durante um determinado período. Essa verificação se faz entre os valores de uma mesma conta ou grupo de contas por períodos.

Os índices financeiros envolvem métodos de cálculos que consistem em relacionar contas ou grupos de contas para analisar e monitorar o desempenho econômico-financeiro de uma empresa.

Os índices financeiros constituem o primeiro passo para uma análise financeira da empresa, destinam-se a mostrar as relações entre as contas das demonstrações financeiras, sua principal característica, e a apresentar uma ampla visão da situação econômico-financeira da empresa.

O principal conceito do método Dupont é demonstrar a eficiência no uso dos Ativos da empresa, pelas análises de giro do Ativo e Margem de lucro, que por su vez, original na informação do retorno monetário sobre o ativo, importante ferramenta de decisão para acionistas e investidores.

Kanitz estudou muitas empresas que faliram e outras com boa situação financeira e econômica, para identificar pontos iguais nelas. Baseado neste estudo, atribuiu pontos e indicadores de controles do Balanço Patrimonial e formulou o que ele intitulou de Termômetro de insolvência.

Etapa 1

Passo 2

ANALISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 2007 2008

R$ A.V. R$ A.V.

RECEITA OPERACIONAL BRUTA 761.156 120,44% 836.625 120,18%

Mercado interno 679.099 107,45% 728.313 104,62%

Mercado externo 82.057 12,98% 108.312 15,56%

Impostos incidentes sobre vendas (-) 129.168 20,44% 140.501 20,18%

RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA 631.988 100,00% 696.124 100,00%

Custo dos produtos e serviços vendidos (-) 359.903 56,95% 416.550 59,84%

LUCRO BRUTO 272.085 43,05% 279.574 40,16%

RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS

Vendas 59.786 9,46% 65.927 9,47%

Gerais e administrativas 45.428 7,19% 63.800 9,17%

Pesquisa e desenvolvimento 26.340 4,17% 28.766 4,13%

Honorários da administração 8.025 1,27% 8.278 1,19%

Tributárias 6.742 1,07% 2.913 0,42%

Resultado de equivalência patrimonial 0 0,00% 0 0,00%

Outras receitas operacionais, líquidas 1.031 0,16% 1.673 0,24%

Total das despesas operacionais 145.290 22,99% 168.011 24,14%

LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 126.795 20,06% 111.563 16,03%

RESULTADO FINANCEIRO

Receita financeira 30.508 4,83% 36.950 5,31%

Despesa financeira 5.048 0,80% 5.061 0,73%

Variação cambial ativa 3.796 0,60% 10.752 1,54%

Variação cambial passiva 6.258 0,99% 7.338 1,05%

Total do resultado financeiro 27.922 4,42% 35.303 5,07%

LUCRO OPERACIONAL 154.717 24,48% 146.866 21,10%

IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL

Corrente 27.457 4,34% 33.324 4,79%

Diferido 1.914 0,30% 4.715 0,68%

LUCRO LÍQUIDO ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 129.174 20,44% 118.257 16,99%

Participação minoritária 555 0,09% 881 0,13%

Participação da Administração 4.400 0,70% 4.423 0,64%

LUCRO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO 124.219 19,66% 112.953 16,23%

Lucro líquido por ação componente do capital social no final dos exercícios findos em dezembro de 2008 e de 2007 - em R$ 0 0 0 0

ANALISE VERTICAL - BALANÇO PATRIMONIAL

ATIVO 2007 2008

R$ A.V. R$ A.V.

CIRCULANTE

Caixa e equivalentes de caixa 189.010 14,09% 135.224 8,13%

Títulos mantidos para negociação 111.512 8,31% 53.721 3,23%

Duplicatas a receber 62.888 4,69% 77.463 4,66%

Valores a receber - repasse Finame fabricante 223.221 16,64% 306.892 18,45%

Partes relacionadas 0 0,00% 0 0,00%

Estoques 183.044 13,64% 285.344 17,16%

Impostos e contribuições a recuperar 11.537 0,86% 17.742 1,07%

Imposto de renda e contribuição social diferidos 2.149 0,16% 3.243 0,20%

Outros créditos 3.479 0,26% 7.247 0,44%

Total do circulante 786.840 58,64% 886.876 53,33%

NÃO CIRCULANTE

Realizável a longo prazo:

Duplicatas a receber 1149 0,09% 1.686 0,10%

Valores a receber - repasse Finame fabricante 409.896 30,55% 479.371 28,83%

Partes relacionadas 0 0,00% 0 0,00%

Impostos