Análise De Investimento

UNIVERSIDADE ANHEMBI MORUMBI

CURSO GEX DE ADMINISTRAÇÃO DE EMPRESAS

FINANÇAS EMPRESARIAIS

ANÁLISE DE INVESTIMENTO

São Paulo

2014

PRISCILA DUARTE - 20477943

LEANDRO ALCANTARA MAZANO - 20472932

FINANÇAS EMPRESARIAIS

ANÁLISE DE INVESTIMENTO

Trabalho elaborado para obtenção da nota N1, sob a orientação do Prof. Denis Medina

São Paulo

2014

SUMÁRIO

1 INTRODUÇÃO 3

2 CPFL ENERGIA 4

2.1 Visão Geral 4

2.2 Histórico 5

2.3 Política de Dividendos 8

2.4 Endividamento 11

3 AES ELETROPAULO 15

3.1 Visão Geral 15

3.2 Histórico 15

3.3 Dividendos 19

3.4 Endividamento 21

4 CONSIDERAÇÕES FINAIS 23

4.1 Qual a melhor opção de Investimento? 23

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS 25

1 INTRODUÇÃO

Este trabalho tem por objetivo indicar qual a melhor opção de investimento em ações das empresas de distribuição de energia elétrica CPFL Energia e AES Eletropaulo. Para isso analisaremos e apresentaremos no decorrer deste trabalho históricos, números e dados da movimentação financeira de ambas, comportamento das ações, rentabilidade, endividamento, pagamento de dividendos e perspectivas futuras.

Serão considerados como critério de decisão o histórico de rentabilidade, a taxa interna de retorno e as perspectivas futuras dos ativos. Utilizaremos como base os últimos doze meses, de modo a auxiliar a encontrar a melhor opção de investimento desta área.

2 CPFL ENERGIA

2.1 Visão Geral

A CPFL Energia é uma holding que, por meio de suas subsidiárias, distribui, gera e comercializa energia elétrica no Brasil, nos mercados regulado e livre.

Trata-se da maior companhia privada do setor elétrico brasileiro. Trabalha com experiência e conhecimento da atividade, desenvolvidos ao longo dos seus 100 anos de história.

A confiança do Grupo CPFL no futuro do país está comprovada pelos amplos investimentos realizados no aumento da capacidade de geração, distribuição e comercialização de energia. E está refletida na solidez da companhia, na excelência do sistema de gestão, nos impactos de seus negócios na sociedade brasileira, na gestão de todos os seus relacionamentos e na eficiência e qualidade em tudo o que faz.

Seu desenvolvimento e perspectivas são reflexos dos seguintes pontos fortes:

• Sólida base de distribuição;

• Operações nos Estados de São Paulo, Rio Grande do Sul, Paraná e Minas Gerais, importantes polos econômicos e industriais do País;

• Larga experiência no planejamento, administração e implementação de projetos de geração;

• Força e relevância de nossos acionistas;

• Negócios de comercialização bem sucedidos.

Sua atuação é regida pela legislação brasileira e suas controladas também observam as normas estabelecidas para empresas do setor elétrico. Os contratos de concessão são firmados pela União por meio do órgão regulador, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel).

É líder no segmento de distribuição com 13% de market share por meio de suas 8 distribuidoras, que juntas atendem 559 municípios e, em 2011, distribuíram energia elétrica a 7 milhões de clientes nos estados de São Paulo, Rio Grande do Sul, Paraná e Minas Gerais.

Em 2011, destacam-se o crescimento das vendas na área de concessão das distribuidoras, que totalizaram 54.590 GWh, com crescimento de 4,9%, dos quais 14.674 GWh foram faturados por meio da Tarifa de Uso do Sistema de Distribuição (TUSD). As vendas para o mercado cativo totalizaram 39.917 GWh, com crescimento de 1,7%.

No segmento de distribuição, a CPFL Energia controla as seguintes empresas:

» Companhia Paulista de Força e Luz (CPFL Paulista)

» Companhia Piratininga de Força e Luz (CPFL Piratininga)

» Rio Grande Energia S.A. (RGE)

» Companhia Luz e Força Santa Cruz (CPFL Santa Cruz)

» Companhia Leste Paulista de Energia (CPFL Leste Paulista)

» Companhia Sul Paulista de Energia (CPFL Sul Paulista)

» Companhia Jaguari de Energia (CPFL Jaguari)

» Companhia Luz e Força de Mococa (CPFL Mococa)

2.2 Histórico

A CPFL Energia tem suas origens na Companhia