NIVEL DE EVIDENCIAÇÃO NAS EMPRESAS S.A. COM OPERAÇÃO DE DERIVATIVOS

RESUMO

O ano de 2008 foi marcado pela crise financeira mundial, o segundo semestre foi o

marco deste acontecimento afetando empresas brasileiras de capital aberto com a

alta do dólar. Empresas como Aracruz Celulose S.A. e Sadia S.A. que ao especular

o mercado, utilizaram contratos de instrumentos financeiros derivativos contando

com a permanência da desvalorização do dólar, tiveram grandes prejuízos nestas

operações.

Com esses impactos, a CVM e CPC verificaram a necessidade de formular novas

exigências para a evidenciação desses instrumentos, por meio das notas

explicativas publicadas anualmente aos seus usuários, através das demonstrações

financeiras padronizadas. A fim de esclarecer se houve mudanças na forma de

evidenciação no período de 2005 a 2010, verificamos que no cenário pós-crise, as

empresas passaram a evidenciar de acordo com as normas estabelecidas,

destacando a importância para a apresentação de informações precisas para seus

usuários.

Palavras-chave: Evidenciação, crise, instrumentos financeiros derivativos e

empresas brasileiras de capital aberto.

ABSTRACT

The year 2008 was marked by the global financial crisis. In The second half of this

year there was the confirmation of this event that affected publicly traded Brazilian

companies with the increase of the dollar. Companies as Aracruz Celulose S.A. and

Sadia S.A. who observed the financial market started to use derivatives contracts

believing in the permanence of devaluation the dollar, had large losses in these

operations.

With this impact, CVM and CPC noted the necessity of formulate new requirements

for disclosure of those instruments, in the explanatory notes published annually to its

users through the standard financial statements. With the purpose of explain if there

were changes in the way of disclosure in the period 2005 to 2010, found that in the

post-crisis, companies began to show in accordance with the standards, highlighting

the importance for the presentation of accurate information to its users.

Key-words: Disclosure, financial crisis, derivatives and publicly traded Brazilian

companies.

SUMÁRIO

1. INTRODUÇÃO 10

1.1 QUESTÃO DE PESQUISA 12

1.2 OBJETIVO 12

1.3 METODOLOGIA 12

1.4 JUSTIFICATIVA 13

1.5 HIPÓTESE 13

2. REFERENCIAL TEÓRICO 14

2.1 INFORMAÇÃO CONTÁBIL 14

2.2 DERIVATIVOS 15

2.2.1 Formas De Negócios Dos Derivativos 16

2.2.1.2 Hedger 16

2.2.1.3 Arbitrador 17

2.2.1.4 Especulador 17

2.3 TIPOS DE ATIVO 18

2.3.1 Commodities 18

2.3.2 Câmbio 18

2.3.3 Ações 18

2.3.2 Índices 19

2.4 MERCADO A TERMO E MERCADO FUTURO 19

2.5 MERCADO SWAP 20

2.6 MERCADO DE OPÇÃO 21

2.7 DERIVATIVOS EXÓTICOS 22

2.8 CRISE DE 2008 23

2.8.1 A Alta Do Dólar No Brasil 24

2.9 HISTÓRIAS DAS EMPRESAS QUE UTILIZAM

INSTRUMENTOS FINANCEIROS DE DERIVATIVOS 27

2.9.1 Petrobras S.A. 27

2.9.2 Vale S.A 27

2.9.3 Perdigão/BRF Brasil Foods 27

2.9.4 Votorantim Celulose Papel (VCP)/Fibria 28

2.9.5 Sadia E Aracruz Celulose Na Crise De 2008 28

2.9.6 Sadia S.A 29

2.9.7 Aracruz Celulose 30

3. METODOLOGIA 32

3.1 TIPOS DE PESQUISA 32

3.2 POPULAÇÃO E AMOSTRA 32

4. ANÁLISE DOS RESULTADOS 34

5. CONCLUSÃO 36

REFRERÊNCIAS 38

ANEXOS 41

10

1. INTRODUÇÃO

Com as mudanças trazidas pelas novas leis contábeis 11638/2007 e

11941/2009 e o Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), juntamente com a

Comissão de Valores Mobiliários (CVM), tendo como objetivo demonstrar as

alterações patrimoniais e gerar informações para seus usuários, a elaboração das

demonstrações financeiras tornou-se uma tarefa complexa. Foram definidas

também, mudanças e novas exigências para a elaboração referente à evidenciação

das notas explicativas. Dentro desse contexto, um tipo especial de operação

financeira teve seu destaque, os instrumentos financeiros derivativos, aumentando o

grau de exigibilidade para a sua evidenciação dentro da Contabilidade.