Trabalho Adm Financeiro

ETAPA 4

Passo 1

FICHAMENTO DO LIVRO: ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA

GROPPELLI, A. A. Administração Financeira. 3. ed. São Paulo: Editora Saraiva, 2010. p 146-154.

Capítulo 8 Métodos de Orçamento de Capital: Com Risco

Neste capítulo aborda o fator risco que é uma expressão de incerteza e instabilidade. Um investimento é chamado livre de risco se o seu retorno é estável e confiável. Em orçamento de capital, não há projetos livres de risco. Portanto a principal tarefa dos analistas de investimento é selecionar projetos sob condições de incerteza. Análise de sensibilidade é uma maneira popular de descobrir como o VPL de um projeto se altera se as vendas, os custo de mão-de-obra ou de materiais, a taxa de desconto, ou outros fatores variarem de uma situação para outra. O propósito é descobrir o grau de sensibilidade do VPL ou da TIR ás mudanças em uma dada variável. Entre dois projetos, aquele mais sensível a uma mudança é considerado portador do maior risco. A simulação mede o risco e o retorno de um projeto. Há vários aplicativos disponíveis atualmente para processar simulações visando a seleção de projetos. Alguns desses aplicativos calculam os resultados e desenham gráficos segundo as diferentes hipóteses. O CAPM calcula a taxa requerida de retorno para um projeto. As taxas requeridas de retorno são calculadas pelo uso da equação normal do CAPM; de dois projetos, aquele com o maior beta é considerado o mais arriscado.

Fazer uma análise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os três primeiros anos, e R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os três primeiros anos, e de R$ 130.000,00 para

CUSTOS DE OPORTUNIDADE E CUSTO BRASIL PARA AVALIAÇÃO DE INVESTIMENTOS EM AMBIENTES DE RISCO

FICHAMENTO DO ARTIGO

NETO, A A; LIMA, F G; ARAUJO, A M P. Metodologia de Cálculo do Custo de Capital no Brasil in ¨6º CONGRESSO USP CONTABILIDADE.2006

Existem diversas metodologias na para determinar o custo do capital no Brasil: Capital Asset Pricing Model (CAPM), Arbitrage Price Theory (APT), modelo de três fatores de Fama e French, entre outros.

A mais utilizada pelos executivos financeiros é o CAPM, pois o modelo presume que um investimento deve render no mínimo o mesmo que uma aplicação sem risco acrescido do justo prêmio pelo risco associado ao investimento em questão. Para estimar o custo de capital próprio o CAPM assume que o único fator de risco relevante a ser considerado é o risco de mercado refletido no setor.

CAPM (Capital Asset Pricing Method) - é um modelo que explica a diferença no risco e rentabilidade entre as várias empresas através de um único fator: a correlação com o mercado.APM é utilizado em finanças para determinar a taxa de retorno teórica apropriada de um determinado ativo em relação a uma carteira de mercado perfeitamente diversificada. O modelo leva em consideração a sensibilidade do ativo ao risco não diversificável (também conhecido como risco sistêmico ou risco de mercado), representado