Análise de investimento

ETAPA 03

PASSO 1: Taxa SELIC apurada no movimento de 04/11/2014

Data Taxa Anual Fator Diário

04/11/2014 11,25 1,00041063

PASSO 2

Existem diversas técnicas de análise de investimentos, das mais simples as mais sofisticadas, porém, destacam-se três principais, as quais são as mais utilizadas e disseminadas:

Período de retorno ( payback)

Valor Presente Líquido (VPL)

Taxa Interna de Retorno ( TIR)

Tecnica de avaliação 1:

Período de Retorno (Payback)

O método do payback tem como pressuposto avaliar o tempo que o projeto demorara para retornar o total do investimento inicial. Quanto mais rápido o retorno, menor o payback e melhor o projeto.

Assim, o payback sempre deve ser mensurado EME tempo- dias, semanas, meses, anos-, quanto menor o tempo de retorno, mais interessante será o investimento. Essa técnica e bastante conhecida, sendo até repetida popularmente- “o tempo para recuperar o investimento”, exatamente a ideia do payback.

A melhor forma de calcular o payback e construir uma tabela com o valor do investimento inicial, os períodos, o fluxo de caixa de cada período e o valor acumulado dos fluxos de caixa. No momento em que o valor acumulado dos fluxos de caixa atingir o valor do investimento inicial, atingiu-se o payback, ou seja, o investimento retornou os recursos utilizados, ou ainda, “recuperou-se o capital investido’”.

Critérios de decisão com o payback

O método do payback pode ser aplicado tanto a projetos únicos quanto a projetos concorrentes, conforme descrito a seguir.

Projeto Único: deve-se definir um tempo máximo aceitável de payback.

Projetos Concorrentes: com dois ou mais projetos que são excludentes, deve-se escolher apenas o melhor, ou seja, o que tem menor payback, tendo portanto, o retorno mais rápido.

Técnica de avaliação 2:

Valor Presente Líquido ( VPL)

O método do Valor Presente Líquido e um método alternativo ao do payback, visando corrigir as principais deficiências apresentadas por este. A sua sigla mais utilizada e VPL. Para utilizar a VPL, faz-se necessário construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes:

Investimentos inicial e investimentos adicionais;

Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;

Valor residual do investimento, se houver.

O método do VPL utiliza os princípios de matemática financeira, calculando o valor presente do fluxo de caixa do investimento. Esse método e chamado de liquido, pois considera o fluxo total com as saídas (investimentos) e entradas (retornos) descontadas a uma taxa de atratividade.

Técnica de Avaliacao de Retorno 3:

Taxa Interna de Retorno (TIR)

A Taxa Interna de Retorno e um método similar ao VPL, ou seja, utiliza a mesma lógica de cálculo, contudo, apresenta os resultados em porcentagem, e não em valores monetários. Dessa forma, e bastante popular, uma vez que muitos investidores preferem mensurar retornos em porcentagens, e não em valores absolutos. Esse método também e conhecido por seu nome em inglês, ou seja Internal Rate of Return, cuja sigla utilizada e IRR.

Para utilizar a TIR, faz-se necessário construir o fluxo de caixa do projeto, sendo os seus principais componentes:

Investimentos inicial e investimentos adicionais;

Fluxos de caixa positivos ou negativos de retorno;

Valor residual do investimento, se houver .

Após montagem do fluxo de caixa, calcula-se a TIR. Adota-se uma taxa mínima de atratividade para avaliar-se o resultado da TIR e compatível com as expectativas do investidor e, assim, se o projeto e interessante. O método da TIR tem como pressuposto calcular o retorno composto ( em %) do fluxo de caixa, ou seja, qual e a taxa composta necessária para transformar o investimento inicial nos fluxos futuros, como se o valor fosse aplicado em renda fixa.

2- Elaborar os cálculos da TIR, VPL E Payback para o fluxo de Caixa Relevante. Utilizar como Taxa Minima de Atratividade ( TMA) o valor da SELIC anualizada liquida descontado o Imposto sobre Operaçoes Financeiras ( IOF ) e o Imposto de Renda.

T.M. A= 0,75%

Cálculos:

TIR

R$ 400.000,00 CHS g CF₀

R$ 216.000,00 g CFj

5 g Nj

f IRR= 45,80%

Resposta: Pelo cálculo do TIR, o projeto deve ser aceito, pois a taxa de retorno é maior que a T.M.A e quanto maior a taxa melhor o rendimento da empresa.

VPL

R$ 400.000,00 CHS g CF₀

R$ 216.000,00 g CFj

5 g Nj

0,75% i

f NPV= R$ 656.118,90

Resposta: O projeto também deve ser aceito pelo VPL, pois o retorno foi positivo em R$ 656.118,90.

PAYBACK

Invest. Inicial Projeto Acumulados

R$ 400.000,00 R$ 400.000,00 R$ 400.000,00

Ano

1 R$ 216.000,00 R$ 216.000,00

2 R$ 216.000,00 R$ 432.000,00 *Payback

3 R$ 216.000,00 R$ 648.000,00

4 R$ 216.000,00 R$ 864.000,00

5 R$ 216.000,00 R$ 1.080.000,00

Resposta: O projeto deve ser aceito pelo Payback, pois o investimento se paga no 3 ano.

PASSO 3

Concluímos