ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

1. ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Podemos definir a administração financeira orçamentária como a arte e ou ciência de administrar fundos de investimentos com o intuito de maximizar o valor da riqueza para todos os interessados da cadeia.

A administração financeira e orçamentária está presente em todos os setores funcionais da empresa onde é possível observar e corrigir gastos desnecessários por setor, neste caso é possível avaliar isoladamente um departamento em questão e após o todo. Possui ainda as principais funções abaixo também de forma isolada e maximizada:

• Analisar, planejamento e controle financeiro;

• Tomada de decisões de investimentos;

• Tomada de decisões de financiamentos;

Para efetuar as análises acima são utilizados alguns demonstrativos onde estarão descritos

as realidades do processo:

• Demonstração do Resultado do Exercício

• Fluxo de Caixa

• Balanço Patrimonial

O fluxo de caixa é um dos principais demonstrativos financeiros por mostrar as entradas e saídas diárias que o setor ou o macro da empresa esta gerando.

Em cada modelo de negócio a abordagem da administração financeira pode ser diferente, isso dependerá dos objetivos e da amplitude de retorno que se deseja alcançar. Mesmo com esta diferença a administração destes dois pontos na empresa é de extrema importância para o bom funcionamento da mesma.

 Resolver a seguinte questão, para reforçar os conceitos teóricos: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; outra ação com o dobro dos riscos terá uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

Resposta: O risco de aplicar o montante na segunda opção é maior, porém trará maior retorno caso tudo corra como esperado. A escolha por um ou outro investimento vai depender do negócio e do retorno que se deseja alcançar.

2. RELAÇÃO ENTRE RISCO E RETORNO

Risco e retorno são bases para o inicio dos investimentos. Com isso poderemos decidir ações que proporcionarão por mais ou menos riscos e posteriormente pelos retornos obtidos.

Realizar os cálculos sobre dois tipos de investimentos e, em seguida, fazer uma análise comparativa indicando qual aplicação é mais rentável e apresenta o menor risco. Realizar os cálculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflação.

Para a solução desta atividade iremos tomar como base o seguinte exemplo: “Um banco, ao realizar um empréstimo, oferece taxas pré-estabelecidas, emprestando R$ 10 000,00 receberá, no prazo máximo de um ano, o valor de R$ 13 000,00. Se a inflação do período foi de 4,5%. Determine a taxa real de juros do empréstimo”?

Calculando a taxa nominal de juros

13 000 – 10 000 = 3 000

3 000 / 10 000 = 0,3 → 30%

Taxa nominal (in) = 30%

Determinando a taxa real de juros utilizando a expressão (1 + in) = (1 + r) * (1 + j).

in = 30% = 0,3

j = 4,5% = 0,045

r = ?

(1 + 0,3) = (1 + r) * (1 + 0,045)

1,3 = (1 + r) * (1,045)

1,3 = 1,045 + 1,045r

1,3 – 1,045 = 1,045r

0,255 = 1,045r

r = 0,255/1,045

r = 0,2440

r = 24,40%

Avaliar o investimento em ações da empresa fictícia Companhia Água Doce, apoiando-se na planilha disponível em:

PERIODO APLICAÇÃO TAXA DE DESCONTO TAXA NOMINAL (SELIC) VALOR FUTURO (TAXA DE DESCONTO) VALOR FUTURO

1 50.000,00 1,00 9,75 50.000,00 54.875,00

2 50.000,00 1,00 7,25 50.000,00 53.625,00

3 50.000,00 1,00 7,25 50.000,00 53.625,00

4 50.000,00 1,00 7,25 50.000,00 53.625,00

5 50.000,00 1,00 7,25 50.000,00 53.625,00

6 50.000,00 1,00 7,53 50.000,00 53.765,00

7 50.000,00 1,00 8,00 50.000,00 54.000,00

8 50.000,00 1,00 8,34 50.000,00 54.170,00

9 50.000,00 1,00 8,55 50.000,00 54.275,00

10 50.000,00 1,00 9,00 50.000,00 54.500,00

TOTAL 500.000,00

Calcular também os retornos esperados, usando as probabilidades, conforme ilustrado na planilha disponível em:

3 AVALIAÇÃO DE AÇÕES E TÍTULOS

Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon, para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas;

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

D1 = $6

g = 6%

Ks = ?

Rf = 9,75%

β = 1,5

Km = 14%

Ks = Rf + β (Km - Rf)

Ks = 0,0975 + 1,5 (0,14 - 0,0975)

Ks