Administrasção Financeira

Etapa 1

Passo 1 (Individual)

PASSOS

Passo 1 (Aluno) Pesquisar individualmente na internet e na biblioteca informações pertinentes sobre planejamento da administração financeira e a interferência do tempo sobre a moeda. A seguir acessar os links com alguns artigos referentes aos temas:

1. Ler o artigo dos autores Edison Kuster e Nilson Danny Nogacz– Fundamentos básicos da Administração Financeira. Disponível em: -< https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDXzdxQmN3WDJxT1U >. Acesso em: 15 abr. 2012. 2. Ler o artigo publicado em Congresso pela universidade Federal do Mato Grosso do Sul elaborado pelos autores Renata Gama, Guimaro Moura e Osmar Francisco de Oliveira. Disponível em: < https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDSTJudmFNZ1lXZGM > Acesso em: 15 abr. 2012. 3. Resolver a seguinte questão, para reforçar os conceitos teóricos: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; outra ação com o dobro dos riscos terá uma taxa de desconto de 12%.Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros. Passo 2 (Equipe) Anotar as informações, dados e conceitos relevantes, para serem utilizados na elaboração da introdutória do relatório.

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Passo 3 (Equipe) Reunir-se e, com base nas informações, dados e conceitos anotados no passo anterior, discutir, confrontar os entendimentos dos membros do grupo e redigir um resumo geral contendo suas análises. Esse resumo servirá de base para a elaboração do Passo 4.

Nota da autora: O grupo tem autonomia para acrescentar informações de outras fontes de pesquisas, desde que sejam textos científicos obtidos em fontes confiáveis. Todas as fontes de consultas utilizadas deverão compor as referências (bibliográficas), no final do trabalho.

Passo 4 (Equipe) Elaborar em equipe, com base no resultado das leituras realizadas pelos integrantes do grupo, um relatório com no máximo duas páginas.

ETAPA 2 (tempo para realização: 05 horas)

 Aula-tema: Risco e Retorno. Esta atividade é importante para que você conheça a relação entre o risco e o retorno, quanto maior risco que o investidor aceita correr, maior é a expectativa do retorno sobre o investimento realizado. Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Equipe) Realizar os cálculos sobre dois tipos de investimentos, e em seguida fazer uma análise comparativa indicando qual aplicação é mais rentável e apresenta o menor risco.

1. Pesquisar no site do Banco Central a Taxa Selic corrente, disponível em <http://www.bc.gov.br> Acesso em: 25 maio 2012. 2. Pesquisar a inflação corrente acessando o arquivo disponível em <https://docs.google.com/a/aedu.com/file/d/0BwfaFcxdwWIgaGIwOUJfajVNRTg/e dit?pli=1> Acesso em: 25 maio 2012. 3. Realizar os cálculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflação.

Passo 2 ( Equipe) Avaliar o investimento em ações da empresa fictícia Companhia Água Doce, apoiando-se na planilha disponível em: <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdGhqUzh6a kFxOVBiTjcwb3FZa2dhV3c> Acesso em: 25 maio 2012.

Nota da autora: Calcular também os retornos esperados usando as probabilidades, conforme ilustrado na planilha disponível em <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEhfeUh1d EM5UVplVXlfNjd5dzRfMHc> Acesso em: 25 maio 2012.

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Passo 3 (Equipe)

Interpretar o balanceamento entre risco e retorno usando os números, no qual os desvio- padrão são: 170 para o Projeto A e 130 para o Projeto B, considerando que o retorno esperado para ambos é de 280. Calcular e avaliar qual dos projetos apresentam menor risco.

Passo 4 (Equipe) Organizar todas as informações e elabore um relatório com no máximo 2 páginas . Entregar o relatório desta etapa ao seu professor, em data estabelecida por ele.

ETAPA 3 (tempo para realização: 05 horas)

 Aula-tema: Métodos de avaliação; Métodos de Orçamento de Capital: sem risco.

Esta atividade é importante para que você aprenda sobre o valor de um ativo, tal como uma ação ordinária ou um título, e como é influenciado por três fatores principais: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incerteza do fluxo de caixa. Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Equipe) Fazer um breve resumo do capítulo 5 do Livro Texto, comentando de forma clara e sucinta o conceito de avaliação de ações e títulos (reservar para introdução dessa etapa).

Passo 2 (Equipe)

Calcular o Retorno esperado (Ks) para esses investimentos, por meio do modelo de Gordon para calcular o preço corrente da ação, considerando as seguintes alternativas:

Companhia A: o Beta é 1,5, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 6%, e os investidores esperam receber R$ 6,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Companhia Z: tem um Beta de 0,9, o retorno da carteira de mercado é de 14%, título do governo rende atualmente 9,75%, a companhia tem mantido historicamente uma taxa de crescimento de dividendos de 5%, e os investidores esperam receber R$ 8,00 de dividendos por ação no próximo ano.

Passo 3 (Equipe) Responder a questão abaixo:

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A Companhia Y anunciou que os dividendos da empresa crescerão a taxa de 18% durante os próximos três anos, e após esse prazo, a taxa anual de crescimento deve ser de apenas 7%. O dividendo anual por ação deverá ser R$ 4,00. Supondo taxa de retorno de 15%, qual é o preço mais alto oferecido aos acionistas ordinários?

Passo 4 ( Equipe)

Avaliar dois projetos industriais independentes, cujo investimento inicial para o Projeto A é de R$ 1.200.000,00 e para o Projeto B é de R$ 1.560.000,00. A projeção é para 10 anos, com taxa mínima de atratividade de 10,75% a.a. Calcular a viabilidade por meio do Valor Presente Liquido, Taxa Interna de Retorno e Índice de Lucratividade dos projetos. A planilha disponível em <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEFoYTBN LVdJVUx4TXVabWNVem1FSkE&pli=1#gid=0> Acesso em: 25 mai. 2012, pode auxiliar no cumprimento do passo.

ETAPA 4 (tempo para realização: 05 horas)

 Aula-tema: Métodos de Orçamento de Capital: com risco. Esta atividade é importante para que você aprenda a executar uma análise de orçamento de capital através da comparação orçamentária entre projetos, e a partir da análise, selecionar o projeto com máximo de retorno possível e com menor risco de prejuízo. Para realizá-la, devem ser seguidos os passos descritos.

PASSOS

Passo 1 (Aluno) Ler os seguintes materiais e elaborar fichamento em no máximo 5 laudas:

1. Capítulo 8 do Livro Texto. 2. O artigo NETO, Assaf Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti; ARAUJO, Adriana Maria Procópio. Metodologia de Cálculo do Custo de Capital no Brasil Pesquisar sobre os custos de oportunidade e custo Brasil para avaliação de investimentos em ambientes de risco. Disponível em < https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDLWVDeWdnckRkNHc>. Acesso em: 05 maio 2012.

Passo 2 (Equipe) Discutir sobre a importância da avaliação dos riscos nas tomadas de decisões dos ativos, resolvendo o seguinte estudo de caso:

1. Fazer uma análise de sensibilidade sobre o investimento, considerando que os fluxos de caixa do Projeto X sejam de R$ 70.000,00 para os três primeiros anos e R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. O projeto Z tem fluxos esperados de R$ 180.000,00 para os três primeiros

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anos e de R$ 130.000,00 para os dois últimos anos. Qual projeto é o mais arriscado se a taxa de desconto mudar de 10% para 14%?

2. Supor que você deseje encontrar o VPL de um projeto, mas não tem ideia de qual taxa de desconto utilizar. Você sabe, entretanto, que o beta da companhia é 1,5, a taxa livre de risco é 8%, e o retorno da carteira de mercado, tal como o Dow Jones, é de 16%. Você acredita também que o risco do projeto não é muito diferente do risco de outras companhias. Avaliar o nível de risco para esse investimento.

Passo 3 (Equipe) Calcular a viabilidade que a Companhia Doce Sabor traçou para cinco simulações sobre os projetos X, Y e Z. Os resultados estão disponíveis em: <https://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEVHR0lrS 2dfRHJQU2N1OENtR0pvYmc#gid=0>. Acesso em: 25 maio 2012. Elaborar também conclusão fundamentada em todos os temas aqui abordados. Reservar para compor o relatório final.

Passo 4 (Equipe)

Reunir todas as etapas realizadas em um Relatório Final e entregar ao professor na data previamente estipulada.

Livro Texto da disciplina: GROPPELLI, A.A. Administração Financeira. 3ª ed. São Paulo: Editora Saraiva, 2010. PLT. 204.