Administração Financeira

Introdução

O desafio proposto é a elaboração de estudo sobre os critérios de avaliação e de

valorização de empresas, de modo a evidenciar risco e retorno.

Com o desenvolvimento deste desafio, você poderá certificar-se da aplicabilidade dos assuntos abordados durante as aulas, sendo capaz de aprofundar-se nos conceitos, ampliando seu conhecimento sobre a disciplina.

Administração Financeira e Orçamentária

O que é realmente importante saber para uma boa administração financeira, em especial aos pequenos e microempresários, mas é de difícil elaboração. Pode-se dizer que tudo na administração financeira é importante, mas, se fosse necessário eleger apenas um item, mesmo assim citaríamos duas estratégias, que a nosso ver são de extrema importância, para o sucesso de uma empresa e de seus comandantes.

O principal papel do Administrador Financeiro é o relativo à tesouraria da empresa, ou seja, cuidar efetivamente do dinheiro, sua entrada e saída, e logicamente preservar o retorno exigido pelos acionistas. Neste sentido é necessário buscar um pleno entendimento da Administração de Caixa da empresa e o Custo ao qual este fluxo está submetido.

A administração de caixa está intimamente ligada ao ciclo operacional da empresa e o custo de capital ao financiamento deste ciclo.

Vejamos agora maiores detalhes sobre ambas as abordagens, bem como exemplos para melhor entendimento.

A administração do caixa compreende uma tarefa de suma importância para a empresa. A grande maioria dos fracassos empresariais tem fortalecido a convicção de que a principal razão da chamada mortalidade precoce das pequenas e médias empresas é a falta da habilidade gerencial de seus administradores. Estas empresas normalmente nascem através de uma ideia de negócios proposta por empresários que conhecem profundamente a função.

O tempo é um fator diretamente proporcional ao valor do dinheiro. Podemos afirmar que quanto maior o período, maiores serão as influencias dos agentes externos, ou do macro-ambiente em relação ao poder de compra da moeda específica.

A inflação presente em toda e qualquer economia capitalista é um exemplo claro desta relação entre o tempo e o dinheiro,

Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ação é de 6%; outra ação, com o dobro dos riscos, terá uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nível de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

O risco de aplicar o montante na segunda opção é maior, porém trará maior retorno caso tudo corra como esperado. A escolha por um ou outro investimento vai depender do negócio e do retorno que se deseja alcançar.

Companhia Água doce

Período Aplicação Taxa de Juro Real Valor futuro Variação de retorno (%)

1 50.000,00 -33% 3.350,000, 00 7%

2 50.000,00 0% 4.980,000, 00 10%

3 50.000,00 1% 5.064,000, 00 10%

4 50.000,00 3% 5.151.500,00 10%

5 50.000,00 6% 5.279,000, 00 11%

6 50.000,00 4% 5.223,000, 00 10%

7 50.000,00 3% 5.141,500, 00 10%

8 50.000,00 4% 5.220,000, 00 10%

9 50.000,00 3% 5.114,000, 00 10%

10 50.000,00 2% 5.112.500,00 10%

Total 450.000,00 10.264.000,00

Interpretar o balanceamento entre risco e retorno, usando os números, no qual os desvios padrão são: 170 para o Projeto A e 130 para o Projeto B, considerando que o retorno esperado para ambos é de 280. Calcular e avaliar qual dos projetos apresenta menor risco.

Projeto A = CV=Q/K

CV= 170/280

0, 607

Projeto B = CV = Q/K

CV = 130/280

0, 464

Sendo assim o projeto B apresenta menor risco futuro, pois seu investimento é mais baixo.

Conceito de avaliação de ações e títulos

Avaliações - No método de avaliação começaremos pelo conceito do valor que tem três fatores importantes, são: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incertezas do fluxo de caixa. Esses fatores são fundamentais na avaliação de um ativo, a responsabilidade da gestão financeira é aumentar o fluxo de caixa amenizando riscos.

O valor de um ativo é igual ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros, aplica-se essa regra a qualquer ativo financeiro inclusive os títulos, que é uma obrigação de dívida em longo prazo, emitida por um tomador de empréstimo, em um determinado período será recebidos pelo detentor juros acrescidos em seu preço.

Um dos fatores mais difíceis de lidar é o fator de risco em consequência das incertezas, a avaliação de um ativo é indispensável toda atenção no cálculo do risco.

Ações - é um título pelo qual o investidor passa a deter parte de uma determinada empresa, podendo ter direito a voto ou não. Seu rendimento vem de duas formas: compra e venda conforme o desempenho da ação na bolsa de valores local em que ela é negociada ou através dos dividendos.

Investir em ações pode ser feito diretamente através do chamado home broker que significa operação em casa ou usando uma corretora como intermediadora ou através de fundos de ações.

Títulos - De maneira geral, denominam-se títulos os papéis representativos de uma obrigação e emitidos de conformidade com a legislação específica de cada tipo ou espécie. A definição mais corrente para título é documento necessário para o exercício do direito, literal e autônomo, nele mencionado.

Todo o elemento fundamental para se configurar o crédito decorrem da noção de confiança e tempo. A confiança é necessária, pois o crédito se assegura numa promessa de pagamento, e o tempo também, pois o sentido do crédito é, justamente, o pagamento futuro combinado, pois se fosse à vista, perderia a ideia de utilização