Atividade Individual - Viabilidade de Projetos

1ª Questão (média):

José recebeu hoje R$ 3.000,00 como resultado de um investimento que acaba de ser resgatado e pretende reinvestir esse valor. O gerente de seu banco apresentou-lhe uma oportunidade cujos retornos previstos, capitalizados a juros compostos, são: R$ 1.200,00 no primeiro ano; R$ 1.800,00 no segundo; e R$ 2.500,00 no terceiro. José estabeleceu a taxa mínima de atratividade de 12% ao ano. Dessa forma, o projeto é:

1. economicamente viável e possui VPL de R$ 1226,39.
2. economicamente inviável e possui VPL de R$ 1226,39.  
3. economicamente viável e possui VPL de R$ 1285,83.
4. economicamente inviável e possui VPL de R$ 1285,83.
5. economicamente viável e possui VPL de R$ 1585,83.

Qual a alternativa Correta?

F REG

3000 CHS gCFo

1200 gCFj

1800 gCFj

2500 gCFj

12 i

FNPV = 1.285,83

2ª Questão (Fácil):

Dentre os critérios de avaliação de projetos, existe a taxa interna de retorno ou TIR. Essa taxa tenta resumir os méritos de um projeto em um único número e apresenta vantagens e desvantagens. Pode-se afirmar que são, respectivamente, vantagem e desvantagem do método de análise de projetos pela TIR o fato de ela:

1. apresentar sempre uma única resposta e não pressupor o reinvestimento dos fluxos de caixa gerados.
2. ser simples de calcular sem o uso de instrumentos eletrônicos e desconsiderar o valor do dinheiro no tempo.
3. desconsiderar o valor do dinheiro no tempo e ser simples de calcular sem o uso de instrumentos eletrônicos.
4. assumir um único valor para um mesmo projeto e ser difícil de calcular sem o uso de instrumentos eletrônicos.
5. ser facilmente comparada ao custo de capital e ser difícil de calcular sem o uso de instrumentos eletrônicos.

Qual a alternativa Correta?

(e) Alternativa correta. Por ser uma taxa, a TIR é facilmente comparada ao custo de capital (vantagem); contudo, é difícil de calcular sem o uso de instrumentos eletrônicos como calculadoras financeiras ou planilhas (desvantagem),está no e-book.

3ª Questão (Fácil):

Uma empresa logística elaborou dois grandes projetos de transportes compactos movidos a energia elétrica para desenvolvimento no próximo ano. Com base em previsões, montou os respectivos fluxos de caixa para escolher um entre os dois e decidiu usar como critério de decisão a TIR (taxa interna de retorno). Após o cálculo da TIR de cada um dos projetos, a empresa decidiu-se pelo projeto de maior taxa. Sobre o projeto escolhido, é correto afirmar que:

1. é o que mais contribui para elevar o valor da empresa.
2. pode ser aquele que menos contribui para elevar o valor da empresa.
3. é o mesmo que seria escolhido caso o critério fosse o VPL.
4. pode ser aquele cuja TIR é menor do que a TMA.
5. pode ser aquele cuja análise correta pela TIR independe dos valores de investimento de cada projeto.

** Aqui gostaria que vocês referenciem com o conteúdo do e-book para demonstrar aonde está a resposta para esta questão.

(b) Alternativa correta. O método da TIR ignora as diferenças de escala na hora da comparação de dois projetos mutuamente excludentes que exigem investimentos iniciais diferentes. Assim, uma taxa maior pode não implicar um valor absoluto maior a ser agregado à empresa.

As demais e seus motivos de estarem incorretas:

(a): Alternativa incorreta. O método da TIR ignora as diferenças de escala na hora da comparação de dois projetos mutuamente excludentes que exigem investimentos iniciais diferentes. Assim, uma taxa maior pode não implicar um valor absoluto maior a ser agregado à empresa.

(c): Alternativa incorreta. O método da TIR ignora as diferenças de escala na hora da comparação de dois projetos mutuamente excludentes que exigem investimentos iniciais diferentes. Assim, uma taxa maior pode não implicar um valor absoluto maior a ser agregado à empresa. Caso o critério fosse o VPL, o custo de capital teria sido levado em conta, o que não ocorre com o método da TIR – e é aí que está o risco em utilizar a TIR para decisão entre projetos mutuamente excludentes.

(d): Alternativa incorreta. O método da TIR ignora as diferenças de escala na hora da comparação de dois projetos mutuamente excludentes que exigem investimentos iniciais diferentes. Assim, uma taxa maior pode não implicar um valor absoluto maior a ser agregado à empresa. O fato de a TIR ser menor do que a TMA seria um motivo para rejeitar os dois projetos, pois, certamente, ambos apresentariam VPL negativo.

(e): Alternativa incorreta. O método da TIR ignora as diferenças de escala na hora da comparação de dois projetos mutuamente excludentes que exigem investimentos iniciais diferentes. Assim, uma taxa maior pode não implicar um valor absoluto maior a ser agregado à empresa. A análise correta da TIR depende dos valores de investimento de cada projeto, pois ela só poderá ser utilizada, como proposto no enunciado, caso os investimentos tenham o mesmo valor.

4ª Questão (Fácil):

Tomar uma decisão quanto à realização de projetos de investimento requer alguns critérios. Existem diferentes métodos de tomada de decisão e, dentre eles, está o payback simples. Sobre tal método, pode-se afirmar que uma de suas principais desvantagens é:

1. considerar o valor do dinheiro no tempo.
2. considerar também os fluxos de caixa após o período de recuperação do investimento.
3. não considerar o período de recuperação do investimento.
4. considerar todo o período após a recuperação do investimento.
5. não considerar os fluxos de caixa após o período de recuperação do investimento.

(e) Alternativa certa porque o método do payback simples não considera os fluxos de caixa após o período de recuperação. Isso pode levar à rejeição de projetos com maior duração e, paradoxalmente, melhor rentabilidade. Trata-se, pois, de uma desvantagem importante.

5ª Questão (Média):

Para o projeto reestruturação de uma fábrica de chocolates, a gerência de engenharia identificou duas oportunidade - projetos preliminares A e B, dependentes entre si, cujos fluxos de caixa anuais após os impostos estão registrados na tabela a seguir: