ESTIMAÇÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS E AÇÕES
Tese: ESTIMAÇÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS E AÇÕES. Pesquise 862.000+ trabalhos acadêmicosPor: talitatomas • 15/8/2014 • Tese • 1.057 Palavras (5 Páginas) • 427 Visualizações
ETAPA 3
4. AVALIAÇÃO DE TÍTULOS E AÇÕES
Conforme Assad Neto, em sua obra, afirma que decisão de investir em ações deve ser precedida de uma análise das expectativas dos rendimentos a serem auferidos ao longo do prazo de permanência em determinada posição acionária e, também, da valorização que venha a ocorrer nesses valores mobiliários.
Acrescenta que a principal tarefa de um investidor centra-se na avaliação do retorno esperado
de seu capital aplicado, o qual deverá ser condizente com o risco assumido.
Mediante nossa pesquisa, podemos entender que uma Avaliação de títulos e ações pode ser definida também como análise, feitas de maneira formal.
Na avalição de Títulos, o objetivo é projetar o comportamento futuro dos ativos financeiros, formulando previsões com relação às variações de seus preços no mercado, onde são adotados dois critérios de análise para investimento em ações:
a) Análise técnica;
b) Análise fundamentalista.
Podemos também apresentar algumas características, técnicas e métodos que podem servir como forma de auxilio, numa análise ou avaliação , vejamos os tópicos apontados:
Critério de analises
Indicadores de análises
Lucro por ação
Indicadores de dividendos
Índices de Preços
PL a preço de mercado
Valor das ações
Modelo básico de descontos
Taxa de Retorno de Investimentos, entre outros.
Este breve resumo estabelece a avaliação ao que se verifica se os administradores estão aumentando a riqueza dos proprietários da empresa, afim de determinar o risco e o retorno ao valor de uma ação. Sendo ação um valor mobiliário representativo de uma parcela (fração) do capital social de uma sociedade, com prazo indeterminado e negociável no mercado.
Ao adquirimos uma ação passamos a fazer parte da sociedade da empresa, incluindo direitos e obrigação dentro do limite de sua participação.
Basicamente a dois tipos
de ações:
Ações ordinárias
Ações preferenciais
A representação do capital social da empresa é denominada então de titulo, os principais títulos negociados são títulos mobiliários. Os processos de avaliação podem ser empregados para qualquer ativo - imóveis, fábricas, máquinas e equipamentos, jazidas minerais, fazendas, títulos e ações.
a) Fundamentos da Avaliação
Partindo de um retorno que envolve risco e retorno, o processo utilizado envolve fatores tais como:
Fluxo de Caixa
Períodos de ocorrência desses fluxos
Retorno exigido
Um modelo básico para esta avaliação é o valor presente, no qual representa valores futuros de fluxos de caixa esperados, durante um determinado período de tempo relevante, considerando uma taxa de desconto apropriada.
b) Dividas á Longo Prazo
Instrumentos de dividas ou títulos de dividas, são dividas geralmente de longo prazo, utilizadas para levantar grande soma de dinheiro. Um título de divida é avaliado por seu valor, juros do período, valor a par, retorno exigido e período de tempo relevante. O valor de um título de dívida raramente é constante durante sua vida, sendo afetado pelo retorno exigido e pelo prazo de vencimento.
c) Avaliando uma ação:
Com muitos participantes de ativos, num mercado competitivo, para um dado ativo, o retorno esperado é igual ao retorno exigido.
d) Equação Básica de Avaliação de Ações
O valor da ação é igual ao valor presente de
todos os dividendos futuros num horizonte infinito de tempo:
P0 = valor de mercado de ação na data de hoje
Dt = dividendo esperado por ação no final do ano t
ks = taxa de retorno exigida sobre a ação
Ação de crescimento zero
Exemplo: espera-se que os dividendos por ação de uma empresa seja de R$ 3, indefinidamente. Considerando um retorno exigido de 15% sobre as ações da empresa, qual o seu valor?
Ação de crescimento constante
Exemplo: uma empresa pagou dividendos por ação conforme demonstrado abaixo:
Ano
Valor $
Ano
Valor $
1997
1,00
2000
1,20
1998
1,05
2001
1,29
1999
1,12
2002
1,40
Considerando que os dividendos esperados em 2003 sejam de R$ 1,50 por ação e que
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