FUNDAMENTOS .MATEMÁTICA FINANCEIRA ESTATÍSTICA APLICADA

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UNIVERSIDADE ESTÁCIO DE SÁ

MBA EM GESTÃO FINANCEIRA E CONTROLADORIA

Fichamento de Estudo de Caso

Elson Mendes Murça Neto

Trabalho da disciplina FUNDAMENTOS .MATEMÁT. FINANCEIRA .ESTATÍ.APLICADA.,

                                                 Tutor: Prof. GERALDO GURGEL FILHO

Teixeira de Freitas

2018

Estudo de Caso de Harvard: Blaine Kitchenware Inc.: Estrutura de Capital

Referência: Blaine Kitchenware Inc.: Estrutura de Capital. 8 de outubro de 2009. Timothy L. , Joel H. 413-p02 - Harvard Business  School.  

Texto do Fichamento: 

O estudo de caso inicia-se com a apresentação da Empresa Blaine Kitchenware que está presente no mercado de eletrodomésticos desde 1927. Com foco e objetivo de criação de eletrodomésticos residenciais, ramo que fez tomar tamanha proporção e sucesso. Produtos criados como: Ferro de passar , aspiradores de pó , maquinas de waffle e desnatadeiras foram apeace de vendas na época , promovidos como mais modernos e fáceis de manusear.

Diante tamanha desenvoltura a empresa tinha pouco menos de 10% do mercado de US$2,3 Bilhões de pequenos eletrodomésticos para cozinha dos EUA,.

Sendo assim o mercado se dividia em três principais segmentos no setor de pequenos eletrodomésticos, sendo eles, utensílios para o preparo de comida, para cozinhar e para o preparo de bebidas, logo que a empresa Blaine produzia os três tipos, mais a maior parte da sua receita vinham dos dois primeiros. Considerando que grande parte de vendas era no varejo, em percentual de preço médio, ou ate mesmo, considerado igual ou um pouco inferior à dos produzidos  pelas marcas nacionais mais conhecidas. Não só pelo preço que a empresa possuía a trajetória de sucesso, mas também era vista pelos seus consumidores por certa nostalgia na criação de pratos de família saudáveis.

Com grande crescimento nesse ramo, as tecnologias voltadas para ele acabou sendo atualizadas, comovendo a Blaine a introduzir as mesmas em seus eletrodomésticos, que passaram a serem denominados eletrodomésticos “Smart” com estilo mais elegante, e arrojado visando à inserção no mercado de consumidores de classe alta. Outro fato importante sobre a empresa que a mesma poderia ser encontrada em grandes hipermercados e lojas de departamento, oferendo aos seus produtos garantia de 90 dias a um ano aos seus clientes, dependendo do produto.

Outro fator a ser considerado que suas vendas eram variadas de acordo com épocas do ano, considerando que entre os meses de outubro e novembro, uma vez que os varejistas aumentavam seus estoques em antecipação de festa de final de ano ocorria um pico maior de consumo, em meses como maio e junho as vendas desaceleram ocorrendo o menor pico de vendas.

 Com tamanho crescimento a Blaine acabou adquirindo uma pequena fabrica localizada em Minnesota, onde era produzindo peças de ferro fundido com revestimentos especiais para algum dos seus utensílios, mesmo assim, a mão de obra dessa pequena fabrica era terceirizada, com fornecedores na China, Vietnã , Canada e México .  

Como os negócios era passados de geração em geração, 1992 o Victor Dubinski bisneto do criador da empresa, acabou adquirindo a responsabilidade de liderar a empresa. Com isso ele passou a observar que a Blaine sempre segui-o o mesma forma de administração , considerando que agora a mesma passava por três diferenças significativas , sendo elas , a primeira que a empresa finalizou sua oferta publica inicial (IPO) em 1994, o que rendeu uma media de liquidez a alguns descendentes dos fundadores , que contra partida possuíam cerca de 62% das ações disponíveis após o IPO , a segunda mudança , foi que a partir de 1990 , a empresa transferiu gradualmente sua produção para exterior , e terceira mudança foi que  a empresa adotou uma estratégica de aumentar sua oferta de produtos pela aquisição de pequenos fabricantes independentes ou de linhas de utensílios de cozinha  de vários grandes fabricantes .

De acordo com seu desempenho financeiro, no ano de 2006 a Blaine teve um lucro liquido de US$ 53,6 milhões, sobre uma receita estimada de US$ 324 milhões, sendo que aproximadamente 85% da sua receita e 80% do seu resultado operacional vinham de vendas dos produtos de nível intermediário, onde a linha de produtos de ponta respondia pelo seu faturamento restante. Apesar de sua mudança de foco para a produção de produtos de ponta, sua margem de operacional ocorreu um declínio nos últimos três anos devido a cursos de integração e também baixas de estoque associadas às aquisições recentes. Outros fatores a ser considerado, que apesar da lucratividade da empresa for bastante significativo o retorno do patrimônio liquido, exibia a baixo do que era esperado , sendo que estava atrás do seus concorrentes com capital aberto , consequentemente o seu lucro por ação acabou caindo também desde 2004, devido principalmente a diluição nas aquisição das mesmas .