GESTÃO FINANCEIRA

GESTÃO FINANCEIRA : Índices de Prazos Médios

Introdução:

O presente capítulo dispõe sobre Índices de Atividade, ou Índices de Prazos Médios, os quais são uma categoria de extrema importância para a análise contábil e gerencial, poisapresentam os indicadores das atividades operacionais e seu dinamismo, permitindo uma análise de desempenho operacional da empresa e de suas necessidades de investimento em giro, liquidez e até mesmo de rentabilidade.

Estes Índices envolvem itens de Balanço e DRE simultaneamente, como veremos no trabalho a seguir disposto.

Capital de Giro

O capital de giro de uma empresa é a soma dos recursos financeiros aplicados no caixa, bancos, estoques e valores a receber de clientes. Normalmente, o capital de giro é influenciado pelo volume de vendas, compras, custo das vendas e, principalmente, pelos prazos médios de estocagem, recebimento das vendas a prazo e pagamento de compras. Algumas dicas para prevenir a insuficiência do capital de giro são: Manter o controle da inadimplência; Adotar uma política de redução de custos e despesas; Reduzir os prazos de recebimento e estocagem e dilatar os prazos de pagamento; Renegociar dívidas de curto prazo para longo prazo; e, principalmente, Manter a empresa lucrativa, pois o lucro é a principal fonte de realimentação do capital de giro.

Para Gitman (2004) o capital de giro é a diferença entre ativo circulante e passivo circulante de uma empresa. Uma possível variação desse capital normalmente é acompanhada de um investimento. Uma empresa ao adquirir uma máquina aumenta seu nível operacional, consequentemente elevará seu nível do caixa, aumentando as contas a pagar, a receber, o nível de estoque, para poder sustentar o aumento de produção. Em geral os ativos circulantes crescem mais que os passivos circulantes, o que resulta em incremento de capital de giro ou em sobra de caixa para futuros investimentos.

Ciclos

Os ciclos são utilizados para mensurar o tempo em que as atividades da empresa são desenvolvidas. De fundamental importância no controle gerencial e gestão de negócios, refletem a cultura organizacional da empresa, dentro do seu ramo de negócios. Seus valores dependem dos processos de produção, capacidade de vendas e recebimentos de clientes. No caso do ciclo financeiro considera-se também o pagamento a fornecedores.

São divididos em 3:

• Ciclo econômico

• Ciclo operacional

• Ciclo financeiro

Ciclo Econômico

É o período em que a mercadoria permanece nas dependências da empresa, ou seja, inicia-se com a compra da mercadoria e encerra-se com a venda da mesma. Este ciclo é o giro de estoques, ele nos diz quanto tempo a empresa está demorando para girar o seu estoque. Quanto maior for o estoque, mais lento será o giro do mesmo, ocasionando, inclusive, numa possível insuficiência crônica de caixa, forçando-a a captação sistemática de recursos de terceiros comprometendo a saúde financeira da empresa.

Fórmula:

Ciclo Econômico = Prazo Médio de Estocagem (PME)

Ciclo Operacional

Representa os dois ciclos juntos, iniciando-se quando da compra da mercadoria e encerrando-se quando da venda ou do recebimento dos recursos da venda. Segundo Hoji“o Ciclo Operacional inicia-se junto com o Ciclo Econômico ou Ciclo Financeiro, o que ocorrer primeiro, e encerra-se junto com o encerramento do Ciclo Econômico ou Financeiro, o que ocorrer por último”. Caso a empresa trabalhe somente com vendas á vista, o ciclo operacional tem o mesmo valor do ciclo econômico.

O ciclo operacional indica o intervalo de tempo decorrido entre o momento em que a empresa adquire as matérias-primas ou mercadorias e o momento em que recebe o dinheiro relativo às vendas. Portanto, refere-se ao período (em média) em que os recursos estão investidos nas operações sem que tenha ocorrido as correspondentes entradas de caixa. Nesse caso, o capital de giro ou parte dele, é financiada pelos fornecedores que concedem prazo para pagamento. O ideal é que a empresa consiga maximizar os prazos junto aos fornecedores. Devemos considerar que as empresas apresentam ciclos operacionais diferentes em decorrência da atividade que cada uma delas exercem, porque cada atividade tem características próprias. O ciclo de operação de uma empresa agrícola que cultiva soja seguramente é diferente de outra que cultiva laranja, o de uma indústria siderúrgica é diferente de uma empresa de loja de departamentos. Para determinação do ciclo operacional valemo-nos dos cálculos dos prazos médios, mediante a aplicação da seguinte fórmula:

Fórmula:

Ciclo Operacional = Ciclo Econômico + Prazo Médio de Contas a Receber (PMCR)

Representação dos investimentos e financeiros do ciclo operacional – empresa industrial.

• PMPF = Prazo médio de pagamento a fornecedores

• PMPD = Prazo médio de pagamento de despesas

Ciclo operacional = PME + PMF + PMV + PMC

Ciclo operacional = 20 + 16 + 40 + 32 = 108 dias

Ciclo Financeiro

Tem início com o desembolso de numerários para a aquisição da mercadoria que será revendida pela empresa e encerra-se com o recebimento relativo à venda da mesma. Este é o ciclo de caixa. O reflexo do Ciclo Econômico se dará neste ciclo. Se o giro do estoque é lento, primeiro a empresa pagará para após receber, ocasionando em desembolso desnecessário. Cabe salientar que além de compromissos com fornecedores a empresa também deve honrar outros compromissos mensais, que são os Custos Fixos ou Despesas Operacionais. São gastos necessários para que a empresa possa operar.

Fórmula:

Ciclo Financeiro = Ciclo Operacional - Prazo Médio de Pagamento a Fornecedores (PMPF)

Análise

É importante para a empresa, sempre buscar alternativas que resultem em ciclos financeiros