Hedging

Hedge

O Hedge é uma forma de cobertura cambial, onde a empresa que comercializa com outros países, ou seja, em moeda estrangeira, pode tomar certas medidas para que se houver uma oscilação no preço do câmbio a empresa não tenha problemas em arcar com suas obrigações.

O país do qual vamos importar produtos, o chocolate no caso, é a Suíça e sua moeda nacional é o Franco Suíço. A média do valor da moeda gira em torno de R$2,40 por Franco, um valor consideravelmente menor do que o Euro, moeda oficial da União Europeia, que gira em torno dos 3,50.

Como pode ser observado com a análise dos valores do Franco Suíço nos últimos 3 meses, a oscilação da moeda tem se direcionado à desvalorização da moeda, e não a valorização da mesma, ou seja, a moeda se desvaloriza por alguns dias e depois se valoriza, e seus valores ficam entre R$ 2,70 e R$2,40.

Mesmo com a constante desvalorização da moeda, isso não é algo que seja certo, mesmo que ela venha se desvalorizando, mesmo que pouco durante os meses, pode acontecer algo que faça a moeda se valorizar, e essa valorização poderia quebrar nossa empresa.

Dessa forma, temos algumas opções de hedge: Contrato a Termo, Contrato Futuro, Swap e Opções. E ao analisarmos todas as opções existentes, e a necessidade de se criar uma fonte de segurança para nossas transações internacionais, optamos pelo Swap. Temos nossa receita em reais, mas as nossas dívidas são em Franco Suíço. Sendo assim, encontraremos uma empresa que sua receita seja em Franco Suíço e suas dívidas em reais, e no final do período estipulado trocaremos nossas ‘diferenças’ cambiais. Por exemplo, se houver uma oscilação brusca na cotação cambial do Franco Suíço, a empresa com que fizemos a Swap nos pagará a diferença dessa oscilação, e da mesma forma em relação ao real, se o real sofrer uma oscilação brusca em relação ao Franco Suíço, nós pagaremos essa diferença à empresa.

Caso tenhamos dificuldade em encontrar uma empresa com um cenário financeiro desejável, podemos recorrer ao Banco Central (BACEN), que também trabalha com Swap cambial, mas de uma forma um pouco diferente. Ao invés de pagar as diferenças uma para a outra, como com uma empresa, o BACEN recebe uma taxa juros e nós, a empresa, recebemos a diferença da variação do câmbio, e vice-versa.

Oscilação do Franco Suíço em relação ao Real de 07/03/14 à 15/05/2014

Data Compra Venda % Variação Variação

alta 15/05/2014 2,4916 2,4922 0,4430% 0,011000

baixa 14/05/2014 2,4801 2,4812 -0,2570% -0,006400

baixa 13/05/2014 2,4880 2,4876 -0,2970% -0,007400

baixa 12/05/2014 2,4950 2,4950 -0,1400% -0,003500

baixa 09/05/2014 2,4989 2,4985 -0,6400% -0,016100

baixa 08/05/2014 2,5152 2,5146 -0,6440% -0,016300

baixa 07/05/2014 2,5315 2,5309 -0,7100% -0,018100

baixa 06/05/2014 2,5491 2,5490 -0,4020% -0,010300

alta 05/05/2014 2,5582 2,5593 1,2500% 0,031600

baixa 02/05/2014 2,5263 2,5277 -0,4880% -0,012400

alta 01/05/2014 2,5395 2,5401 0,2840% 0,007200

alta 30/04/2014 2,5335 2,5329 0,2570% 0,006500

baixa 29/04/2014 2,5270 2,5264 -0,0510% -0,001300

baixa 28/04/2014 2,5279 2,5277 -0,6170% -0,015700

alta 25/04/2014 2,5420 2,5434 1,2060% 0,030300

baixa 24/04/2014 2,5134 2,5131 -0,2380% -0,006000

baixa 23/04/2014 2,5188 2,5191 -0,5290% -0,013400

alta 22/04/2014 2,5325 2,5325 0,1700% 0,004300