Governança Frigoríficos

COMPARATIVO DA GOVERNANÇA CORPORATIVA ENTRE OS TRÊS FRIGORÍFICOS DE BOVINO LISTADOS NO MERCADO BRASILEIRO.

 

COMPARATIVO DA GOVERNANÇA CORPORATIVA ENTRE OS TRÊS FRIGORÍFICOS DE BOVINO LISTADOS NO MERCADO BRASILEIRO.

Sumário

1. INTRODUÇÃO 4

2. REFERENCIAL TEÓRICO 5

2. HISTÓRICO E ESTRUTURA DE GC DAS COMPANHIAS 6

2.1. JBS 6

2.2. Marfrig 6

2.3. Minerva 7

3. CONCLUSÃO 8

 

1. INTRODUÇÃO

Nos últimos anos o assunto governança corporativa tornou-se o assunto da moda em administração de empresas no país. Apesar de existir muita coisa falada e escrita, frequentemente confundimos o tema com proteção aos minoritários, que é um outro assunto. Existem diferenças entre a teoria americana e a realidade brasileira. Os americanos se baseiam no sistema de companhia de capital aberto, que eles chamam de “public companies”, ou seja, capital pulverizado e sem acionistas preponderantes. Na realidade brasileira, as companhias vão buscar recursos na bolsa, muitas vezes lançando ações sem direito a voto ou mantendo o controlador o controle absoluto das ações ordinárias.

A governança corporativa busca o alinhamento de interesses entre os acionistas e os executivos, porém no Brasil, normalmente o acionista controlador indica os executivos nas companhias abertas e a governança corporativa trata muito mais de uma questão de melhoria na gestão da empresa e proteção aos minoritários.

Em meados da década de 2000 o setor de frigoríficos no Brasil passou por uma profunda consolidação. Duas empresas participaram mais ativamente desse processo, são elas a JBS e a Marfrig. O resultado desse processo foi, naturalmente, a diminuição dos competidores no Brasil e o estabelecimento de duas empresas de grande porte e uma terceira, a Minerva Foods, que participou menos ativamente do processo de consolidação.

Este trabalho pretende analisar as estruturas de governança corporativa (GC) dessas três empresas. Adicionalmente, pretende-se analisar o comportamento do controlador e da administração e os impactos de suas ações para os acionistas minoritários.

 

2. REFERENCIAL TEÓRICO

A governança corporativa pode ser definida como o conjunto de processos, costumes, políticas, entre outros, que regulam a maneira como uma empresa é dirigida. Também incluí o estudo sobre as relações entre os principais sujeitos envolvidos com a organização, como os acionistas, a alta administração e o conselho de administração (CALAME, TALMANT, 2001).

É uma área ampla com diversas abordagens, sendo que uma das principais preocupações seria garantir a aderência entre os principais sujeitos das organizações aos códigos de conduta pré-acordados, através de mecanismos que tentam reduzir ou eliminar os conflitos de interesse nas organizações.

Tem por objetivo aumentar as chances dos fornecedores de recursos (acionistas) garantirem para si o retorno sobre o seu investimento, por meio de um conjunto de mecanismos.

Podemos citar oito características principais da boa governança corporativa, sendo:

• Participação; Deve contemplar a possibilidade de participação direta ou indireta dos acionistas através de instituições ou representantes legítimos.

• Estado de direito; Requer uma estrutura legal justa que se aplica a todos os participantes da organização, independente de seu poder na organização.

• Transparência; A comunicação não deve restringir ao desempenho econômico financeiro da organização, mas deve contemplar também os demais fatores que norteiam a ação empresarial e que conduzem a criação de valor.

• Responsabilidade; As organizações são desenhadas para servir todos participantes e fornecedores de recursos e não apenas um grupo de controladores ou executivos.

• Decisões orientadas para um consenso; Buscar consenso nas relações, ou seja, concordância sobre qual o melhor caminho a ser trilhado para os participantes como um todo.

• Igualdade e inclusividade; A boa governança deve buscar a igualdade no tratamento entre todos os participantes, incluindo-os nas tomadas de decisões.

Efetividade e Eficiência; Deve garantir que os processos e instituições devem produzir resultados que vão de encontro das necessidades dos acionistas e ao mesmo tempo fazer o melhor uso possível dos recursos à sua disposição.

2. HISTÓRICO E ESTRUTURA DE GC DAS COMPANHIAS

2.1. JBS

O IPO da JBS foi realizado em março de 2007, quando a companhia captou R$ 1,2 bilhão. Desde aquela operação a empresa realizou mais seis novos lançamentos de ações aumentando sua base de ações de 850 milhões para pouco menos de três bilhões de ações. No total foram captados R$ 19,23 bilhões. Desde o IPO a companhia é listada no Novo Mercado (NM) da Bovespa e desde 2008 possui um programa de ADRs Nível 1.

A JBS possui um conselho de administração com oito membros, sendo que dois são considerados independentes. Além disso, a empresa possui um conselho