Instrumentos De Politica Monetaria

..Uma das funções do banco central é ser banco dos bancos , e uma das maneiras que o banco central empresta dinheiro ao sistema bancário é através do redesconto. O funcionamento do mercado de reservas bancárias depende do tipo de política de redesconto adotado pelo banco central. No sistema de política de redesconto em que o banco central estabelece que o custo de redesconto é igual à taxa de juros de mercado mais um percentual adicional, a taxa de redesconto é punitiva. Neste sistema um banco somente usará a alternativa do redesconto em última instância. O banco central pode fixar a taxa de juros ou o nível de reservas bancárias, através de operações de mercado aberto. Quando o banco central compra títulos públicos, expande o nível de reservas bancárias e a taxa de juros diminui; quando o banco central vende títulos públicos, o nível de reservas bancárias diminui e a taxa de juros sobe. No sistema em que a taxa de redesconto é fixada pelo banco central abaixo da taxa de juros de mercado, o sistema de redesconto é não-punitivo. Caso o banco central não estabelecesse restrições e critérios para os bancos terem acesso ao redesconto, a taxa de juros no mercado de reservas bancárias seria igual à taxa de redesconto. Neste sistema, o banco central impõe custos não pecuniários aos bancos que usarem freqüentemente o redesconto. O banco central pode alterar a taxa de juros do mercado de reservas bancárias através de operações de mercado aberto ou através de mudança na taxa de redesconto.

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