Analise De Demonstrações Financeiras

Etapa 3

A importância do Modelo DUPONT

O sistema de análise DuPont tem sido usado pela administração financeira como um arcabouço para analisar as demonstrações contábeis e avaliar a situação financeira da empresa. O Sistema DuPont faz uma fusão entre o Balanço Patrimonial e a Demonstração de Resultado do Exercício em duas medidas – sínteses da lucratividade: a taxa de retorno sobre o ativo total (ROA) e a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). É importante reafirmar que a revisão analítica tem como objetivo a análise dessas duas demonstrações e que o sistema DuPont permite trabalhar dentro de um mesmo modelo todas as contas pertinentes a essas demonstrações, podendo desta forma, serem observadas as suas variações.

O primeiro passo no Sistema DuPont reúne a margem líquida, a qual mede a lucratividade sobre as vendas, com o giro do ativo total, que indica o quão eficientemente a empresa utilizou seus ativos na geração das vendas. O produto desses dois índices resulta na taxa do retorno sobre o ativo total (ROA).

O segundo passo no Sistema DuPont é a utilização do multiplicador de alavancagem financeira resultante da divisão do total do passivo e Patrimônio Líquido pelo Patrimônio Líquido. O índice resultante reflete o impacto da alavancagem (uso do capital de terceiros) sobre o retorno dos proprietários.

Uma vantagem considerável do sistema DuPont é que ele permite à empresa desdobrar o seu retorno sobre o patrimônio líquido em três componentes: lucro sobre as vendas (margem líquida), eficiência no uso dos ativos (giro do ativo total) e uso da alavancagem (impacto do uso do capital de terceiros).

No cálculo do Giro do Ativo, deve-se utilizar as Receitas de vendas divididas pelo Ativo Liquido, entendido como o Ativo Total menos o Passivo Operacional. A análise Dupont é uma técnica que procura analisar a evolução da rentabilidade dos capitais próprios através da decomposição desta, em vários de rentabilidade, de atividade e de autonomia financeira.