Análise De Investimentos

Para a aquisição de uma máquina temos duas alternativas, mutuamente excludentes, com os seguintes fluxos de caixa:

DADOS MÁQUINA A MÁQUINA B

Custo Inicial R$ 32.000,00 R$ 30.000,00

Receita Anual R$ 20.000,00 R$ 22.000,00

Custo Operacional Anual R$ 6.000,00 R$ 8.000,00

Valor Residual R$ 6.000,00 R$ 4.000,00

Vida Útil 9 anos 9 anos

Determine através do Método do Valor Anual Uniforme Equivalente – VAUE – com TMA de 10% ao ano, qual máquina resulta num investimento mais atrativo.

Para esta questão, proceda da seguinte forma:

a) Elabore o DFC original de cada alternativa;

DFC MÁQUINA A

Período Investimento inicial Receita Custo operacional Valor residual Fluxo de caixa líquido

0 -32.000 -32.000

1 20.000 -6.000 14.000

2 20.000 -6.000 14.000

3 20.000 -6.000 14.000

4 20.000 -6.000 14.000

5 20.000 -6.000 14.000

6 20.000 -6.000 14.000

7 20.000 -6.000 14.000

8 20.000 -6.000 14.000

9 20.000 -6.000 6.000 20.000

DFC MÁQUINA B

Período Investimento inicial Receita Custo operacional Valor residual Fluxo de caixa líquido

0 -30.000 -30.000

1 22.000 -8.000 14.000

2 22.000 -8.000 14.000

3 22.000 -8.000 14.000

4 22.000 -8.000 14.000

5 22.000 -8.000 14.000

6 22.000 -8.000 14.000

7 22.000 -8.000 14.000

8 22.000 -8.000 14.000

9 22.000 -8.000 4.000 18.000

b) Calcule o VAUE de cada uma delas e escreva citando qual é a melhor alternativa, justificando sua resposta. (lembre-se para calcular o VAUE antes será necessário calcular o VPL).

(2,5 pontos)

VPL MÁQUINA B (USO DA HP12C)

F REG

30.000 CHS g CFo

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

18.000 g CFJ

10 i

f NPV VPL 52.322,724

VPL MÁQUINA A (USO DA HP12C)

F REG

32.000 CHS g CFo

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

14.000 g CFJ

20.000 g CFJ

10 i

F NPV VPL

51.170,92

VAUE MÁQUINA A (USO DA HP12C)

F REG

51.170,919 CHS PV

10 i

9 n

PMT VISOR → 8.885,35

VAUE MÁQUINA B (USO DA HP12C)

F REG

52.322,724 CHS PV

10 i

9 n

PMT VISOR → 9.085,34

O investimento B apresentou VPL e VAUE maior que a máquina A, desta forma, o investimento mais atraente é a aquisição da máquina B; levando-se em conta que os cálculos expostos apresentaram o valor presente do benefício que cada máquina trará ao final de sua vida útil (VPL) e para cada ano (VAUE). Quanto maior o valor do VPL maior o valor do VAUE, logo será melhor o investimento que resultar em maior valor do VPL.

2. No FLUXO DE CAIXA de um projeto de investimento encontramos a seguinte linha de dados:

ANOS 0 1 2 3 4 5

CAIXA LÍQUIDO (1.400) 400 400 400 400 650

Atenção para os seguintes itens:

a) Calcule o VPL com as taxas de 16% e 17%, escrevendo primeiramente a equação própria para esse caso;

VPL = - I + + + +...+

TAXA DE 16%

VPL = -1400 + 400 + 400 + 400 + 400 + 650

(1+0,16)1 (1+0,16)2 (1+0,16)3 (1+0,16)4 (1+0,16)5

VPL = -1400 + 400 + 400 + 400 + 400 + 650

1,160 1,3456 1,5609 1,811 2,10034

VPL = -1400 + 344,8276 + 297,265 + 256,2624 + 220,872 + 309,4737

VPL = 28, 74