ATPS: Administração financeira e orçamentaria

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTARIA

6° serie ADM

Etapa 3

Passo 1

Resumo do capitulo 5

Passo 2

Companhia A

Ks = Rf + β (Rm – Rf) = x 100

Ks = 0,0975 + 1,5 (0,14 – 0,0975) = 16,125%

Po =D1

(Ks – g)

Po= 6

0,161 – 0,06

Po = 59,40 o valor da ação atual

Companhia Z

Ks = Rf + β( Rm – Rf) = x 100

Ks = 0,0975 + 0,9 (0,14 – 0,0975) = 0,1357

Ks = 13,57 %

Po = D1

(Ks – g)

Po =8

(0,135 – 0,05)

Po = 94,11 o valor da ação atual

A companhia A apresenta melhor retorno para o investimento menor.

Passo 3

Calculo do valor atual

Ano Valor dos Dividendos Valor Presente dos Dividendos

0 4

1 (4,00 + 18%) = 4,72 4,10

2 (4,72 + 18%) = 5,57 4,21

3 (5,57 + 18%) = 6,57 4,32

Fluxo de Caixa 12,63

4,72 5,57 6,57 ?

¬¬¬¬______________________________

0 1 2 3 4

VP1 =VF1 = 4,72 = 4,10

(1+i)¹ (1+0,15)¹

VP2 =VF2 = 5,57 = 4,21

(1+i)² (1+0,15)²

VP3 =VF3 = 6,57 = 4,32

(1+i)³ (1+0,15)³

Valor das ações nos anos 1,2 e 3.

D0 (1 + g)

i – g

VP3= (6,57(1+0,07))/((0,15-0,07))=87,87

VP=VP3/((1+i)³)

VP=87,87/((1+0,15)³)=57,78

Valor atual da ação

57,78 + 12,63 = 70,41

Passo 4

Projeto A

Investimento inicial é de 1200.000,00

VPL = PMT 1 - 1 - 1200.000,00

I i(1+i)

VPL