A MATEMÁTICA FINANCEIRA

2. APRESENTAÇÃO DO ESTUDO DE CASO

“Uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, irá se mudar para um imóvel próprio. Recentemente, surgiu uma discussão entre os sócios da empresa em relação à intenção de realizar obras de melhoria no imóvel locado. Um dos sócios acredita que investir dinheiro em um imóvel alugado que será devolvido em breve é “jogar dinheiro fora”. Já o outro defende que o investimento compensa.

Nas condições atuais do imóvel alugado, a empresa pode atender 15 clientes por dia útil. Se fizer a reforma, ela aumentará a sua capacidade de atendimento para 20 clientes. O valor cobrado pelo atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado).

Tendo em vista o contexto apresentado, a sua tarefa é avaliar a melhor decisão financeira para a empresa: reformar (Projeto 1) ou não reformar o imóvel alugado (Projeto 2).

Para tanto, você deverá analisar o fluxo de caixa e o VPL de cada projeto.

Na sua análise, adote as premissas a seguir:

1. O imóvel próprio ficará pronto para ser ocupado daqui a 8 meses, em 1º de novembro. Considere que estamos em 1º de março.

2. O prazo da obra é de 15 dias (de 1º a 15 de março), e a empresa teria de interromper as suas atividades durante esse período.

3. Todos os meses têm 22 dias úteis.

4. O orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero (a valor presente).

5. O custo de capital é de 4% a.m.”

Análise do Caso com a Reforma – Projeto 1

Optando pela reforma, o número de atendimentos por dia aumentaria de 15 para 20 clientes, um aumento aproximado de 33%. Nesse cenário, o mês de março teria uma queda de 50% na arrecadação decorrente da paralização para a reforma, enquanto os demais meses apresentariam um aumento aproximado de 33% (R$ 11.000,00). Abaixo seguem as tabelas exemplificando esses valores:

Tabela 1: Demonstrativo do Estudo em Tabela Sem Reforma – Fonte: desenvolvido pelo autor.

Tabela 2: Demonstrativo do Estudo em Tabela Com Reforma – Fonte: desenvolvido pelo autor.

Ao optar pela reforma, a empresa teria que disponibilizar, à vista o valor de R$ 25.000,00. Para melhor demostração do resultado será apresentado essas diferenças nos valores do faturamento do Projeto 1 (reformar) pelo fluxo de caixa que segundo Gomes (2013) é uma ferramenta básica que possibilita a visão de curto, médio e longo prazos das entradas e saídas de recursos.

Segue a demonstração desse cenário:

Fluxo de Caixa 1: Apresentação do Fluxo de Caixa com a Reforma – Fonte: desenvolvido pelo autor.

Com base em todas as informações disponibilizadas, será calculado o VPL que segundo Gomes (2013 p.118) “[...] é o resultado do cálculo na data zero dos fluxos de