A ANÁLISE DE INVESTIMENTO

Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTO

Aluno:  

Polo:          Turma:  Gestão Empresarial

                                                                                         

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1. Considere os fluxos de caixa a seguir, relativos a dois projetos concorrentes que exigem um retorno anual de 15% a.a. (TMA). Como funcionário do departamento de planejamento financeiro da Divisão de Desenvolvimento da Agrícola S.A., você está tentando verificar uma escolha apropriada entre os dois projetos:

 

	Maquinário X	Maquinário Y
Investimento Inicial (Ano 0)	- R$ 600.000,00	- R$ 1.800.000,00
Ano 1	R$ 270.000,00	R$ 1.000.000,00
Ano 2	R$ 350.000,00	R$ 700.000,00
Ano 3	R$ 300.000,00	R$ 900.000,00

 

1. Com base no critério de payback descontado, qual dos dois projetos deve ser o escolhido?

           Maquinário X

                             0

Ano 0: -600.000,00/(1+0,15) = -600.000,00

                                1

Ano 1: 270.000,00/(1+0,15) = 234.782,60

                               2

Ano 2: 350.000,00/(1+0,15) = 264.650,28

                               3

Ano 3: 300.000,00/(1+0,15) = 197.264,59

Ano 1-) 234.782,60 - 600.000,00 = - 365.270,40

Ano 2-) 264.650,28 - 365.270,40 = - 100.620,12

Ano 3-) 197.264,59 - 100.620,12 =     96.664,47

(3-2)/(96.664,47– (-100.620,12)) = (K-1)/ (0 - (-100.620,12)) → K – 2 = 6,12

Maquinário Y

                             0

Ano 0: -1.800.000,00/(1+0,15) = -1.800.000,00

                                1

Ano 1: 1.000.000,00/(1+0,15) = 869.565,21

                               2

Ano 2: 700.000,00/(1+0,15) = 529.300,56

                               3

Ano 3: 900.000,00/(1+0,15) = 591.793,79

Ano 1-) 869.565,21 - 1.800.000,00 = - 930.434,79

Ano 2-) 529.300,56 - 930.434,79 = - 401.134,23

Ano 3-) 591.793,79 - 401.134,23 =  190.659,56

(3-2)/(190.659,56 – (- 401.134,23)) = (K-1)/ (0 - (- 401.134,23)) → K – 2 = 8,13

R: O Maquinário X tem o menor Payback Descontado.

1. Se sua regra de decisão consistir em escolher o projeto com a Taxa Interna de Retorno (TIR) mais elevada, qual dos dois projetos deverá ser o escolhido?

         Maquinário X

Ano 0: -600.000/(1+0,24) = -600.000,00

                                1

Ano 1: 270.000,00/(1+0,24) = 217.741,90

                               2

Ano 2: 350.000,00/(1+0,24) = 227.627,50

                               3

Ano 3: 300.000,00/(1+0,24) = 157.346,20

VPL = -600.000,00 + (217.741,90 + 227.627,50 + 157.346,20)

VPL = -2.715,59

-9%/96.697,47 = k-0,15% / (0 - R$ 99.413,06)

K = 8,75% + 15%

23,75% é a taxa aproximada deste projeto

Maquinário X

Ano 0: -1.800.000,00/(1+0,21) = -1.800.000,00

                                1

Ano 1: 1.000.000,00/(1+0,21) = 826.446,30

                               2

Ano 2: 700.000,00/(1+0,21) = 478.109,40

                               3

Ano 3: 900.000,00/(1+0,21) = 508.026,50

VPL = -1.800.000,00 + (826.446,30 + 478.109,40 + 508.026,50)

VPL = -12.582,20

-6%/190.659,56 = k-0,15% / (0 - R$ 203.241,80)

K = 5,62% + 15%

20,62% é a taxa aproximada deste projeto

R: A melhor decisão é o Maquinário X

1. Por uma questão de prudência, você calcula o Valor Presente Líquido dos dois projetos. Que projeto deveria ser o escolhido?

Maquinário X

VPL = -600.000,00 + (234.782,60 + 264.650,28 + 197.264,59)

VPL = R$ 96.697,47

Maquinário Y

VPL = -1.800.000,00 + (869.565,21 + 529.300,56 + 591.793,79)