A ANALISE DAS VARIAVEIS FUNDAMENTALISTAS E SEU IMPACTO NO PREÇO DAS AÇÕES DO INDICE IBOVESPA

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LAURÍ LUÍS RAUBER

ANÁLISE DAS VARIÁVEIS FUNDAMENTALISTAS E SEU IMPACTO NO PREÇO DAS AÇÕES DO ÍNDICE IBOVESPA

Monografia de Administração/ TCC

NOVA MUTUM/MT, 2018

LAURÍ LUÍS RAUBER

ANÁLISE DAS VARIÁVEIS FUNDAMENTALISTAS E SEU IMPACTO NO PREÇO DAS AÇÕES DO ÍNDICE IBOVESPA

Monografia de Administração/ TCC

Trabalho de Conclusão de Curso em forma de monografia apresentado como requisito regulamentar obrigatório para obtenção do grau de Bacharel em Administração, de acordo com a Resolução nº 030/2012 do Conselho de Ensino, Pesquisa e Extensão da UNEMAT.

Orientador: Prof. Dr. Laércio Juarez Melz

NOVA MUTUM/MT, 2018

LAURI LUIS RAUBER

Análise das Variáveis Fundamentalistas e seu Impacto no Preço das Ações do Índice Ibovespa.

Conceito/nota: 10,0 (Dez) aprovado em 22/01/2018

BANCA EXAMINADORA[pic 6]

Prof. Dr. Laércio Juarez Melz

Doutor em Administração (UFSM) Docente UNEMAT – Nova Mutum - MT[pic 7]

Prof. Me Thiago Silva Guimarães

Mestre em Gestão de Políticas Públicas (UNIVALI) Docente UNEMAT – Nova Mutum - MT[pic 8]

Prof.ª Ma Tiane Alves Rocha Gastardello

Mestra em Administração (UFSM) Docente UNEMAT – Nova Mutum - MT

À Fernanda, Sophia e Anitha.

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AGRADECIMENTO

Primeiramente agradeço a Deus pela oportunidade impar de estar vivo, de ter a oportunidade de estudar e por colocar pessoas fantásticas no meu caminho. A cada passo dado o Senhor coloca pessoas que me auxiliam.

Agradeço também a minha família, aos meus pais Laurindo e Olirdes, pelos exemplos, conselhos, ajuda e incentivos, que ao longo desta caminhada recebi. A minha esposa Fernanda, que me deu forças, incentivou e me animou para a conclusão desta etapa. A minhas filhas Sophia e Anitha, pelo carinho, pelo sorriso e pela alegria, enfim, a toda a minha família, essa conquista também é de vocês.

Cabem agradecimentos também a Universidade do Estado de Mato Grosso – UNEMAT, pela oportunidade de concluir este curso de Administração. Agradeço também aos professores do Campus de Nova Mutum pelo conhecimento e experiências que me transmitiram ao longo deste curso.

Especial agradecimento ao Prof. Dr. Laercio, que orientou este trabalho e me incentivou a alçar novos voos. Obrigado pelas contribuições, pela ajuda e principalmente pela amizade. Agradeço também aos membros da banca avaliadora Profª Ma. Tiane e Prof. Me Thiago pelas preciosas contribuições e direcionamentos deste trabalho.

De forma geral agradeço ainda as demais pessoas que me auxiliaram, me incentivaram e que torcem por mim e quero que compartilhem dessa alegria comigo.

RESUMO

O mercado de capitais e a maximização dos retornos dos investimentos feitos nele foi objeto de estudo de muitos autores. Essas pesquisas visam comparar o valor de mercado de um ativo e seu valor intrínseco, e a partir das divergências gerar ganhos para o investidor. Conhecida como análise fundamentalista, ela permite identificar mudanças dos indicadores a partir de mudanças nas características da empresa. Este trabalho analisa o impacto das variáveis fundamentalistas na variação de preço das ações, buscando identificar quais as variáveis que mais impactam no preço das ações e também analisar como as variáveis impactam em empresas com setor de atuação diferente. O estudo foi contemplou entre 2010 e 2016, com 45 ativos da carteira teórica da Ibovespa. Os resultados indicaram que a variável Valor Patrimonial/Valor de Mercado (Book to Market) pode explicar os retornos sendo que a variável Price to Sales Ratio também apresentou significativa na explicação.

Palavras-chave: Painel, Regressão, Retorno, CAPM, Setores.

ABSTRACT

The capital market and the maximization of the returns of the investments made in it were the object of study to many authors. These surveys aim to compare the market value of an asset and its intrinsic value, and from the divergences, generate gains for the investor. Known as a fundamentalist analysis, it allows identifying changes in the indicators who changes the company characteristics. This paper analyzes the impact of fundamentalist variables on stock price variation, seeking to identify which variables have the most impact on stock prices and also to analyze how the variables impact on companies with different sectors of activity. The study was conducted between 2010 and 2016, with 45 assets of Ibovespa's theoretical portfolio. The results indicated that the variable Value to Market (Book to Market) can explain the returns and that the variable Price to Sales Ratio also presented significant in the explanation.

Keywords: Panel, Regression, Return, CAPM, Sectors.

LISTAS FIGURAS

Figura 1 - Processo de Formação de Carteiras        21

Figura 2: Matriz de Correlação        25

Figura 3: Resultado do Painel de Efeitos Fixos emitido pelo Gretl        26

LISTAS QUADROS

Quadro 1 – Análise das Variáveis        17

Quadro 2: Dados coletados e critérios de coleta        20

Quadro 3: Carteiras Formadas e Ativos Descartados        21

Quadro 4: Distribuição dos ativos por setores        29

LISTAS TABELAS

Tabela 1: Média de cada variável por Carteira para os dados entre 2010 e 2016 dos ativos do Ibovespa        24

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