ANÁLISE DE INVESTIMENTO

Disciplina: ANÁLISE DE INVESTIMENTO

Aluno:

Polo: Capão Bonito Turma: 5 ª turma

Apresente suas repostas neste mesmo arquivo

1. Considere os fluxos de caixa a seguir, relativos a dois projetos concorrentes que exigem um retorno anual de 15% a.a. (TMA). Como funcionário do departamento de planejamento financeiro da Divisão de Desenvolvimento da Agrícola S.A., você está tentando verificar uma escolha apropriada entre os dois projetos:

Maquinário X Maquinário Y

Investimento Inicial (Ano 0) - R$ 600.000,00 - R$ 1.800.000,00

Ano 1 R$ 270.000,00 R$ 1.000.000,00

Ano 2 R$ 350.000,00 R$ 700.000,00

Ano 3 R$ 300.000,00 R$ 900.000,00

a) Com base no critério de payback descontado, qual dos dois projetos deve ser o escolhido?

Levando em consideração o valor presente dos fluxos de caixa:

TMA = 15% a.a

Maquinário X Maquinário Y

Ano 0 R$ 600.000,00 R$ 1.800.000,00

Ano 1 R$ 234.782,61 R$ 869.565,22

Ano 2 R$ 264.650,28 R$ 529.300,57

Ano 3 R$ 197.254,84 R$ 591.764,61

Maquinário X

Saldo Final do Ano 1: - 600.000,00 + 234.782,61 = - 365.217,39

Saldo Final do Ano 2: - 365.217,39 + 264.650,28 = - 100.567,11

Saldo Final do Ano 3: - 100.567,11 + 197.254,87 = 96.687,76

(3-2) / (96.687,76 -(-100.567,11)) = (k-2) / (0-(-100.567,11))

1/197.344,87 = k-2/ 100.567,11

K= 2,51

K= aproximadamente 2 anos e 6 meses

Maquinário Y

Saldo Final do Ano 1: - 1.800.000,00 + 869.565,22 = - 930.434,78

Saldo Final do Ano 2: - 930.434,78 + 529.300,57 = - 401.134,21

Saldo em algum mês do Ano 2 = 0

Saldo Final do Ano 3: - 401.134,21 + 591.764,61 = 190.630,40

(3-2) / (190.630,40 -(-401.134,21)) = (k-2) / (0-(-401.134,21))

1/591.764,61 = k-2/ 401.134,21

K= 2,68

K= aproximadamente 2 anos e 8 meses

Resposta: O maquinário que apresentou menor tempo de retorno foi o X, portanto este deve ser escolhido.

b) Se sua regra de decisão consistir em escolher o projeto com a Taxa Interna de Retorno (TIR) mais elevada, qual dos dois projetos deverá ser o escolhido?

Pela calculadora HP12C

Maquinário X

600.000 CHS g CFo

270.000 g CFj

350.000 g CFj

300.000 g CFj

f IRR => 24,30% a.a.

Maquinário Y

1.800.000 CHS g CFo

1.000.000 g CFj

700.000 g CFj

900.000 g CFj

f IRR => 21,46% a.a.

Resposta: Seria o Maquinário X, pois apresentar o TIR de 24,30% a.a.

c)- Por uma questão de prudência, você calcula o Valor Presente

Líquido dos dois projetos. Que projeto deveria ser o escolhido ?

Resposta: O maquinário escolhido é o que apresenta o VPL maior, ou seja, nesse caso o maquinário Y.

Maquinário X

600.000 CHS g CFo

270.000 g CFj

350.000 g CFj

300.000 g CFj

15 i

f NPV => R$ 96.687,76

Maquinário Y

1.800.000 CHS g CFo

1.000.000 g CFj

700.000 g CFj

900.000 g CFj

15 i

f NPV => R$ 190.630,39

d). Faça o fluxo de caixa incremental. Baseando-se no fluxo de caixa incremental, qual projeto deve ser o escolhido?

(Maquinário Y) – (Maquinário X)

Investimento Inicial: – 1.200.000

Ano 1: 730.000

Ano 2: 350.000

Ano 3: 600.000

1.200.000 CHS g CFo

730.000 g CFj

350.000 g CFj

600.000 g CFj

f IRR => 19,92% a.a.

Resposta: