Introdução Mongrafia M Dias Branco

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PROPOSTA DE MONOGRAFIA

“ANÁLISE DA M. DIAS BRANCO E O IMPACTO DAS OSCILAÇÕES DO PREÇO DO TRIGO EM SEUS RESULTADOS”

RÔMULO CARIELLO BOTELHO

CIÊNCIAS ECONÔMICAS

2016.2

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RÔMULO CARIELLO BOTELHO

ANÁLISE DA M. DIAS BRANCO E O IMPACTO DAS OSCILAÇÕES DO PREÇO DO TRIGO EM SEUS RESULTADOS

Projeto de Monografia apresentado ao curso de Graduação em (Ciências Econômicas) como requisito parcial do curso de Monografia.

Orientador: Alexandre S. Espirito Santo

RIO DE JANEIRO (RJ)

09/2016

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Objetivo da Monografia

A busca pelo valor justo de ativos está presente na humanidade desde a criação da moeda, passando muitas vezes despercebida em situações cotidianas e rotineiras. Enquanto o preço consiste em um fator objetivo, que leva em conta a conhecida teoria da oferta e demanda em um determinado momento do tempo, a definição de valor é uma questão subjetiva, pois deriva de diversos fatores como o tipo de ativo analisado e as preferências de risco do comprador.

Quanto vale uma companhia? Segundo Póvoa (2012), a resposta mais comum no mundo do valuation é que “O valor de uma companhia equivale ao somatório de todo o caixa gerado no médio-longo prazo, trazido a valor presente por uma taxa de desconto que representa o chamado retorno exigido pelo investidor. ”

Por isso, a difícil e excitante atividade de um analista de banco de investimentos, ou de uma gestora de recursos, exige não só o conhecimento das técnicas de precificação dos ativos, mas também a capacidade de avaliar os fatores externos que influenciam o setor e o ambiente de negócios que envolve uma empresa, além das decisões estratégicas tomadas pelos gestores da mesma.

Mesmo com a queda do crescimento econômico apresentado pelo Brasil nos últimos dois anos, que afetou fortemente diversos setores da economia, incluindo o setor de varejo, algumas empresas conseguiram manter suas taxas de crescimento expressivas através de diferentes estratégias e também devido à fatores externos. Esse foi o caso da M. Dias Branco, que manteve seu crescimento tanto devido à uma estratégia focada em crescimento inorgânico, através de aquisições, como também por fatores como o preço do trigo, seu principal insumo, que também impulsionaram positivamente seus resultados.

Além de discorrer sobre a teoria de valuation e realizar uma análise setorial detalhada do setor de varejo alimentício no Brasil e do ambiente de negócio dessas empresas, esse estudo se propõe a avaliar o impacto das oscilações nas taxas de câmbio e no preço internacional do trigo, além do impacto de planejamentos estratégicos da Companhia, aplicando a metodologia DCF (Discounted Cash Flow) na M. Dias Branco S.A. para cálculo do valor justo do equity, utilizando ferramentas para o cálculo do custo de capital do acionista, CAPM (Capital Asset Pricing Model) e o custo de capital da empresa WACC (Weighted Average Cost of Capital). A última parte debaterá a decisão de investimento baseando-se nos cálculos e assuntos discutidos no decorrer do trabalho.