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A Matemática Financeira

Por:   •  7/8/2020  •  Artigo  •  1.070 Palavras (5 Páginas)  •  129 Visualizações

Página 1 de 5

ATIVIDADE INDIVIDUAL

Análise de Investimento Aplicada

Disciplina: Matemática Financeira

Módulo: Atividade Final

Aluno:

Turma:

INTRODUÇÃO

Este trabalho tem como objetivo a análise de investimento aplicada em uma empresa varejista, que opera hoje em um imóvel alugado, e irá se mudar para um imóvel próprio daqui oito meses.

DESENVOLVIMENTO

Sanvicente (2008) compreende que um investimento consiste num conjunto de decisões que visa dar uma estrutura ideal para que os objetivos do negócio como um todo sejam atingidos. Assim sendo, a decisão de se fazer investimento é parte de um processo que envolve a geração e a avaliação das diversas alternativas disponíveis, e após relacionadas as alternativas viáveis tecnicamente é que se analisam quais delas são atrativas financeiramente (Clemente; Souza, 2009).

Brown et al. (2009) contribuem nesse sentido, expondo devido a evolução do mercado e do ambiente isso exige também um nível crescente de sofisticação nas decisões de gestão, incluindo para isso uma avaliação de investimentos, análise de custos e identificação de novas oportunidades viáveis.

Com a finalidade de facilitar a representação das operações financeiras e identificação das variáveis relevantes, costuma-se empregar o diagrama do fluxo de caixa, que consiste na representação gráfica da movimentação de recursos ao longo do tempo (entradas e saídas de caixa). Consiste numa ferramenta simples, porém fundamental na compreensão de diversas operações financeiras (Bruni, 2008).

A análise de viabilidade é tradicionalmente feita através de métodos que utilizam os valores financeiros do fluxo de caixa para o cálculo dos indicadores de rentabilidade do projeto (Ribeiro, 2009). Para isso, utilizam-se os métodos exatos e não exatos para análise de investimentos. Como métodos exatos, Casarotto Filho e Kopittke (2010) citam o Método do Valor Presente Líquido (VPL), Método do Valor Anual Uniforme Equivalente (VAUE) e o Método da Taxa Interna de Retorno (TIR), e como métodos não exatos, o Payback Time e o Payback Descontado.

Salienta-se que esse estudo abordará os métodos do VPL, TIR e Payback. Segundo Gitman (2010), o VPL é considerado uma técnica sofisticada de orçamento de capital, pois considera explicitamente o valor do dinheiro no tempo, no caso tanto as entradas quanto as saídas de caixa são medidas em valores monetários atuais.

Segundo Casarotto Filho e Kopittke (2000) a TIR é uma taxa de desconto que faz com que o valor presente de entrada seja igual ao valor presente de saída. No caso de projeto de investimento ela expressa a rentabilidade efetiva e no caso de projeto de financiamento ela representa o custo efetivo. Os mesmos citam que Payback é o principal método não exato para a análise de empreendimentos, ele consiste em medir o tempo necessário para que o total das parcelas pagas seja igual ao investimento inicial, ou seja, registra o tempo necessário para que os fluxos de caixa se equiparar ao valor do investimento.

A empresa varejista atua hoje em um imóvel alugado, onde pode atender 15 clientes por dia útil. Com a reforma, a empresa aumentará a capacidade de atendimento para 20 clientes por dia útil. O valor cobrado por atendimento é de R$ 100,00 (preço único tabelado).

Levando em consideração os seguintes itens: o imóvel próprio ficará pronto daqui oito meses (1° de novembro); o prazo da obra para reformar o imóvel alugado é de 15 dias (1° a 15 de março) e a empresa teria que interromper suas atividades; todos os meses têm 22 dias úteis; o orçamento da reforma é de R$ 25.000,00, a ser pago à vista, na data zero; e o custo de capital é de 4% a.m. No decorrer deste trabalho será apresentada uma análise de investimento aplicada, analisando qual será a melhor decisão para a empresa, reformar ou não reformar o imóvel alugado.

ANÁLISE DO PROJETO 1 (Reformar o Imóvel Alugado)

Abaixo encontra-se o Fluxo de Caixa, o VP (valor presente descontado) e o VPL (valor presente líquido acumulado):

n

i

Fluxo de Caixa

VP de cada mês

VPL acumulado

0

0%

-25.000,00

-25.000,00

-25.000,00

1

4%

22.000,00

21.153,85

-3.846,15

2

4%

44.000,00

40.680,47

36.834,32

3

4%

44.000,00

39.115,84

75.950,16

4

4%

44.000,00

37.611,38

113.561,54

5

4%

44.000,00

36.164,80

149.726,34

6

4%

44.000,00

34.773,84

184.500,18

7

4%

44.000,00

33.436,38

217.936,56

8

4%

44.000,00

32.150,37

250.086,93

De acordo com os valores apresentados, temos os resultados do VPL do projeto, a TIR (taxa interna de retorno), o IL (índice de lucratividade) e o Payback descontado:

VPL do Projeto:

250.086,93

TIR:

126,58%

Índice de Lucratividade:

11,00

Payback Descontado:

1,09 mês

O VPL do projeto foi positivo, o que quer dizer que o projeto é viável, pois tem rentabilidade positiva. A TIR foi de 126,58%, apresentando um excelente retorno. O projeto apresentou índice de lucratividade de 11,00, o que significa que a cada R$ 1,00 investido, a empresa receberá R$ 11,00. O tempo de Payback é de 1,09 mês, o que corresponde, aproximadamente, 1 mês e 3 dias.

ANÁLISE DO PROJETO 2 (Não Reformar o Imóvel Alugado)

Abaixo encontra-se o Fluxo de Caixa, o VP (valor presente descontado) e o VPL (valor presente líquido acumulado):

n

i

Fluxo de Caixa

VP de cada mês

VPL acumulado

0

0%

0,00

0,00

0,00

1

4%

33.000,00

31.730,77

31.730,77

2

4%

33.000,00

30.510,35

62.241,12

3

4%

33.000,00

29.336,88

91.578,00

4

4%

33.000,00

28.208,54

119.786,54

5

4%

33.000,00

27.123,60

146.910,14

6

4%

33.000,00

26.080,38

172.990,52

7

4%

33.000,00

25.077,28

198.067,80

8

4%

33.000,00

24.112,78

222.180,58

De acordo com os valores apresentados, temos os resultados do VPL do projeto:

VPL do Projeto:

222.180,58

TIR:

-

Índice de Lucratividade:

-

Payback Descontado:

0

O VPL do projeto foi positivo, o que quer dizer que o projeto é viável, pois tem rentabilidade positiva. Não foi possível calcular a TIR e o índice de lucratividade, visto que não houe investimento inicial.

...

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